瀘州老窖在下什么棋？剛宣布新一輪漲價(jià)，再花5.7億元買(mǎi)地

12月19日，瀘州老窖股份有限公司發(fā)布公告稱(chēng)，經(jīng)公司第十屆董事會(huì)十一次會(huì)議決定，同意全資子公司瀘州老窖釀酒有限責(zé)任公司以自有資金不超過(guò)5.7億元，參與競(jìng)拍瀘州市自然資源和規(guī)劃局在瀘州市公共資源交易中心公開(kāi)拍賣(mài)轉(zhuǎn)讓的，位于四川瀘州白酒產(chǎn)業(yè)園區(qū)的土地使用權(quán)共計(jì)約950畝，經(jīng)計(jì)算每畝地價(jià)格約為60萬(wàn)元，用于生產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目。

此消息發(fā)布后，今日早盤(pán)瀘州老窖股價(jià)沖高后回落，至今日收盤(pán)下跌0.35%，收于247.65元/股。

近年來(lái)隨著人們生活水平的逐步提高，白酒高端化發(fā)展趨勢(shì)明顯，瀘州老窖旗下“國(guó)窖1573”穩(wěn)坐品牌前三，近年來(lái)營(yíng)收增速迅猛。但同時(shí)其產(chǎn)能問(wèn)題也開(kāi)始受到不少投資者擔(dān)心。對(duì)比五糧液擁有共16口始建于明代的窖池而言，瀘州老窖僅有4口老窖池，2020年國(guó)窖1573產(chǎn)量分別占茅臺(tái)和五糧液的5%和15%左右。

基于未來(lái)白酒將繼續(xù)進(jìn)一步向品牌化、高端化發(fā)展，“如果沒(méi)辦法配以足夠產(chǎn)能，國(guó)窖1573未來(lái)的增長(zhǎng)可能會(huì)受到限制”，有投資人表示，但此番拿地短期內(nèi)恐怕對(duì)國(guó)窖1573產(chǎn)能影響不大，“一方面黃艤產(chǎn)區(qū)剛剛投產(chǎn)，一方面老窖池的復(fù)制有一定難度”。

“拿地更多可能還是放在未來(lái)中低檔酒的產(chǎn)能擴(kuò)充上”，前述投資者猜測(cè)，今年投資者交流會(huì)上，瀘州老窖就曾提出過(guò)，十三五期間國(guó)窖1573已經(jīng)進(jìn)入品牌前三，未來(lái)公司會(huì)努力爭(zhēng)取到十四五末整體進(jìn)入前三。目前白酒行業(yè)400-700元價(jià)位段競(jìng)爭(zhēng)非常激烈，公司會(huì)按規(guī)劃推進(jìn)腰部產(chǎn)品的發(fā)展，其中特曲”跨過(guò)300元價(jià)格帶對(duì)公司產(chǎn)品布局有重要價(jià)值”。

不過(guò)市場(chǎng)大部分觀點(diǎn)認(rèn)為，瀘州老窖特別指出的特曲“跨過(guò)300元價(jià)格帶”，更多還是源于近年來(lái)公司頻繁的提價(jià)舉措。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2020年11月，瀘州老窖曾要求52度500ml瀘州老窖特曲60版團(tuán)購(gòu)執(zhí)行價(jià)格每瓶上調(diào)30元；后今年7月再度提升上海區(qū)域52度瀘州老窖特曲第十代（常規(guī)裝）終端結(jié)算價(jià)，每瓶上調(diào)40元后最終團(tuán)購(gòu)指導(dǎo)價(jià)與建議零售價(jià)分別為358元/瓶和428元/瓶。

除特曲系列外，瀘州老窖近兩年幾乎所有系列產(chǎn)品全線漲價(jià)，公司因此也被稱(chēng)為酒業(yè)“提價(jià)王”。就在12月16日，一份瀘州老窖國(guó)窖酒類(lèi)銷(xiāo)售股份有限公司華北（東北）大區(qū)提價(jià)協(xié)議再度流傳開(kāi)來(lái)，建議52度國(guó)窖1573經(jīng)典裝終端渠道計(jì)劃內(nèi)配額供貨價(jià)上調(diào)70元/瓶，計(jì)劃外配額供貨價(jià)調(diào)整至1080元/瓶；38度國(guó)窖1573經(jīng)典裝終端渠道計(jì)劃內(nèi)配額供貨價(jià)上調(diào)40元/瓶，計(jì)劃外配額供貨價(jià)調(diào)整至750元/瓶。

”據(jù)了解，目前市場(chǎng)上國(guó)窖1573經(jīng)典裝價(jià)格仍然沒(méi)能站穩(wěn)千元價(jià)格帶。“瀘州老窖單方面提價(jià)兇猛，但不能完全代表終端市場(chǎng)表現(xiàn)。”前述投資者表示，“頻繁調(diào)價(jià)之下，市場(chǎng)沒(méi)有足夠時(shí)間消化，反而容易讓經(jīng)銷(xiāo)商產(chǎn)生產(chǎn)生逆反心理，摸不著頭腦。”

近年來(lái)，瀘州老窖業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)可喜，除2020年受疫情影響稍有放緩?fù)猓?018年、2019年以及2021年上半年，公司營(yíng)收、凈利分別保持著20%和30%以上增速，酒類(lèi)銷(xiāo)量則呈現(xiàn)連年下滑之勢(shì)。

可見(jiàn)，“漲價(jià)”正在成為公司提升業(yè)績(jī)的一大利器。但頻繁漲價(jià)終究不是長(zhǎng)久之計(jì)，如今公司多款酒產(chǎn)品已經(jīng)出現(xiàn)價(jià)格倒掛現(xiàn)象，若繼續(xù)提價(jià)未來(lái)有可能引發(fā)價(jià)格體系混亂等問(wèn)題。