大潤發：母公司高鑫零售凈利跌八成，要靠中潤發、小潤發尋出路？

傳統商超仍未走出蕭瑟。11月1日，大潤發母公司高鑫零售發布2022財年中期報告，從2021年3月30日至2021年9月30日為止的半年時間里，高鑫零售實現的營業收入為415.34億元，實現股東應占利潤1.17億元，分別同比下滑5%、86%。

對此，高鑫零售解釋稱，今年實體零售業受到社區團購沖擊、食品CPI持續走低、消費放緩、疫情反復、災害天氣頻發等諸多不利因素影響，高鑫零售的營收及凈利增長承受壓力。

我們注意到，在電商和社區團購的沖擊下，大潤發近年來的發展較為艱難，自從2013年以來，大潤發的規模增長便出現遲緩，2018年以后，大潤發的業績收入逐漸減少。

為了改變局面，大潤發開始布局生鮮占比更高的中小型超市“小潤發”和“中潤發”，并進軍社區團購，這些變革措施究竟能否拯救這位商超“老大哥”呢？

半年時間凈利潤下滑86%

據財報顯示，報告期內，高鑫零售實現的營業收入為415.34億元，實現股東應占利潤為1.17億元，分別同比下滑5%、86%。同時，高鑫零售毛利率為26.3%，較去年同期的26.9%也減少了0.6個百分點。

高鑫零售在財報中表示“公司毛利減少是由于銷售貨品的收入減少，自疫情開始以來客戶的消費習慣也發生了變化。”

而深陷業績滑坡泥沼的大潤發也曾有過高光時刻。1998年，大潤發開出第一家中國內地分店時，彼時的傳統商超行業還由家樂福、沃爾瑪等外資品牌壟斷。

隨后，大潤發憑借差異化的商業策略后來居上，到2010年時，大潤發以404億元的營業收入取代家樂福、沃爾瑪等國際零售巨頭，成為中國內地零售百貨業冠軍。彼時，大潤發是中國零售業的標桿性存在，銷售額遙遙領先同行，還上演了一出”十九年不關一家店”的零售業傳奇。

伴隨著電商渠道和新零售業態的興起，傳統商超的高光日子已不復存在。

從2013年開始，大潤發的經營業績就開始逐步放緩，到2018年時，線下零售行業已變得不再景氣。高鑫零售的營業收入也開始衰退，從2018年的993.59億元降至2020年的954.86億元。

2020年，阿里以280億港元增持高鑫零售股份，加上此前收購的36.2%股權，阿里持有高鑫零售股份合計達到72%，成為其實際控制人。

然而，阿里增持并未改變高鑫零售毛利下跌的趨勢，2020年財報顯示，高鑫零售實現的營業收入為954.86億元，同比增長0.1%，而除了營業收入實現微增外，高鑫零售的毛利同比下降5.4%，毛利率較去年同期減少1.5個百分點至25.5%。

從二級市場的表現來看，高鑫零售股價在阿里入股后有過一陣上漲，但隨后出現下跌，截至11月2日收盤，高鑫零售的股價僅為3.7港元/股，較2018年6月的11.52港元/股，跌幅高達67.88%，市值從最高的1099億港元跌至今日收盤時的352.97億港元，蒸發了超過746.03億港元。

正如大潤發創始人所說：“（我們）戰勝了所有對手，卻輸給了時代。”

不得不說，大潤發的沒落，正是商超大賣場模式走向衰敗的一個縮影。

AI財經社注意到，盡管疫情影響逐步消退，線下經濟走向復蘇，但今年三個季度以來，以大賣場模式為主的商超仍未止頹。

據千億超市巨頭永輝超市披露的三季報顯示，2021年第三季度，永輝超市實現營業收入 230.08億元，同比增長3.86%，但凈利潤卻虧損10.95億元。從前三季度永輝超市來看，永輝超市更是虧損達到21.78億元。另外，“民營超市第一股 ”人人樂在今年前三季度也虧損了6.38億元，利潤同比下降達116.7%。

新業態轉型能否成功？

重重壓力之下，大潤發正在努力求變，一方面重構自有大賣場，另一方面布局新零售業態，發展中型超市“中潤發”和小型超市“小潤發”，并開設近年來大熱的生鮮超市，同時還與菜鳥展開合作，進軍社區團購賽道。

在2020年財報中，高鑫零售透露，中潤發門店經營面積約為3000平米到5000平米，商品數量在15000件左右，生鮮及日配營收占比約57%，快消品為38%。高鑫表示，每個中潤發都將根據商圈與顧客定位的不同，打造更具差異化的商品結構。

據了解，中潤發在2021年迎來規模化擴張，重點布局在二、三線城市，透過核心品類建設的方式，打造貼近年輕消費群體的生鮮超市。數據顯示，截至今年9月底，高鑫零售的中型超市門店數量為6家。

同時，大潤發在2020年底時還開出了24家小潤發，這類店鋪的經營面積約為200平米至500平米之間，其中生鮮及日配的業績占比較高，大約在75%左右。 這些門店的業績六成來自蔬果、水產、畜肉等。截至2021年9月，大潤發開設的小型超市門店數量已經上升至68家。據了解，如今，小潤發已建成三個生鮮加工倉，運行也逐漸步入了正軌。

對此，新零售專家鮑躍忠表示，“從傳統零售經驗看，大店改造成小店的成功率不高，目前這個模式跑成功的企業也不多，這兩種模式差異較大。大潤發開小店的探索能否成功，能產生什么樣的效果，仍有待觀察。”

此外，高鑫零售在社區團購賽道上亦有布局。在其看來，高鑫零售70%以上的門店分布于下沉市場，這與社區團購有一定的重合度，且社區團購對線下零售的快消標品市場沖擊較大。因而，高鑫零售與菜鳥驛站展開合作，在多個城市也上線了社區團購業務。

不過，零售電商行業專家、百聯咨詢創始人莊帥認為，社區電商的創新模式可以幫助傳統商超構建新的競爭優勢，實現新的增長，不少傳統商超也以此推進線上化轉型。但是，在這個轉型的過程中，業內普遍的預判是：大部分傳統商超仍有兩到三個季度的虧損期，因為對于大型傳統商超來說，新業態、新模式的調整，通常有一到兩年甚至更長的投入周期。