小川“拋妻”，搜狗并入騰訊，一場多方獲益的“資本游戲”

小川“拋妻”，搜狗入局騰訊，一場多方獲益的游戲

任何一家企業都會經歷屬于自己的高潮和低谷，面對低谷每家企業的態度不盡相同。

有的企業在低谷時期會認為自己“沒希望了”，進而選擇放棄，人民法院公告網上的數據顯示，在疫情肆虐最嚴重的2020年春節至3月，有超過750家企業發布破產公告；也有企業不肯“低頭”，試圖通過轉型獲得生機，早期的網易和京東就是最好的案例；還有一種企業會在權衡利弊后求穩，將公司賣掉，搜狗做了第三種選擇。

北京時間2020年7月27日晚，搜狗對外發公告稱，公司收到了騰訊發出的初步非約束性收購邀約，騰訊計劃以9美元/普通股(或ADS)的價格，收購尚未由騰訊或其關聯公司擁有的搜狗所有已發行普通股或ADS。

一年之后，靴子落地。2021年10月15日，搜狗CEO王小川發布內部郵件稱，已經卸任公司CEO一職。搜狐將不保留搜狗的任何權益，清倉出售了持有的33.8%股份。搜狗正式并入騰訊。

搜狗并入騰訊后，將成為騰訊控股間接全資子公司，有消息稱，騰訊集團副總裁、騰訊看點負責人殷宇將成為搜狗團隊新的負責人。騰訊接管搜狗之后，搜狗搜索、輸入法、PC瀏覽器等核心產品將繼續保持搜狗品牌運營，同時搜索技術與AI能力，也將賦能到騰訊業務體系。

對于自己傾注全部心血、無數青春歲月打造出來的公司最終成為騰訊眾多分支之一，王小川并沒有表現出任何遺憾和不甘。他在內部郵件中寫道：

“從2010年8月10日成為搜狗CEO到現在，已經4083天。若從2000年9月1日加入搜狐算起，則是7714天。這21年里我與搜狐、搜狗同仁并肩前行。

搜狗就是我老婆。愛過，無怨無悔。愛過，就成熟了。告別搜狗，我獲得了更大的能力去愛親人，去追尋一份遲到的愛情。此外，二十年來縈繞在我心中的還有對生命科學的好奇。往后二十年，若能為生命科學和醫學的發展盡一份力，為大眾健康做出一點貢獻，生命就更有意義了。”

對于王小川而言，與其把時間浪費在無論如何也成為不了No.1的搜狗身上，倒不如變現更多資金投入下一份事業。王小川之外，這場并購案對于搜狐和騰訊，同樣是一筆獲益頗多的交易。

01

搜狗成為搜狗

王小川花費了17年的時間才讓搜狗成為搜狗，但如果回顧搜狗這17年，用一腔熱血，兩個幫手和三個弱點即可概括。

搜狗的誕生始于一腔熱血。

研究生畢業后，王小川來到搜狐，張朝陽對這個年輕人十分看重，并委以重任，希望他用三年的時間，戰勝百度，成為中國搜索市場的No.1。在王小川心中，張朝陽是中國互聯網的開創者之一，是他的榜樣和精神教父，對于張朝陽的委任，王小川信心滿滿。很快，他召集了12位清華奧賽集訓隊的同學開啟搜狗搜索項目。

每個領域都有每個領域的深度，不會因為你是天才，就可以將任何一個領域做好。奮戰三年后，王小川沒有得到想要的結果，搜狗與百度相差甚遠。這讓本來對王小川相當器重的張朝陽開始對其產生質疑——明明是讓你做搜索，做瀏覽器，你為什么要繞過搜索做輸入法，還沒有半點成績？

兩人意見相左時，張朝陽選擇將王小川調離崗位。

為了向自己的偶像張朝陽證明自己是對的，王小川既沒有選擇離開搜狐，也沒有選擇放棄項目，利用空余時間，王小川繼續做搜狗輸入法，他認為通過輸入法，能為搜狗搜索帶來巨大流量，搜狗輸入法成了，搜狗搜索就能成。

王小川沒有判斷錯，一年之后，也就是2009年，搜狗瀏覽器、搜狗引擎、搜狗輸入法最終形成聯動的閉環。就這樣，搜狗搜索成了。王小川順勢升職為搜狐CTO。

此后的搜狗得到了兩個助力，讓其步入巔峰時刻。

搜狗的第一個幫手是阿里。2010年，周鴻祎動了收購搜狗的念頭，王小川不愿意，便去找了馬云。最終，阿里巴巴作為戰略投資者、云鋒基金作為財務投資者聯手投資搜狗，使得搜狗得以從搜狐分拆出去。

2013年9月，騰訊宣布以4.48億美元入股搜狗，將搜搜和QQ輸入法業務與搜狗現有業務進行合并，形成一個全新的搜狗公司，騰訊持巨資入股為搜狗上市打下重要基礎，是搜狗的第二個幫手。2017年11月9日，搜狗在紐交所上市，當天市值突破50億美元。

上市能讓一家公司快速融資，但不代表著能讓一家公司的業務朝著更好的方向發展。上市后，搜狗的弱點開始顯現出來。

搜狗的第一大弱點是主營業務不拔尖。 其主營業務搜狗搜索不僅被百度遠遠落在后面，還時時刻刻面臨神馬、360、字節跳動等新老敵人的圍剿，國內市場占有率不到5%。

第二個弱點是次要業務發展不順利。搜狗一直朝硬件業務發力，希望借助AI與商業應用融合，為搜狗帶來新的生機。但搜狗至今能拿的出手的產品就只有錄音筆。就是最拿得出手的錄音筆的銷量也進不了前三。

第三，搜狗輸入法雖然擁有龐大的用戶群體——iiMedia Research數據顯示，搜狗輸入法月活躍用戶達5.35億人，但卻無法利用其實現巨額變現。

主營業務不拔尖，次要業務發展不順利，輸入法變現難直接導致了搜狗營收連年下滑，如上圖所示，搜狗從2020年Q2到2021年Q2，營收同比一直大幅下降。

往長遠看，搜狗沒有令人期待的業務，往近處看，搜狗賺錢能力越來越弱，被并購，可能是搜狗最好的選擇。

02

三方獲益的游戲

搜狗被騰訊并購受益的不僅僅是王小川，讓他得以擁有巨額財富投身于生命科學領域和大健康領域的創業，更大的受益者是搜狐張朝陽和騰訊。

為什么這么說？搜狐的處境十分尷尬，不僅營收能力薄弱，從2019年到2020年Q3，搜狐一直處于虧損的狀態，相對于騰訊和網易，業務線不夠豐富，唯一拿得出手的業務只有搜狗。但搜狗最近兩年明顯呈現疲態，賣掉搜狗，搜狐可以孵化或者收購新的業務，以換得一線生機。2020年初，搜狐集團以全現金方式收購暢游網，可以視作搜狐尋找新鮮血液的第一步。

當然，最希望從本次收購案中獲得利益的當屬騰訊。搜狗是騰訊最近一年私有化的第二家企業，上一家私有化的企業是易車。騰訊收購搜狗，無非是想快速拿下搜索市場。

在之前的文章里，筆者曾提到過，騰訊一向喜歡通過買買買的方式搶占某一細分行業的市場份額。比如，騰訊靠著收購盛大文學，后又將旗下產品騰訊文學與盛大文學合并為閱文集團等一系列操作，拿下了國內網絡文學市場超過30%的市場份額，一舉戰勝百度，成為今天網文領域的頭號玩家。

至于騰訊為什么如此看好搜索市場，主要有兩點原因：第一， 搜索是天然的流量入口，騰訊拿下搜索就能為自己的內容生態提供更多流量；第二，拿下搜索領域的市場份額，也能遏制字節跳動的發展。

在內容領域，字節跳動不僅把短視頻做到了行業第一的位置，在網文、社交、長視頻、音頻、游戲等領域同樣在持續發力，如果字節跳動在搜索領域如愿拿下超過騰訊的市場份，對騰訊的內容生態將是巨大的威脅。

騰訊從2019年開始嘗試做搜索，并在同年12月，將微信搜索品牌升級為微信搜一搜。騰訊要做成搜索僅依靠自身的內容是不夠的。一開始，騰訊選擇與搜狗合作的方式豐富內容，這種方式雖然能為騰訊的用戶提供更多的搜索資源，但因為所搜索的內容都標注上了“來源搜狗”，對騰訊搜索的品牌影響力無益。

收購搜狗，騰訊在搜索領域既增加了百分之五的市場份額，與此同時也擁有了龐大的內容資源，對遏制字節跳動搜索業務的發展，大有裨益。

寫在最后：

針對搜狗并入騰訊，市場并沒有給出太大的反應，就像大家早就已經知道，搜狗早晚會賣，只是時間的問題，騰訊一定會買，只是買誰的問題。搜狗并入騰訊的背后隱匿著的背景是，搜狐已經成為“老驥”，縱使志在千里，也已無能為力，而字節跳動正在成長為威脅騰訊的力量。

瞧，有一場戰役要打響了。