號(hào)稱“保險(xiǎn)電商第一股”的慧擇保險(xiǎn)，年內(nèi)股價(jià)已經(jīng)跌去了八成。

美東時(shí)間9月17日，慧擇保險(xiǎn)以2.2美元開盤，隨后小幅微跌，最終收盤價(jià)為2.18美元。這一股價(jià)較2月19日的13美元已經(jīng)下跌了83%。今年以來，慧擇保險(xiǎn)在2月19日登上股價(jià)高峰后，便轉(zhuǎn)而呈現(xiàn)波動(dòng)下探趨勢(shì)。

顯然，倡導(dǎo)提供“年輕人的第一張長(zhǎng)險(xiǎn)保單”的慧擇保險(xiǎn)，并沒有受到投資者的青睞。

迎虧損最高點(diǎn)，二季度凈虧損0.77億元

公開信息顯示，成立于2011年的慧擇保險(xiǎn)是一家互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)中介平臺(tái)，它將保險(xiǎn)公司的產(chǎn)品搬上了線上，通過撮合消費(fèi)者、其他平臺(tái)等與保險(xiǎn)公司的保單交易，實(shí)現(xiàn)流量轉(zhuǎn)化，獲取傭金收益。

作為專注線上的保險(xiǎn)中介平臺(tái)，慧擇在2020年初赴美上市。但在上市首日，便遭遇新股破發(fā)的尷尬。

9月，慧擇保險(xiǎn)發(fā)布了二季度財(cái)報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，二季度慧擇保險(xiǎn)主營(yíng)業(yè)務(wù)成本1.52億元，同比增長(zhǎng)8.5%；毛利6623.4萬元，同比減少約30%；值得一提的是，二季度凈虧損擴(kuò)大至7717.7萬元，而2020年同期，其虧損僅為372.6萬元。查看其上市來各個(gè)季度的利潤(rùn)變化，今年二季度的虧損幅度達(dá)到最高點(diǎn)。

成本支出擴(kuò)大或是虧損的重要因素。根據(jù)二季度數(shù)據(jù)，慧擇保險(xiǎn)的銷售費(fèi)用支出同比增長(zhǎng)61.8%。在二季度的營(yíng)業(yè)費(fèi)用支出中，銷售費(fèi)用也占比過半。

慧擇保險(xiǎn)表示，銷售費(fèi)用的增長(zhǎng)主要由于人數(shù)的增加以及廣告和營(yíng)銷費(fèi)用增加，慧擇與擁有大量用戶流量的渠道合作，必然需要向這些渠道支付較高的服務(wù)費(fèi)用，同時(shí)為了增加知名度加速獲客而投入大量宣傳費(fèi)用。

此外，慧擇保險(xiǎn)也加大了研發(fā)費(fèi)用的投入。二季度，其研發(fā)投入2574.2萬元，同比增長(zhǎng)約142%。

不過，對(duì)比來看，慧擇保險(xiǎn)累計(jì)服務(wù)的用戶數(shù)由一季度末的700萬人增長(zhǎng)到了二季度的720萬人。也就是說，重金投入下，二季度的新增用戶約為20萬人。

互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)迎監(jiān)管，慧擇突圍線下

而監(jiān)管環(huán)境的變化或是慧擇保險(xiǎn)股價(jià)下跌的重要原因。今年下半年，監(jiān)管機(jī)構(gòu)相繼出臺(tái)了兩份文件，意在整治互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)產(chǎn)品銷售、信息安全等亂象。

今年8月，銀保監(jiān)會(huì)印發(fā)《關(guān)于開展互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)亂象專項(xiàng)整治工作的通知》，在全國(guó)范圍內(nèi)開展專項(xiàng)整治，重點(diǎn)整治銷售誤導(dǎo)、強(qiáng)制搭售、費(fèi)用虛高、違規(guī)經(jīng)營(yíng)等問題。

北京銀保監(jiān)局也隨后發(fā)布了整治北京地區(qū)互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)營(yíng)銷宣傳的征求意見稿。對(duì)“首月1元""1元升級(jí)""免費(fèi)贈(zèng)險(xiǎn)"等互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)中常用的營(yíng)銷用語及誘導(dǎo)消費(fèi)等問題進(jìn)行整頓。

中金公司研報(bào)指出，監(jiān)管此舉目的主要為引導(dǎo)行業(yè)可持續(xù)發(fā)展，銀保監(jiān)會(huì)對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)一直都有相對(duì)明確且較為完善的監(jiān)管框架，并且監(jiān)管要求向來較為嚴(yán)格。該文件主要目的是促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)行業(yè)可持續(xù)發(fā)展，而非意在收縮行業(yè)長(zhǎng)期規(guī)模。

慧擇保險(xiǎn)作為線上的銷售平臺(tái)，也是此次監(jiān)管約束中的對(duì)象之一。根據(jù)公開數(shù)據(jù)，慧擇保險(xiǎn)在這段時(shí)間的股價(jià)跳水明顯。

有業(yè)內(nèi)人士表示，隨著監(jiān)管趨嚴(yán)，互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)的野蠻生長(zhǎng)將告一段落。當(dāng)線上的流量成本較高時(shí)，如何破局成為互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)需要解決的問題。

值得注意的是，慧擇已悄悄加碼線下。

上個(gè)月，慧擇保險(xiǎn)與湖北盛世安康保險(xiǎn)代理有限公司（下稱“盛世安康”）簽訂戰(zhàn)略合作備忘錄。據(jù)悉，慧擇保險(xiǎn)擬收購盛世安康的控股股權(quán)，預(yù)計(jì)將在今年年內(nèi)完成該筆交易。若收購?fù)瓿桑⑹腊部祵⒊蔀榛蹞癖ｋU(xiǎn)的合并附屬公司。這也預(yù)示著，線上起家的慧擇保險(xiǎn)，將以布局線下的方式突圍。不過，這將在多大程度上拉動(dòng)增長(zhǎng)，還未可知。