邁瑞醫療“持續看好”邁瑞醫療

7月1日至今，邁瑞醫療股價連續回落，期間最高跌幅達45%。震蕩之際，邁瑞醫療斥資10億回購股份，股價也隨之回暖。是市場低估了邁瑞醫療嗎？

9月6日，邁瑞醫療（300760.SZ）大漲10%，最高價364.9元/股。

這或許與公司斥資10億回購股份有關。

9月2日晚間，邁瑞醫療發布了回購股份方案實施完畢的公告。截至2021年9月1日，邁瑞醫療通過股份回購專用證券賬戶以集中競價交易方式累計回購公司股份304.87萬股，占公司總股本的0.25%，支付的總金額為約10億元（含交易費用）。

公告后的第二個交易日，邁瑞醫療便迎來了股票的大漲：與8月26日披露回購方案的當日收盤價相比，上漲13.52%；與8月20日的低點相比，上漲32.06%。

“回A”3年，市值漲了6000億

邁瑞醫療是一家從事醫療器械研發、制造、營銷及服務的公司，擁有獨立完整的研發、采購、制造、營銷及服務體系。公司主要業務分為三大板塊，包括生命信息與支持業務，體外診斷業務以及醫學影像業務。

在國內醫療器械行業中，邁瑞醫療無疑是龍頭老大。自1991年成立至今，30年的發展歷程中，邁瑞醫療先后經歷了登陸美國紐交所和回歸A股市場。總市值也在“回A”的三年，漲了超6000億。

創立之初，邁瑞醫療的主營業務是代理進口醫療設備，第二年便開始決定代理與自主研發同步進行，并以監護儀為突破口進入器械市場。此后公司自研產品占比逐漸提升，最終轉型成為完全自主研發。

多年間，邁瑞醫療自主研發的新品持續上市，并于2006年9月登陸紐交所，成為中國醫療器械行業首家在海外上市的公司。

海外上市期間，邁瑞醫療先后在英國、德國、法國和意大利等地設立子公司。

2015年，中概股回歸A股浪潮迭起，邁瑞醫療管理層也決定，將上市公司從紐交所私有化，回歸A股。

2018年10月16日，邁瑞醫療在深交所掛牌上市，公開發行1.216億股，發行價格48.8元/股，募資約59.34億元。開盤首日，邁瑞醫療股價上漲20%，隨后在上午收盤前頂格上漲44%，收盤報70.27元／股，市值854.27億元。疫情發生之后，邁瑞醫療股價高漲，最高市值曾突破6104億。

邁瑞醫療每年營收都保持兩位數增長，2018-2020年營收分別為137.53億元、165.56億元和210.26億元。凈利潤分別為37.26億元、46.85億元、66.6億元。

邁瑞醫療利潤表 來源：wind

2021年上半年，邁瑞醫療實現營業收入127.78億元，較上年同期增長20.96%；利潤總額49.16億元，較上年同期增長25.18%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤43.44億元，較上年同期增長25.79%。

不過，新型冠狀病毒肺炎疫情沖擊全球經濟，宏觀層面不確定因素增多，若未來公司業績無法在高基數的情況下保持持續增長，將給公司帶來經營業績波動風險。

此外，醫療器械行業景氣度與政策環境具有較高的相關性，易受到醫療衛生政策的影響。邁瑞醫療產品及解決方案已經應用于全球190多個國家和地區，公司銷售易受到境內、北美、歐洲、拉丁美洲等各地醫療行業政策的影響。若公司在經營策略上未能根據我國以及出口國相關政策的變化進行相應調整，將對其經營產生不利影響。這也是投資者需要注意的。

股價波動

邁瑞醫療股價走勢 來源：wind

與業績的穩定持續上漲不同的是，邁瑞醫療的股價最近出現了較大波動。

疫情發生以來，邁瑞醫療的股價走勢一路上揚，從2020年年初到2021年7月1日的高點，漲幅高達179%。

然而，站上高點還不足兩月，邁瑞醫療的股價又下降45%，跌至8月20日的276.31元/股，創下了一年來的新低。

醫療保健指數 來源：wind

同一時期，醫療板塊整體走勢都不太好，醫療保健指數也是在7月1日站上高點后便開始一路下滑。同類型的公司中，魚躍醫療（002223.SZ）7月8日至今波動下滑，最多跌去24.59%；威高股份（1066.HK）6月末至今最多跌去41.99%；樂普醫療（300003.SZ）也是7月1日站上高點，至今最多跌去26.26%。

股價的顛簸使得資本市場人心動蕩，即使上半年邁瑞醫療的業績還不錯。

因此，在半年報披露的同一時間，8月26日，邁瑞醫療發布了關于回購公司股份方案的公告，并于9月1日完成回購，耗時僅1周。

若從實際交易日來看，邁瑞醫療8月31日才首次實施股份回購，到完成回購，僅用了2個交易日。

看似很輕松的交易，但10億元的金額對邁瑞醫療來說并不是一個小數目，約占2021年上半年凈利潤的23%。

公司回購股份的原因有很多，邁瑞醫療表示，本次回購的股份將全部用于實施股權激勵計劃或員工持股計劃。

不過從邁瑞醫療的現狀來看，回購股份的真正原因或是源于對自身發展的看好，所以公司在股價大跌后進行回購；此外也是為了提振股價。

邁瑞醫療還表示，在股份回購后的36個月內，沒有被使用的股份將會被注銷。

也就是說，總市值不變的情況下，總股本少了，相應股價就會上升。從長期來看，這不但提升了自己公司股價的競爭力，也維護了股民們的股份盈利，還可以增強投資者的信心。

這同時也可以改善資本結構，維護公司形象。

不過，截至最新收盤，邁瑞醫療的股價又出現了回落，較9月6日收盤下跌6.63%。

但從公司回購的決定來看，邁瑞醫療“持續看好”邁瑞醫療。最近的一次采訪中，邁瑞醫療董事長李西廷提出，在本土市場紅利與自主創新雙重驅動下，中國將誕生世界級醫械公司。