上市公司實控人的親戚還是上市公司實控人。

正爭奪“茶葉第一股”的八馬茶業，實控人的女兒、兒子分別和四家上市公司家族聯姻，有四家上市公司家族當親戚的八馬茶業，是否就能一同躋身資本市場？

500億富豪姻親圈

9月1日，八馬茶業通過第一輪問詢與回復，證監會從業務、控股股東、財務、客戶等多方面對其發問，問題達30個，回復函長達633頁。

其中由于八馬茶業與實控人、董監高人員及其親屬持有的多家企業存在關聯交易情況，證監會要求八馬茶業詳細披露。

一經披露，關聯交易中家族大哥王文彬子女們的婚姻則牽出了泉州“富豪圈”。

八馬茶業是中國最大的鐵觀音生產商和銷售商之一，是一家全茶類全國連鎖品牌企業，產品覆蓋烏龍茶、黑茶、紅茶、綠茶、白茶、黃茶、再加工茶等全品類茶葉以及茶具、茶食品等相關產品。

八馬茶業的控股股東、實際控制人是一家兄妹及配偶。分別為王文彬、王文禮、王文超、陳雅靜及吳小寧。其中王文彬、王文禮、王文超為兄弟關系，陳雅靜為王文彬之妻，吳小寧為王文禮之妻，五人合計直接持有八馬茶業62.80%。同時，王小萍（王文彬、王文禮之妹，王文超之姐）與以上5人為一致行動人。

其中，陳雅靜為公司培訓部培訓師，吳小寧為公司工程部總監。

圍繞著這一家四兄妹及家人展開的企業自然也在證監會的關注列表之中，此次問詢函中，證監會要求披露六人及近親屬控制、投資及施加重大影響的企業。

其中王文彬、陳雅靜的女兒王佳佳，嫁給了高力集團控股有限公司的實控人高力，高力控股主營業務為地產開發、商業運營、能源交易。據胡潤百富榜統計，高力的父親高仕軍在2020年8月底的身家為65億元。

王文彬之子王焜恒的岳父丁世忠，則是安踏體育（2020.HK）的實控人。2020年，八馬茶業實控人王文彬的兒子王焜恒與安踏體育老板丁世忠的女兒丁斯晴結婚。據胡潤百富榜顯示，丁世忠在2020年8月底的身家為445億元。

圖源：婚禮現場視頻截圖（左為丁斯晴，右為王焜恒）

王文彬之女王佳琳，則嫁給了周永偉之子周士淵。周永偉是七匹狼（002029.SZ）的實控人，也是港股公司匯鑫小貸（1577.HK）和百應控股（8525.HK）的最終控股股東。據胡潤百富榜統計，周永偉在2020年8月底的身家為28億元。

如此估算，王文彬夫婦的三位親家身家合計逾500億元。而八馬茶業、七匹狼和安踏體育都發家于福建省泉州市?？梢哉f，王文彬子女的聯姻串起了泉州的“富豪圈”。

成為親家的幾家企業也存在部分關聯交易。

2018年到2020年，八馬茶業向包括七匹狼及其關聯企業銷售茶葉及相關產品的銷售額分別為4.94萬元、0.34萬元及9.18萬元，累計銷售額為14.46萬元。還向七匹狼租賃房屋用于門店經營，2018年到2020年均為6.37萬元，合計19.11萬元。有意思的是，2020年應收款項中，八馬茶業還對七匹狼計提了1700元的壞賬準備。

向安踏體育及其關聯企業銷售茶葉及相關產品的銷售額則分別為5.52萬元及5.31萬元，累計銷售額10.83萬元。

加盟店超過1700家，帶來近半營收

與幾家上市公司都沾親帶故的八馬茶業對資本市場也并不陌生，2015年12月，八馬茶業曾掛牌新三板，2018 年4 月，從新三板摘牌。 一年后，八馬茶業就啟動了A股IPO計劃。

2019 年7 月，八馬茶業對外公示A股輔導備案信息。

八馬茶業此次公開發行新股數量不超過2580萬股，占發行后總股本比例不低于25%，擬募集資金約6.83億元，計劃用于八馬茶業營銷網絡建設項目、福建八馬物流配送中心建設項目、八馬茶業信息化建設項目、補充流動資金。

來源：《招股書》

用大量資金進行物流及營銷建設的八馬茶業主要通過“直營+加盟”，“線上+線下”的全渠道銷售體系對外銷售產品。

2018年-2020年，八馬茶業加盟模式銷售收入分別為2.93億元、4.8億元、5.95億元，占營收比分別為41.12%、47.44%、48.07%。 加盟模式貢獻了近半的營收比，且占比呈逐漸上升趨勢。這也意味著如果八馬茶業的重要加盟商發生變動，則將會對其經營業績及產生不利影響。招股書顯示，2020年八馬茶業的前5大客戶中，有3大客戶都是加盟模式，銷售收入占總營收比的7.86%。

來源：《招股書》

一位資深投行人士示，為了追求規模效應和募資能力，企業在上市前會做大加盟店數量。但這種擴張模式，在市場好的時候行得通，一旦市場滯脹，就容易出現問題。

截至報告期末，八馬茶業擁有加盟店超過1700家，直營店366家，加盟店遠超直營店數量。 報告期內，八馬茶業的直營模式帶來的營收分別為4.19億元、5.3億元、6.39億元，占主營業務收入比例為58.68％、52.33％、51.69％。在直營模式中，網絡銷售的比例不斷上升。

為增強直營模式，八馬茶業成立了電商團隊，與京東、天貓、唯品會、拼多多等電商平臺開展合作，發展線上與線下相融合的新零售模式。報告期內，網絡銷售收入占主營業務收入的比例分別為17.77%、16.08%、19.45%。

身背12樁待結案子

開了上千家門店的八馬茶業，品牌形象也曾面臨危機。

據企查查顯示，八馬茶業的裁判文書達73份，待結案的有12件，其中以著作權權屬、侵權糾紛和買賣合同糾紛為主。

2018年9月27日，博鰲亞洲論壇官微發布微博：“從未給予八馬茶業公司任何產品任何授權或許可聲明。”

除此之外還指出，八馬茶業還曾通過報紙、互聯網新聞媒體及自媒體等多個平臺以廣告的形式宣稱其產品為博鰲亞洲論壇指定用茶，并在部分媒體宣傳中使用了偽造的授權證書，部分稿件甚至使用了含有博鰲亞洲論壇籌備工作領導小組辦公室名義和印章的虛假授權證書。

此前在八馬茶業官網的“招商加盟”頁面中，存在博鰲亞洲論壇授權書，“品牌故事”頁面上，存在關于“博鰲亞洲論壇指定用茶”的表述，至今已刪除。

9月29日，八馬茶業發表聲明，表示從未偽造博鰲亞洲論壇授權證書，不存在所謂的虛假宣傳，但具體質疑并未回應。

直到又過去兩個月，2018年11月，博鰲亞洲論壇和八馬茶業發表聯合聲明，聲稱是個別不法分子采用偽造博鰲亞洲論壇授權證書及公章等手段進行欺詐的行為，八馬茶業已報案。

經友好協商，雙方達成和解，八馬茶業向博鰲亞洲論壇鄭重道歉。

在資本市場上，除了八馬茶業之外，去年中國茶葉也披露招股書，擬登陸A股。中國茶葉主要產品包括烏龍茶、普洱茶、花茶、紅茶、白茶、綠茶及相關制品等。

2018年至2020年6月，中國茶葉實現營收分別為14.9億元、16.34億元、7.71億元；同期實現歸屬于母公司股東的凈利潤分別為1.45億元、1.66億元、8408.87萬元。

另一家主打普洱茶的瀾滄古茶也擬登陸A股，2018年至2020年6月，瀾滄古茶實現營業收入分別為2.99億元、3.8億元、1.88億元；同期實現歸母凈利潤7559.45萬元、8116.71萬元、5906.15萬元。

相比之下，中國茶葉的營收和凈利潤高于八馬茶業和瀾滄古茶。

據中國茶葉流通協會數據，2010-2019年，我國茶葉內銷總量呈持續穩定增長態勢。2019年國內市場銷售總額達2739.50億元。

換言之，目前茶葉在中國已經有近3000億元的市場。

來源：《招股書》

如此大的茶葉市場，卻沒有一家A股上市公司。中國茶葉、瀾滄古茶和八馬茶業，誰會是“A股茶葉第一股”？