快遞物流的“流血”時(shí)代仍在繼續(xù)，半年報(bào)哀鴻遍野。增收不增利，乃至業(yè)績(jī)虧損，儼然快成為這個(gè)行業(yè)的新常態(tài)。有人步履維艱，經(jīng)營(yíng)狀況持續(xù)惡化，有人卻繼續(xù)加碼，增發(fā)“補(bǔ)血”。

對(duì)這些野心勃勃想在這個(gè)市場(chǎng)繼續(xù)縱橫的玩家們來說，“流血”也是一門學(xué)問，只“流血”不“補(bǔ)血”的是傻瓜，在“流血”的同時(shí)洗筋伐髓成為部分“聰明人”的選擇。

與價(jià)格戰(zhàn)同步進(jìn)行的，還有網(wǎng)點(diǎn)的擴(kuò)張，干線的鋪開，數(shù)字化的提升，甚至還有人員的升級(jí)。

隨著近來快遞公司紛紛宣布9月1日起漲派費(fèi)，行業(yè)看到了一絲價(jià)格戰(zhàn)結(jié)束的曙光。“流血”后半段，當(dāng)把目光焦點(diǎn)從“價(jià)格戰(zhàn)”上移開，我們可以看到這個(gè)行業(yè)更底層的變革與路線選擇，為走入下一個(gè)時(shí)代尋找指引。

新一輪混戰(zhàn)

8月29日晚，“通達(dá)系”中的一家公司發(fā)布了半年報(bào)，業(yè)務(wù)、營(yíng)收增長(zhǎng)的同時(shí)，卻陷入虧損。數(shù)據(jù)顯示，其業(yè)務(wù)量為48.32億件，同比增長(zhǎng)37.39%；營(yíng)業(yè)收入110.18億元，同比增長(zhǎng)19.00%；虧損1.46億元，去年同期為盈利0.71億元：。

事實(shí)上，這并不是某一家企業(yè)所存在的問題，而是整個(gè)行業(yè)的“通病”。《一點(diǎn)財(cái)經(jīng)》統(tǒng)計(jì)，順豐、中通、圓通、德邦、京東物流、申通等已交出上半年成績(jī)單，增收不增利乃至虧損是行業(yè)普遍存在的現(xiàn)實(shí)。

從營(yíng)收來看，所有企業(yè)都在增長(zhǎng)，漲幅甚至在近20%及以上。其中，順豐營(yíng)收增長(zhǎng)69.16%，京東物流增長(zhǎng)53%，圓通營(yíng)收增長(zhǎng)33.7%，德邦營(yíng)收增長(zhǎng)28.16%，中通營(yíng)收增長(zhǎng)33.72%。

隨著經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇以及社區(qū)團(tuán)購(gòu)等新興電商的興起，物流行業(yè)也在快速?gòu)?fù)蘇。根據(jù)中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)公布的物流行業(yè)景氣指數(shù)，今年上半年，除2月份外，其余月份該指數(shù)均位于50%以上，證明物流行業(yè)的持續(xù)景氣。受此影響，行業(yè)內(nèi)各企業(yè)的營(yíng)收增長(zhǎng)在預(yù)期之內(nèi)。

但物流行業(yè)的景氣，并未帶動(dòng)行業(yè)企業(yè)的利潤(rùn)增長(zhǎng)。上半年，大多數(shù)企業(yè)的凈利潤(rùn)都在下滑，甚至虧損。其中，圓通同比減少33.50%，順豐同比下降79.8%，德邦同比下降89.88%，京東物流虧損152.14億元。

中國(guó)的快遞物流行業(yè)，因電商興也注定因電商而變。淘寶時(shí)代，經(jīng)過一系列優(yōu)勝劣汰，最終形成了“通達(dá)系”與順豐，以及相對(duì)穩(wěn)固的市場(chǎng)格局；拼多多的“新電商”時(shí)代，“鯰魚”入局，這個(gè)行業(yè)再次翻騰起來，開始了又一輪的混戰(zhàn)。

“混戰(zhàn)”指的不只是玩家眾多，還是玩家的背景復(fù)雜。快遞物流的內(nèi)部規(guī)模化、數(shù)字化發(fā)展訴求，最終導(dǎo)向的是所有玩家都在跨界，做快遞的跨界快運(yùn)，做快運(yùn)的走向快遞，所有人都既想要最后一公里，也想要枝干命脈。

而無論背景是什么，在新的混戰(zhàn)形式下，所有玩家的使命都是規(guī)模，有規(guī)模才有之后的成本優(yōu)化，才有利潤(rùn)提升，才有行業(yè)話語(yǔ)權(quán)。

比如“零擔(dān)之王”德邦，2018年7月將品牌名變?yōu)椤翱爝f”時(shí)，還公布了為期至少三年的“快遞建設(shè)計(jì)劃”，快遞規(guī)模提升是這一計(jì)劃的重要目標(biāo)，不可避免地使德邦的利潤(rùn)承壓。

德邦主營(yíng)快運(yùn)和大件快遞，前者是傳統(tǒng)強(qiáng)項(xiàng)，上半年收入52.80 億元，單價(jià)及毛利率水平相對(duì)穩(wěn)定，是利潤(rùn)的主要來源；起步晚的快遞業(yè)務(wù)，收入91.68 億元，同比增長(zhǎng)33.67%，是營(yíng)收增長(zhǎng)的主要助推，但整體業(yè)務(wù)量仍然偏低，規(guī)模效應(yīng)不顯著，毛利率相對(duì)較低。

今年上半年，德邦的快遞營(yíng)收占比已提升至 61.58%，這一數(shù)字的不斷提升短期內(nèi)使其毛利率水平承壓。

如果說之前行業(yè)的春秋時(shí)代，那么當(dāng)下，這個(gè)行業(yè)便是玩家們重新站上起點(diǎn)的戰(zhàn)國(guó)時(shí)代，大混戰(zhàn)是這個(gè)時(shí)代的主題。

無數(shù)前例證明，混戰(zhàn)就要“流血”。

增收不增利的背后

同樣是“流血”，同樣是增收不增利，同樣是業(yè)績(jī)下滑，行業(yè)中各家企業(yè)間有著相同點(diǎn)，也有著不同點(diǎn)。

相同的，當(dāng)然是價(jià)格戰(zhàn)。伴隨電商興起，價(jià)格下降是物流行業(yè)近十年來的主題，國(guó)家郵政局公布的數(shù)據(jù)顯示，2020年快遞行業(yè)的平均單價(jià)已從2010年的24.6元/件跌至10.55元/件。近兩年來，隨著新進(jìn)入者、跨界者的增多，價(jià)格戰(zhàn)愈發(fā)明顯，所有企業(yè)票均收入都在下滑。

根據(jù)快遞企業(yè)披露的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，“通達(dá)系”的單票收入早已進(jìn)入“2元時(shí)代”。7月份，甚至有企業(yè)的單票收入進(jìn)入“1元時(shí)代”。

不同的是，各企業(yè)所受的影響程度不同。今年5月，某快遞企業(yè)在接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)表示，頭部企業(yè)想通過價(jià)格戰(zhàn)拉開差距，腰部及為不企業(yè)想通過價(jià)格戰(zhàn)保持跟隨或縮小差距。不同的行業(yè)地位，不同的發(fā)展階段，造成了“通達(dá)系”、順豐、德邦在價(jià)格戰(zhàn)下的不同。

原本就利潤(rùn)微薄的“通達(dá)系”，降無可降，在價(jià)格戰(zhàn)上的空間和成效，不如原本走中高端的順豐。中通則計(jì)劃退出價(jià)格戰(zhàn)，致其上半年?duì)I收增幅較小，凈利潤(rùn)卻小幅上漲0.15%；順豐上半年?duì)I收增幅最大，利潤(rùn)降幅卻高達(dá)80%。

與之相比，同樣走中高端路線的德邦，因獨(dú)特的背景受影響相對(duì)較小。正如其對(duì)投資者競(jìng)爭(zhēng)是否與“通達(dá)系”重合的提問回復(fù)的那樣，“公司定位于中高端大件配送市場(chǎng)，業(yè)務(wù)模式、客戶及市場(chǎng)定位與通達(dá)系、極兔等存在較大差異，競(jìng)爭(zhēng)基本無重疊。”

財(cái)報(bào)顯示，上半年德邦大件快遞單公斤收入同比下降 2.9%，快運(yùn)單公斤收入同比下降 1.3%，產(chǎn)品單價(jià)相對(duì)穩(wěn)定——今年上半年，順豐的速運(yùn)物流業(yè)務(wù)票均收入同比下滑13.32%。

順豐將凈利潤(rùn)下滑的原因歸結(jié)為技術(shù)升級(jí)，價(jià)格偏低的經(jīng)濟(jì)快遞產(chǎn)品占比提升——一直走中高端的順豐，目前正在計(jì)劃用一兩年的時(shí)間極力發(fā)展“豐網(wǎng)”等經(jīng)濟(jì)快遞，以期未來可以反哺速運(yùn)大網(wǎng)。

德邦則將投入放到了人和運(yùn)力上。去年年末對(duì)基礎(chǔ)操作人員進(jìn)行了一輪大范圍的漲薪，導(dǎo)致本期人工成本出現(xiàn)明顯漲幅，上半年人力成本同比上漲 31.36%，占收入比同比提升 1.07 個(gè)百分點(diǎn)。

同時(shí)，德邦還對(duì)人才戰(zhàn)略進(jìn)行了升級(jí)，制定了高潛人才培養(yǎng)計(jì)劃，將業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)不足的職能中高層管理人員下放到一線業(yè)務(wù)輪崗，帶來了管理成本增加。財(cái)報(bào)顯示，今年上半年其管理費(fèi)用為13.42億元，同比增長(zhǎng)55.91%。

運(yùn)輸上，德邦減少了外請(qǐng)車的使用，加大了成本更低的自有運(yùn)力投入，自有運(yùn)力占比從去年同期的 41.5%快速提升至55.7%，并影響其運(yùn)輸成本同比上漲 38.68%，占收入比同比提升 2.22 個(gè)百分點(diǎn)。

“流血”往往有兩個(gè)目的：一個(gè)是外擴(kuò)，搶占地盤；一個(gè)是內(nèi)提，夯實(shí)底盤。順豐更多是前者，德邦則更多是后者，相同的是它們的業(yè)績(jī)下滑頗有以利潤(rùn)換未來的意味。

后價(jià)格戰(zhàn)時(shí)代

盡管有研究機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)2021年價(jià)格戰(zhàn)仍將貫穿全年，但越來越多的信號(hào)表明物流行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)已進(jìn)入尾聲。

第一個(gè)信號(hào)，當(dāng)然是有企業(yè)的退出；第二個(gè)，是政策因素下，末端派費(fèi)的上漲。

此前，國(guó)家郵政局等七部門制定并下發(fā)了《關(guān)于做好快遞員群體合法權(quán)益保障工作的意見》，近日，通達(dá)系多家企業(yè)、極兔均宣布自9月1日起將全網(wǎng)末端派費(fèi)上調(diào)0.1元。通達(dá)系原本單票毛利就不高，有的甚至僅為0.1元，派費(fèi)的上漲最終很可能傳導(dǎo)至市場(chǎng)端。

“本季度市場(chǎng)份額的小幅回落是由于我們選擇了盈利件量，不必要的低價(jià)虧損件或以利潤(rùn)換取短期市場(chǎng)份額增長(zhǎng)的做法既非明智也不可持續(xù)。”有通達(dá)系企業(yè)高管此前已表達(dá)了對(duì)價(jià)格戰(zhàn)的不看好。

外擴(kuò)、內(nèi)提兩個(gè)目標(biāo)，其實(shí)并不適用于所有企業(yè)，比如原本就走中低端、毛利微薄的企業(yè)。最終，價(jià)格戰(zhàn)只會(huì)成為少數(shù)派的游戲，而當(dāng)它成為少數(shù)派游戲后，價(jià)格戰(zhàn)也就不復(fù)存在。

去年以來的價(jià)格戰(zhàn)，受到的是極兔速遞入局的影響。隨著價(jià)格戰(zhàn)的深入，原有玩家市場(chǎng)份額被稀釋，極兔的市場(chǎng)份額獲得了逐步提升，其競(jìng)爭(zhēng)訴求也在發(fā)生著變化，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局有望再度走向穩(wěn)定。

極兔入局、通達(dá)系混戰(zhàn)、政策等多重因素下，整個(gè)行業(yè)正在走向后價(jià)格戰(zhàn)時(shí)代，主旋律是各企業(yè)尤其是頭部企業(yè)的業(yè)績(jī)修復(fù)，以及“流血”紅利的逐步釋放。

外擴(kuò)、內(nèi)提，不同的“流血”目的，指向了不同的未來。前者，是規(guī)模，是規(guī)模最大化后的效率提升和利潤(rùn)最大化；后者，直接是效率提升和利潤(rùn)最大化。

具體來看，順豐在發(fā)展加盟模式的“豐網(wǎng)”，走向低價(jià)市場(chǎng)，貫穿高中低市場(chǎng)后，先規(guī)模后利潤(rùn)；德邦目標(biāo)是大件快遞市場(chǎng)，強(qiáng)化直營(yíng)模式，加大網(wǎng)點(diǎn)、人力、運(yùn)力覆蓋和投入，在技術(shù)水平提升、精細(xì)化運(yùn)營(yíng)下，人力、運(yùn)力投入將很快轉(zhuǎn)化為規(guī)模和效率提升，利潤(rùn)擴(kuò)大。

一季報(bào)中，德邦曾表示，新業(yè)務(wù)目前處于業(yè)務(wù)驗(yàn)證和產(chǎn)品創(chuàng)新階段，未來或?qū)⒊蔀楣緲I(yè)績(jī)新增長(zhǎng)機(jī)會(huì)點(diǎn)。過去一段時(shí)間以來，德邦一直處于資產(chǎn)投入期，而現(xiàn)在正在步入利潤(rùn)轉(zhuǎn)化期。

覆蓋快運(yùn)、快遞的德邦，正在進(jìn)行末端營(yíng)業(yè)部經(jīng)營(yíng)模式變革，將快運(yùn)業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)部模式變更為與快遞類似的集配站模式，這也是其管理費(fèi)用增長(zhǎng)的原因之一。

“業(yè)務(wù)盈利能力將得到大幅改善，預(yù)計(jì)在年末能夠開始體現(xiàn)”，據(jù)東北證券預(yù)計(jì)，這一變革的成效將很快顯現(xiàn)。隨著快遞、快運(yùn)規(guī)模的繼續(xù)擴(kuò)大，其利潤(rùn)轉(zhuǎn)化還將進(jìn)一步加快。

半年報(bào)中，德邦表示，隨著業(yè)務(wù)量穩(wěn)步增長(zhǎng)，快遞員人均收派效率提升速度將快于薪資漲幅；精細(xì)管理及先進(jìn)技術(shù)應(yīng)用下，貨量的穩(wěn)步增長(zhǎng)及網(wǎng)絡(luò)線路的持續(xù)優(yōu)化使得越來越多的線路貨量足以支撐線路對(duì)發(fā)。

更重要的是，人力、運(yùn)力等資產(chǎn)投入的利潤(rùn)轉(zhuǎn)化是長(zhǎng)期的。比如人才升級(jí)計(jì)劃，德邦在財(cái)報(bào)中透露稱，先增加人才基數(shù)，選拔出更合適的人才，篩選后的人才升級(jí)可以帶來更高的管理效率，一方面有助于實(shí)現(xiàn)管理費(fèi)率有質(zhì)量的下降，另一方面也能長(zhǎng)期使企業(yè)受益。

今年 1 月，德邦與韻達(dá)簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議；今年4月，德邦股份對(duì)韻達(dá)的定增完成：雙方在大件快遞、零擔(dān)、小件快遞上的互補(bǔ)優(yōu)勢(shì)，在提升雙方規(guī)模效應(yīng)的同時(shí)，也將對(duì)各自的企業(yè)運(yùn)營(yíng)、利潤(rùn)提升產(chǎn)生積極影響。

未來很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，都將是德邦的利潤(rùn)轉(zhuǎn)化期。

結(jié)語(yǔ)

價(jià)格戰(zhàn)的歷史由來已久。

1982年，可口可樂開啟降價(jià)競(jìng)爭(zhēng)，百事公司跟隨，兩大飲料巨頭掀起了一輪為期七年的交戰(zhàn)，交戰(zhàn)中，兩家飲料巨頭都經(jīng)受了利潤(rùn)率下滑，可口可樂更是遭遇市場(chǎng)份額下降。就在價(jià)格戰(zhàn)結(jié)束后，可口可樂、百事可樂的市場(chǎng)份額都出現(xiàn)了增長(zhǎng)。

這注定是一場(chǎng)無人獲勝的游戲，一時(shí)的份額提升不會(huì)是終點(diǎn)，或者說價(jià)格戰(zhàn)只是開始，后價(jià)格戰(zhàn)時(shí)代的運(yùn)營(yíng)才更重要。苦練內(nèi)功，夯實(shí)自己的基本盤，才能做好迎接一切風(fēng)雨的準(zhǔn)備。

后價(jià)格戰(zhàn)時(shí)代，物流的未來在哪里？