鹽湖股份"沾鋰即漲"市值破千億，恢復(fù)上市首日大漲306%

8月10日，鋰電池板塊最火熱的個股非鹽湖股份（000792.SZ）莫屬。暫停上市1年多后恢復(fù)上市首日，鹽湖股份開盤一分鐘大漲388%，因盤中成交價較開盤價首次上漲超過10%，停牌一小時。截至收盤，該股暴漲306.11%，報收35.9元/股，總市值1950億元。

在新能源帶動下，新能源汽車對于鋰資源需求與日俱增。鋰資源主要來源于礦石鋰，另一個從鹽湖的鹵水提取鋰。隨著鹽湖提鋰概念爆火，作為國內(nèi)鹽湖提鉀提鋰龍頭，鹽湖股份備受關(guān)注。

公開資料顯示，鹽湖股份主要從事鹽湖資源提取氯化鉀及碳酸鋰、氫氧化鋰等鋰鹽的研發(fā)生產(chǎn)業(yè)務(wù)。2020年，上市公司共生產(chǎn)碳酸鋰13602噸，較上年度增加2300噸。其中，鹽湖股份控股子公司藍科鋰業(yè)依托青海核心鹽湖察爾汗鹽湖資源，達成1萬噸/年碳酸鋰產(chǎn)能，也是我國首家具備萬噸級鹽湖提鋰產(chǎn)能的企業(yè)。目前，藍科鋰業(yè)旗下2萬噸電池級碳酸鋰項目部分裝置已投入試運行狀態(tài)，并且2021年預(yù)計將全部投入運行。

作為國內(nèi)最大的鉀肥生產(chǎn)企業(yè)，鹽湖股份曾經(jīng)因連續(xù)三年虧損被迫暫停上市。歷年財報顯示，2017年、2018年凈利潤虧損41.59億元、34.46億元，連續(xù)兩年虧損，鹽湖股份被實施退市風(fēng)險警示，股票簡稱變更為* ST鹽湖。2019年上市公司再度虧損458.6億元，2020年5月22日，該公司被暫停上市。

彼時，業(yè)績持續(xù)暴雷，鹽湖股份負債率逐年上升。2016年至2017年，該公司資產(chǎn)負債率分別為68.21%、73.02%。2018年，上市公司負債率飆升至74.96%，當(dāng)時公司總資產(chǎn)750.32億元，總負債高達562.1億元。

高負債率為公司經(jīng)營埋下巨大隱患。2019年8月，因無力償還439萬元勞務(wù)款，*ST鹽湖被債權(quán)人訴諸法院，請求對其進行重整。同年9月30日，法院受理該重整案。為了減輕債務(wù)，*ST鹽湖實施資本公積金轉(zhuǎn)增股本抵償債務(wù)，以13.1元/股向債權(quán)人轉(zhuǎn)25.76億股。彼時被迫以股抵債，時至今日該部分股權(quán)價值大漲，以今日收盤價計算，該部分股份浮盈580多億元。

此外，為剝離虧損產(chǎn)業(yè)，公司公開拍賣子公司鹽湖鎂業(yè)股權(quán)和應(yīng)收債權(quán)、海納化工股權(quán)和營收債券以及化工分公司的資產(chǎn)包，起拍價分別為124.31億元、22.99億元和30.67億元。但連續(xù)6次公開拍賣無人參與競價而流拍，最終上市公司以30億元將上述資產(chǎn)打包轉(zhuǎn)讓給青海國資委全資子公司——青海匯信資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司。

經(jīng)過資產(chǎn)重整、剝離虧損業(yè)務(wù)等系列操作，*ST鹽湖負債快速減少，僅僅2年時間，總負債由562.1億元降至148.4億元（截至2020年年末）。此后，鹽湖股份凈利潤由虧轉(zhuǎn)盈，2020年歸屬凈利潤20.4億元。

對于此次恢復(fù)上市，券商表示看好。中信建投證券首次給予公司“買入”評級，預(yù)測公司2021-2023年歸母凈利分別為57億元、60.7億元和70.2億元。