周大福：盤中大幅下挫10%，首財季零售值增近七成，反遭花旗等看空

7月14日，周大福(1929.HK)股價曾一度跌超10%。截至發稿，報15.86港元，成交額達2.47億港元，總市值1586億港元。

消息面上，7月13日，周大福公布了截至2021年6月30日止三個月未經審核主要經營數據。該數據顯示，集團零售值與去年同期相比增長69.8%，中國同店銷售增42.8%，香港、澳門及其他市場同店銷售增長110.4%。

不過在上述經營數據披露后，多家國際投行均在研報中對周大福的未來業績情況表現出擔憂。

據摩根大通研究報告介紹，周大福首財季內地同店銷售按年增長近43%，反映6月增長放緩至大約30%，而6月零售值增長亦減慢至55%。“首財季營運數字公布后，摩通對周大福的股價走勢更審慎，認為在缺乏正面催化劑下，未來數季，周大福股價或有下行風險。”

而美銀證券研究報告也認為，周大福未來12個月盈利增長有限，包括中國區同店銷售增長將于未來6-9個月減慢，上半年金價調整及結婚需求未必能在下半年持續，預計2022財年的余下三季同店銷售將會跌至-5%至-13%，全年度增長為4%；同時毛利率也將會萎縮。

花旗則指出，周大福目前估值過高，過去12個月股價已漲超1倍，2022財年預測市盈率達27倍并處于歷史高位。“此外，公司近期同店銷售增長在首財季開始放緩，預計未來幾個季度仍將延續此趨勢。維持周大福目標價17港元，評級由‘買入’降至‘沽售’。”