基金公司罕見道歉，大跌怪基金經(jīng)理嗎？

“我們的基金給大家添堵了。”A股市場連續(xù)大跌，一家基金公司的深夜道歉“火”了。

截至3月4日收盤，匯安均衡優(yōu)選混合凈值僅剩0.8244，而這只基金春節(jié)前兩天才剛剛成立，結(jié)果不出半月（交易日）就虧掉了17.56%，這讓年前突擊買入的投資者難以接受。當日晚間，匯安基金在官方微信號向投資者致歉。

在此之前，認證為“匯安基金首席投資顧問“的賬號“匯小安”就于2月26日在天天基金表示了上述歉意，并解釋稱：運氣一般，建倉太快，回撤較大，希望大家多給一些時間。從產(chǎn)品布局來看，這只新基金主要布局在估值高位的新能源、光伏、軍工賽道，而且在年前2天火速建倉，這種操作在市場引起了很大爭議。

一邊是網(wǎng)紅基金經(jīng)理“出圈”，一邊是產(chǎn)品成立不足半月就兩度致歉，基金經(jīng)理們怎么了？

深夜致歉

這只基金一開始被廣泛關(guān)注是因為一位微博財經(jīng)大V的“點名”：“之前老基金回撤利潤也就罷了，這個山頂啟動的確實太倒霉了。”

公開資料顯示，匯安均衡優(yōu)選混合2月1日開始發(fā)售，2月3日宣布提前2天結(jié)束募集，最終募集規(guī)模8.2億元，認購投資者達到12638戶。

從收益來看，自2月9日至今13個交易日以來，匯安均衡優(yōu)選混合僅2月10日和3月1日2個交易日收益為正，截至3月4日收盤已累計下跌17.56%，期間同類產(chǎn)品均值下跌約8.60%，滬深300指數(shù)下跌7.13%，上證指數(shù)下跌0.86%。有投資者認為，如果跌幅明顯偏離大盤，就不單純是市場的問題了。

有業(yè)內(nèi)人士分析，新基金的建倉很可能趕在春節(jié)前2天做完了，從跌幅來看很可能是重倉抱團股。“這種風格相對比較少，（基金）一般會先建立穩(wěn)定的安全墊再逐步加倉，畢竟有3個月的建倉期。”該人士進一步分析。

在2月26日“匯小安”的致歉中，匯安基金表示該產(chǎn)品配置的三大主賽道為新能源、光伏、軍工。“都是很好的長期賽道，而且個股業(yè)績非常好。不過這次我們在時點上運氣一般，建倉相對比較快，所以回撤也比較大。”

這份致歉基本印證了市場的猜測。當天的數(shù)據(jù)顯示，這只基金凈值0.8588，相當于9個交易日跌去了14.12%。

面對市場尤其高位抱團股不斷下跌，疊加網(wǎng)絡(luò)輿論的關(guān)注，匯安基金在3月4日晚間再次發(fā)布文章《您的信任，我們始終牢記于心》稱：“很抱歉匯安基金最近似乎以一個不太好的方式出了點‘名’。”對于該基金回撤較大，文章稱系春節(jié)期間資源品價格上漲，導致通脹預期抬頭，恐慌情緒蔓延，市場波動突然加大所致。”

此前，“匯小安”也回應稱，基金經(jīng)理在產(chǎn)品發(fā)行前是有一定判斷的，包括央行流動性邊際未出現(xiàn)變化、一季度經(jīng)濟修復強勁等，但無奈“黑天鵝”出現(xiàn)。“匯小安”表示：“大家買了匯安基金，就是我們的客戶，我們會負責到底。”

無論是該新基金的回撤情況，還是基金公司的接連道歉，在整個公募基金行業(yè)均是首次。

匯安基金向AI財經(jīng)社證實，上述致歉的確為公司官方做出，主要出于“對合作伙伴和持有人負責”的態(tài)度。

對于匯安基金的道歉，有投資者點贊，但也有人并不買賬，評論言語中不少是對“8億資金2天建完倉”的激進做法耿耿于懷。

天相投顧高級基金研究員楊佳星向AI財經(jīng)社表示：“可以看出這只基金產(chǎn)品的倉位已經(jīng)比較重了，可能基于節(jié)前市場的火爆，基金經(jīng)理在擇時上有一定失誤。但是從這位基金經(jīng)理以往的風格和業(yè)績來看，不擔心（該基金）后市的表現(xiàn)。”

“雙十”基金經(jīng)理“犯錯”？

公開資料顯示，負責管理匯安均衡優(yōu)選混合的基金經(jīng)理鄒唯，有著20年證券、基金從業(yè)經(jīng)歷。從履歷來看，鄒唯曾任職于長城證券研究發(fā)展中心，2006年加入嘉實基金研究部，擔任過基金經(jīng)理、主題策略組組長、董事總經(jīng)理，直到2017年12月加入?yún)R安基金。

在公募基金業(yè)內(nèi)，“雙十”即任職超過10年、年化收益超過10%的基金經(jīng)理，截至今年1月4日，在2000位左右的公募基金經(jīng)理中僅有42位，而鄒唯就是其中之一。在其管理過的基金產(chǎn)品中可以看到，其2006年-2008年管理的嘉實穩(wěn)健收益率高達200.05%，還有多只產(chǎn)品收益率在50%以上。

基金公司的宣傳資料稱，鄒唯是一個克制的基金經(jīng)理，基于對自身能力邊界清晰的認知，疊加“規(guī)模”對“業(yè)績”影響巨大，為了將基金收益最大化、讓投資人獲得實實在在的投資回報，其寧愿放棄基金規(guī)模，放棄高額的管理收益。

匯安基金稱，鄒唯現(xiàn)管理的代表作“匯安行業(yè)龍頭混合”規(guī)模僅1.12億元。反而要求每個用戶單日限額1000元，目前也才放寬到10萬元。

“匯小安”曾在致歉中表示，匯安均衡優(yōu)選混合的配置與鄒唯其他產(chǎn)品差不多。AI財經(jīng)社查閱發(fā)現(xiàn)，截至去年四季度末，其在管的匯安裕陽定開混合、匯安行業(yè)龍頭混合最新十大持倉股中，均包括通威股份、恩捷股份、億緯鋰能、東方財富、中航高科等熱門股票，行業(yè)以新能源為主，同時覆蓋光伏、軍工、金融等。

“不過，我們有信心，因為股票基金的底層是股票，股票的底層是企業(yè)和經(jīng)濟。這個本質(zhì)不會變，也感謝大家多一些耐心，給我們一些時間。”“匯小安”表示。

對于此次基金配置的“失算”，AI財經(jīng)社試圖向鄒唯本人溝通，不過對方以“基金經(jīng)理專注于投資”為由拒絕。

“我們內(nèi)部對此事也是高度重視，已經(jīng)多次召開會議討論，我們未來的焦點仍是用專業(yè)力量做好業(yè)績。”匯安基金副總經(jīng)理王俊波對AI財經(jīng)社表示。

抱團的必然與回撤的偶然

“必然中有偶然吧，建在高位的基金可能每天都有，有很大一部分是運氣，”曾在某頭部基金公司從事基金管理多年的業(yè)內(nèi)人士對AI財經(jīng)社分析，“比如2015年底還有很多基金產(chǎn)品沒建倉就遇上了熔斷，最后業(yè)績好的還不是一樣拿出來宣傳。”

該人士認為，抱團股的回調(diào)有必然性，但匯安均衡優(yōu)選混合這類新產(chǎn)品的回撤有其偶然性，“就像擊鼓傳花一樣”。

數(shù)據(jù)表明，匯安均衡優(yōu)選優(yōu)選混合的大跌只是抱團白馬股集體重挫背景下當前市場的一個縮影。

近3個月內(nèi)火速建倉的新基金的確不在少數(shù)，進入牛年回調(diào)超過10%的新基金就有23只，而新老基金跌幅超過20%的合計有近百只。

而剛剛過去的1年，因為市場行情的火爆表現(xiàn)，公募基金“躺贏”的收益吸引了一大批“90后”“00后”基民，年內(nèi)基金新發(fā)行規(guī)模更是突破3萬億。一眾明星基金經(jīng)理因為重倉的抱團股表現(xiàn)極端（如白酒等消費“上天”，科技“入地”）頻頻登上熱搜，更是傳出部分“網(wǎng)紅”基金經(jīng)理要上《天天向上》，引中基協(xié)緊急發(fā)聲，明確投教宣傳嚴禁娛樂化。

對于抱團行情的極端表現(xiàn)，前述業(yè)內(nèi)人士認為：“集體跟風抱團不正確，但‘抱團’本身是一種結(jié)果，基金經(jīng)理的產(chǎn)品一方面是因為一年一度的業(yè)績考核壓力，另一方面也是受市場需求驅(qū)動。”

楊佳星也表示，基金經(jīng)理發(fā)行產(chǎn)品的配置策略可能會受到市場方面的影響：“一部分是機構(gòu)投資者，一部分是銷售渠道方面，后者可能更希望基金經(jīng)理發(fā)的新產(chǎn)品能跟隨市場‘潮流’。”

對于匯安事件中鄒唯的風格突變，有投資者認為與嘉實基金和匯安基金規(guī)模、實力差異有關(guān)，但楊佳星認為：“一般風格鮮明的基金經(jīng)理不會受平臺的影響，但嘉實可能在投研體系方面提供的支持更完善。”

當前市場異動的原因，楊佳星認為一方面是基金經(jīng)理的調(diào)倉，另一方面也是基民的大量贖回所致。

“目前抱團股的階段性回調(diào)基本到了尾聲，大部分基金經(jīng)理調(diào)倉也已經(jīng)完成，所以未來還是看好今年的結(jié)構(gòu)性牛市，”楊佳星建議，“一般大部分的權(quán)益類基金經(jīng)理會主動去調(diào)倉，不建議基民自己追漲殺跌，擇時的工作還是交給基金經(jīng)理去做。”

基金投資雖然可以降低投資個股的風險，但并不意味著穩(wěn)賺不賠。在專業(yè)人士看來，投資者應該理性看待基金波動，短期表現(xiàn)不是評判基金好壞的標準，頻繁買賣只會增加贖回費，還可能錯過本應賺到的收益，尤其場外交易渠道的贖回成本更高。以贖回1萬份額的基金為例，按照基金贖回費率0.5%（持有時間在7天以上、1年以內(nèi)）計算，如果當日基金單位凈值1.102元，贖回費用則需要55.1元（10000*1.1020*0.5%）。