瑞幸咖啡：再推加盟，急了還是窮了？

瑞幸咖啡可以加盟了。

近日，瑞幸咖啡通過官方微信推出新零售合作伙伴招募計劃，宣布放開加盟。在經歷了財務造假、中美兩國監管機構最嚴厲處罰以及高管“逼宮”等一系列風波后，瑞幸咖啡面向全國22個省份開放加盟。

自2017年成立以來，瑞幸咖啡一直堅持直營策略，此次突然開放加盟，引發關注。

截至2020年11月30日，瑞幸咖啡門店數從4507家減少至3898家，而其目標是在2023年擁有4800到6900家自營店，這樣的目標在疫情等外部環境沖擊下顯然無法輕松完成，開放加盟是瑞幸咖啡急了嗎？

而面對與美國SEC高達1.8億美元的和解費，瑞幸咖啡的財務壓力可想而知，開放加盟是因為“窮了”才不得已而為之嗎？

尚未走出財務造假旋渦的瑞幸咖啡，這次能通過加盟實現逆襲嗎？

加盟還是“割韭菜”

事實上，瑞幸咖啡旗下子品牌“小鹿茶”在2019年年中成立之初就是以加盟模式為主，只是此次主角成了瑞幸咖啡。此次加盟還是延續了小鹿茶“0加盟費”的宣傳噱頭，但是造假事件過后，市場上更多是質疑的聲音。

根據瑞幸咖啡的政策，本次放開加盟，瑞幸將不收取任何形式的加盟費，同時瑞幸總部還會給予加盟者支持，共享公司的營銷推廣資源。

對于加盟者來說，加盟者需要支付給瑞幸咖啡前期投入總費用在35萬~37萬之間。這其中生產設備費用占大頭，大約為19萬元左右，其次是裝修費用，預計在11萬~13萬，此外還有5萬元的保證金。

對于利潤模型，瑞幸咖啡表示，“商品收入扣掉成本后100%作為商品毛利返還給新零售運營合作伙伴。只有當毛利超過2萬元后，返還比例開始遞減，直至8萬元以上，比例降低為60%。”

目前，瑞幸咖啡第一批開放了22個省/自治區的157個城市。這些開放城市大多為三四線城市，北上廣深等城市均不在列。在22個省/自治區中，僅有長春和呼和浩特兩個省會城市開放。

有業內人士向AI財經社分析，以瑞幸咖啡的加盟明細來算，13萬元的裝修和19萬的設備費用，這幾乎就得賣出1.6萬杯均價20元的咖啡。即便盈虧點是單日三百杯，這都是一個不小的挑戰，而且這還是不計原料、水電、人工等其他成本的情況。

而三四線城市下消費人群基數盡管很大，但咖啡市場也是紅海一片，古茗、書亦燒仙草、滬上阿姨等均有很高的市占率和歡迎度，瑞幸咖啡并不占有優勢，因此有業內人士將瑞幸咖啡此次開放加盟稱之為“割韭菜”。

瑞幸咖啡“急了”？

瑞幸咖啡的發展速度一直是很快。自2017年9月成立以來，瑞幸咖啡就融資不斷，門店數也是一路狂飆。

天眼查APP顯示，2018年7月，瑞幸咖啡完成2億美元A輪融資；2018年12月，完成2億美元B輪融資；2019年4月18日，瑞幸咖啡又宣布在B輪融資的基礎上完成1.5億美元B+輪融資，投后估值29億美元。2019年5月17日瑞幸咖啡上市，市值達到42.5億美元，創下當時在納斯達克IPO融資規模最大的亞洲公司紀錄，其從成立到首次公開募股（IPO）只用了不到兩年時間，也刷新了全球最快IPO紀錄。

門店數據層面，瑞幸咖啡也增速驚人。截至2020年5月12日的第二季度，其門店總數為6912家。而上市的前一個季度，瑞幸咖啡開店速度依然保持平均每天新開20家門店的擴張速度。如今，在經歷造假和訴訟風波，瑞幸咖啡2020年二、三季度仍然開店134家和133家。

規模一直是瑞幸咖啡所追求的，在未發生財務造假事件前，主品牌瑞幸咖啡采用直營連鎖模式，而小鹿茶也以加盟模式一路狂奔，由此培養起了用戶的消費習慣，達到了平臺級的壟斷效應。正是快迅做大了瑞幸咖啡的整體規模，幫助其實現了最快上市記錄，市值也一路狂奔。2020年1月17日，瑞幸股價最高觸及51.38美元，市值高達129億美元。

但這種補貼用戶的發展方式，也導致惡性循環，即越是開店，虧損越大。以其快速擴張的2018年為例，瑞幸咖啡當年營收為8.4億元，但是凈虧損卻達到了16.19億元。2019年也是毫無懸念繼續虧損，按照財政部組織力量對其會計檢查后發布的數據，自2019年4月起至2019年末，瑞幸咖啡虛增利潤9.08億元。巨額的虧損對于瑞幸咖啡來說是不爭的事實。

而眼下，瑞幸咖啡通過一系列經營調整，整體規模有所收縮。據瑞幸咖啡向開曼法院提交的清算報告顯示，最新戰略重點已經從快速擴展轉為有針對性的擴張，以及提高盈利能力和現金流。

截至2020年11月30日，瑞幸咖啡門店數字從4507家減少至3898家，其中包括了894家聯營門店，前三季度單季瑞幸咖啡分別關閉了門店數字為65家、378家和448家，新開張的門店數字為69家、134家和133家。

而按照瑞幸咖啡的規劃，2023年要擁有4800到6900家自營店。面對不斷萎縮的門店數量，瑞幸咖啡的焦慮自然溢于言表。顯然，規模和快速擴張依舊是瑞幸咖啡經營首先考慮的因素，開放加盟顯然是一條捷徑 。

承壓的瑞幸咖啡

經過多番波折和一頓調整，瑞幸咖啡仍未能完全盈利。

門店營收層面，瑞幸咖啡僅60%的店面實現了盈利。此前瑞幸咖啡推行的無人零售計劃，目前有150臺無人零售設備在運轉，但這一業務線目前仍處于虧損狀態。

與此同時，瑞幸也曝出高管“逼宮”事件。1月6日晚，社交平臺曝出《關于罷免郭瑾一瑞幸咖啡董事會主席和CEO的請求信》，瑞幸咖啡七位副總裁、所有分公司總經理和核心業務總監總共24人要求罷免現任董事長郭謹一。

事件發酵后，郭謹一旋即發布全員信，稱舉報信是1月3日陸正耀、錢治亞等組織并主持起草的，部分當事員工不明真相，被裹挾簽字。

一邊開店、一邊虧損；既要增長，又要穩健發展，這是瑞幸咖啡目前亟待解決的問題。而就在2020年12月初，在付出1.8億美元的代價后，瑞幸咖啡也才迎來在美股的和解。

SEC(美國證券交易委員會)宣布稱，瑞幸咖啡此前嚴重虛報公司營收、費用和凈運營虧損，欺騙了投資者。瑞幸咖啡則同意支付1.8億美元以和解這一指控。

40%的虧損門店，“天價”和解費以及放緩的增長速度，同時，瑞幸咖啡還預計2020財年的收入將在38億元至42億元人民幣之間。這都使得當前的瑞幸咖啡經營策略必須有所調整。

在信用嚴重受損的現狀下，通過資本進行融資，對瑞幸咖啡而言顯然不再適用。眼下，開放加盟更像是一石二鳥的無奈之舉，既緩解了資金問題，又保持了門店擴張和市占率的提高。

但能否順利拓店并實現整體盈利，這還是一個未知數。