從拖油瓶到護城河，13年里京東物流做對了什么？

京東旗下或?qū)⒄Q生第 5 家上市公司。

2020 年 11 月，外媒引述知情人士報道稱，京東物流預(yù)計在 2021 年海外上市，估值 400 億美元左右，交易可能涉及以 40~80 億美元的價格出售 10%-20% 的股份。

近日，IFR 更新了消息，京東物流已挑選了美國銀行和高盛作為承銷商，上市地確認為香港，上市時間預(yù)計在今年第二季度或第三季度，募資金額至少 40 億美元。

這是繼京東集團、達達集團、京東健康、京東數(shù)科之后又一家推進了 IPO 的京東系公司。

       超前布局

       一場突發(fā)的新冠疫情催化了物流行業(yè)的競爭、創(chuàng)新和演變。

被譽為 “管理圣經(jīng)” 的《哈佛商業(yè)評論》曾發(fā)文稱，“隨著疫情席卷全球，京東物流在特殊時期表現(xiàn)出的快速反應(yīng)能力和穩(wěn)定物資供應(yīng)能力為全球物流行業(yè)提供了指引。”

面對疫情帶來的配送困難，京東物流在此期間升級了智能物流技術(shù)，通過無人車、無人機協(xié)助配送，依托早期鋪就的供應(yīng)鏈系統(tǒng)實現(xiàn)了高效運轉(zhuǎn)，成功將挑戰(zhàn)轉(zhuǎn)變成了機遇。

此外，擁有自己的快遞物流系統(tǒng)也讓京東在電商平臺的角逐中優(yōu)勢明顯，京東物流與京東電商并駕齊驅(qū)，先占領(lǐng)市場再逐步拓展。

這一切都得益于京東超前的理念。早在 2007 年，京東就力排眾議開始自建物流；2012 年 8 月，注冊成立京東物流；2017 年，京東物流集團從京東集團獨立，從企業(yè)物流向物流企業(yè)轉(zhuǎn)換；2018 年 2 月，京東物流完成 25 億美元 A 輪融資，同一年發(fā)布了全球化戰(zhàn)略，推出京東供應(yīng)鏈、京東快遞、京東快運、京東冷鏈、京東云倉、京東跨境六大產(chǎn)品，并上線個人快遞業(yè)務(wù)；2019 年二季度，虧損了 12 年的京東物流實現(xiàn)盈虧平衡；2020 年 10 月，京東物流正式發(fā)布 JDL 京東物流科技品牌，并將組織架構(gòu)一并調(diào)整為全國 7 大區(qū)域、8 個前臺和 7 個中后臺。

歷經(jīng) 13 年的發(fā)展，京東物流已形成了完整的倉儲生態(tài)。截至 2020 年 9 月 30 日，京東物流運營超過 800 個倉庫，包含京東物流管理的云倉面積在內(nèi)，京東物流倉儲總面積約 2000 萬平方米，存儲運營超 600 萬個 SKU 的商品，累計運送了超 5000 萬噸物資。

同時，京東物流已建立了包含中小件、大件、冷鏈、B2B、跨境和眾包（達達）在內(nèi)的強大物流網(wǎng)絡(luò)，該網(wǎng)絡(luò)已覆蓋大陸地區(qū) 100% 的區(qū)縣，全國只此一家。此外，通過大數(shù)據(jù)、云計算及智能設(shè)備的應(yīng)用，京東物流也打造了一個從產(chǎn)品銷量分析預(yù)測到入庫出庫、再到運輸配送各個環(huán)節(jié)無所不包的高效智能供應(yīng)鏈服務(wù)系統(tǒng)。

       換將疑云

      目前，京東集團培育出的 3 家獨角獸企業(yè)中，京東健康已于 2020 年 12 月在香港成功上市，更以 310 億港元位列港股年度 IPO 募資額第二。而即將在科創(chuàng)板上市的京東數(shù)科與預(yù)計登陸港交所的京東物流都在近期集中換帥，方式是從集團內(nèi)抽調(diào)高管進行空降，外界一致認為這是進一步推進 IPO 的信號。

其中，京東數(shù)科現(xiàn)任 CEO 為原京東集團首席合規(guī)官李婭云，在國內(nèi)金融科技嚴監(jiān)管大勢下，這一舉動無疑是在向監(jiān)管表明自身服從管理、主動合規(guī)的態(tài)度。

不同于京東數(shù)科的人事調(diào)動，京東物流原 CEO 王振輝是因 “個人原因” 離職，CEO 一職由京東集團 CHO 余睿接替。

公開報道顯示，王振輝最近一次以京東物流 CEO 身份出現(xiàn)在公眾視野中是在 2020 年 11 月的京東全球科技探索者大會上發(fā)表演講。會上，王振輝表示，JDL 京東物流將與合作伙伴一同推動物流供應(yīng)鏈數(shù)智化變革。

公開資料顯示，2017 年 4 月，王振輝開始出任京東物流 CEO，在其帶領(lǐng)下，京東物流推出了全球第一個全流程無人倉及 5G 智能園區(qū)。在之后的幾年里，王振輝多次獲得物流行業(yè)年度人物等稱號。

王振輝還曾給京東物流定下兩個小目標：一是到 2022 年，京東物流收入超過 1000 億元；二是京東物流外部收入占比超過 50%。

年報數(shù)據(jù)顯示，2019 年京東實現(xiàn)總收入 5769 億元，其中以物流業(yè)務(wù)為主的 “新業(yè)務(wù)” 收入為 239 億元；在 2020 年初的年會上，王振輝宣布京東物流外部收入已超過總收入的 40%。

如今，王振輝功未成身已退。對于王振輝的倉促離職，京東方面未做過多解釋。外界猜測，京東物流此次換帥還意在培養(yǎng)年輕高管。

據(jù)了解，2008 年以管培生身份加入京東的余睿是集團中唯一一位 80 后高管，其職業(yè)發(fā)展?jié)摿薮螅?014 年 7 月就成為京東集團最年輕的副總裁。在 2020 年初的致員工信中，京東創(chuàng)始人劉強東也曾將余睿作為 “有能力、有擔當?shù)念I(lǐng)軍人才” 來舉例。

在被任命為集團首席人力資源官之前，余睿在京東還做過上海和北京分公司物流經(jīng)理、全國大家電物流中心運營高級經(jīng)理。京東官網(wǎng)稱，在此期間余睿 “曾幫助京東物流建立行業(yè)領(lǐng)先地位及加速發(fā)展”。可見，由他來擔任京東物流的 CEO 絕對算不上是外行領(lǐng)導(dǎo)內(nèi)行。

從京東官方的回應(yīng) “我們希望余睿先生帶領(lǐng)京東物流持續(xù)提升客戶體驗，繼續(xù)推動社會化物流成本的下降和行業(yè)的健康發(fā)展?！?看得出，京東物流的確對這位新任 CEO 寄予厚望。

       對標蘇寧

       2020 年第三季度，京東集團實現(xiàn)凈收入 1742 億元人民幣，同比增長 29.2%，超出市場預(yù)期；其中包含了京東物流業(yè)務(wù)板塊營收同比增長 73%，是集團整體營收增速的 2.5 倍。物流業(yè)務(wù)已成為京東平臺的一大核心競爭力，推動了集團整體營收的增長。

2016 年底，圓通、中通、申通、韻達、順豐、百世等國內(nèi)快遞企業(yè)掀起上市潮，隨著競爭加劇，行業(yè)格局也不斷變化。如今，物流行業(yè)的市場份額正逐漸向頭部企業(yè)傾斜，以四通一達、順豐、京東、EMS 為代表的快遞企業(yè)占據(jù)行業(yè)第一梯隊。

而資本的投向也從廣泛布局向重點企業(yè)聚集，京東拿下中國物流史上最大單筆融資也印證了這一點。這筆 25 億美元融資的資方囊括了知名投資機構(gòu)、央企乃至金融機構(gòu)，為京東物流的未來注入了更多想象力。巨額融資當然是需要回報的，據(jù)傳京東物流為此簽下了三年內(nèi)上市的對賭協(xié)議，若 2021 年 3 月底未完成上市，京東就要以 9.4% 年利率從投資方手中回購股份。

對賭是壓力也是動力，而上市也將進一步拓寬京東物流的融資渠道，為其拓展京東電商之外的新業(yè)務(wù)增添勇氣。

數(shù)據(jù)顯示，截至 2020 年 4 月，順豐+通達系四家公司已占據(jù)了中國物流行業(yè)過半的市場份額。而據(jù)估算，京東物流的市場占有率可能不到 5%。可與成立了近 30 年的順豐相比，承接對外快遞業(yè)務(wù)還不到 3 年的京東物流跑馬圈地的速度并不算慢。

在 2019 年底版本的上市傳聞中，京東物流估值為 300 億美元，甚至超過了當時另一個快遞龍頭企業(yè)順豐 215 億美元的市值。而現(xiàn)在順豐的市值已暴漲至彼時的 3 倍，有人順勢提出有智能科技加持的京東物流 400 億美元的市值是否被低估了。

開放社會化物流業(yè)務(wù)之后，京東物流免不了要與已有頭部公司有所競爭。分析人士指出，因目前有限的市占率和以企業(yè)服務(wù)為主的業(yè)務(wù)模式，京東物流真正的競品可能并不是劉強東曾公開對標的順豐，而是同樣以電商平臺自營物流出身的蘇寧物流。

2020 年，蘇寧物流、韻達、圓通借道發(fā)行債券等方式融資幾十億元以支撐曠日持久的價格戰(zhàn)；在中通快遞回港二次上市后，百世也傳出了赴港二次上市的消息。

與連年虧損的百世和燒錢補貼的通達系相比，京東物流對用以持續(xù)經(jīng)營的資金需求并沒有那么迫切，上市更多是為了成全開放物流和智慧供應(yīng)鏈的布局。不同于順豐綜合物流服務(wù)商的定位，京東物流正向全球供應(yīng)鏈基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)商轉(zhuǎn)型。與蘇寧打造 “中國最大的供應(yīng)鏈基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)商” 的目標相比，京東物流的夢早已沖出中國，走向了世界。