2020年12月30日晚間，格力地產(chǎn)突然刊發(fā)一則公告稱，公司董事長魯君四收到了證監(jiān)會的《調(diào)查通知書》，因其涉嫌證券市場內(nèi)幕交易違法行為，對其立案調(diào)查。

消息發(fā)布后的第二天，格力地產(chǎn)的股價馬上變臉。原本在前一日一度漲停的股價，轉(zhuǎn)而改為一字跌停。截至2020年12月31日收盤時，格力地產(chǎn)報6.46元/股，并封單60萬手，總市值133億元。

實(shí)際上，自2020年7月起，格力地產(chǎn)股價便一路走低，從18.1元/股的高點(diǎn)算起已下滑65%。異常的股價走勢，不僅考驗(yàn)著散戶們的心臟承受力，同時也考驗(yàn)著監(jiān)管層的耐心。據(jù)統(tǒng)計(jì)，格力地產(chǎn)在2020年先后被監(jiān)管層點(diǎn)名了四次。

和股價一致讓人看不懂的，還有格力地產(chǎn)的多元化業(yè)務(wù)。從海洋經(jīng)濟(jì)到現(xiàn)代服務(wù)再到進(jìn)軍醫(yī)療、重組珠海免稅，格力地產(chǎn)多元化攤子越鋪越大。這其中，最讓格力地產(chǎn)受益的要屬免稅概念。因宣布計(jì)劃重組珠海免稅，不到兩個月的時間里格力地產(chǎn)的股價一度漲幅超220%。

但在魯君四被查的當(dāng)晚，格力地產(chǎn)一則宣布“購買珠海免稅股權(quán)事項(xiàng)可能存在被暫停或終止風(fēng)險”的公告，也暗示著這一計(jì)劃可能又要打水漂了。

股價上演“過山車”，年內(nèi)四次遭監(jiān)管點(diǎn)名

格力地產(chǎn)在公告中強(qiáng)調(diào)，立案調(diào)查期間，魯君四可正常履職，公司董事會亦可以正常運(yùn)作，暫不會影響公司日常生產(chǎn)經(jīng)營活動等。盡管立案調(diào)查的結(jié)果尚未得知，但對于股價卻已經(jīng)造成了實(shí)打?qū)嵉挠绊憽?

不過，格力地產(chǎn)或許已經(jīng)“習(xí)以為常”。此前，因信息披露、利用市場熱點(diǎn)信息影響股價等問題，格力地產(chǎn)在2020年內(nèi)先后4次遭監(jiān)管層"點(diǎn)名"。

2020年初，格力地產(chǎn)因?yàn)?全年出口1億片醫(yī)用口罩"的言論而招來上交所問詢函，要求其說明是否利用市場熱點(diǎn)信息影響股價以及是否存在信批違規(guī)等行為。格力地產(chǎn)回復(fù)表示，口罩相關(guān)消息的發(fā)布不符合信息披露規(guī)定，工作人員不熟悉相關(guān)規(guī)則，公司向廣大投資者道歉。

但沒過多久后，2020年2月，格力地產(chǎn)宣布"跨界"進(jìn)軍醫(yī)療產(chǎn)業(yè)，引起市場廣泛關(guān)注。公司宣布成立珠海高格醫(yī)療科技有限公司，主要生產(chǎn)口罩等醫(yī)用物資。這期間，格力地產(chǎn)股價從2月4日盤中最低點(diǎn)3.74元/股一路反彈至3月6日的最高點(diǎn)5.07元/股，漲幅高達(dá)35.6%。

2020年5月，格力地產(chǎn)發(fā)布收購珠海免稅草案，股價又應(yīng)聲大漲，先是于5月25日至6月3日連獲8個漲停板，此后，在最高時甚至沖上18.1元/股的年內(nèi)歷史最高點(diǎn)。不過，股價的波動早就招來了上交所的問詢函，要求其補(bǔ)充披露這次重組后格力地產(chǎn)的發(fā)展戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)模式，同時詢問是否存在內(nèi)幕交易。

格力地產(chǎn)在兩周后對此予以了否認(rèn)。而其股價也在創(chuàng)下18.1元高點(diǎn)后，開始步入下跌通道，至今股價回調(diào)幅度達(dá)64.3%，上演了"過山車"行情。

2020年11月23日，格力地產(chǎn)和魯君四因未盡職履行信披義務(wù)被上海證券交易所通報批評，并記入上市公司誠信檔案。

總體來看，從2020年初至今，格力地產(chǎn)股價整體上漲48%，股價最高曾達(dá)18.10元/股，最低時則為3.74元/股。以此計(jì)算，格力地產(chǎn)股價最漲幅高達(dá)380%。

從艱難起步到被格力集團(tuán)“隔離”

因?yàn)槠放粕虡?biāo)的相似，格力地產(chǎn)異常的股價、董事長被查等事宜，讓不少吃瓜網(wǎng)友們很快聯(lián)想到了格力電器董事長董明珠。這個問題曾經(jīng)確實(shí)困擾了董明珠許久，她還曾對外表示，“格力地產(chǎn)使用格力商標(biāo)對格力形成了傷害”，公開表達(dá)不滿。

事實(shí)上，此"格力"（格力地產(chǎn)）非彼"格力"（格力電器）。自2015年之后，格力集團(tuán)將其持有的格力地產(chǎn)52%股份劃轉(zhuǎn)給國資平臺——珠海投資控股，格力地產(chǎn)也正式和格力集團(tuán)分了家，其與格力電器也不再存在任何關(guān)系。

但從早期股權(quán)關(guān)系來看，格力地產(chǎn)的誕生以及業(yè)務(wù)發(fā)展，與格力系公司有著脫不開的聯(lián)系。

2015年1月之前，"格力地產(chǎn)"和董明珠旗下的"格力電器"均為格力集團(tuán)旗下控股子公司，雙方是"兄弟關(guān)系"。那時，格力地產(chǎn)還是格力集團(tuán)旗下業(yè)務(wù)，是格力集團(tuán)涉足房地產(chǎn)行業(yè)的重要版圖。

自1985年開始，格力地產(chǎn)曾先后開發(fā)過北嶺工業(yè)區(qū)、珠海特區(qū)建設(shè)等項(xiàng)目。但這之后，由于集團(tuán)戰(zhàn)略的調(diào)整，格力地產(chǎn)的業(yè)務(wù)陷入停滯。直到2004年，格力集團(tuán)副總裁魯君四的上任，又重新點(diǎn)燃了格力的地產(chǎn)板塊。

為了重振地產(chǎn)業(yè)務(wù)，2005年2月，魯君四帶著7名員工，在一間9平方米的簡陋辦公區(qū)域開始起步。好在他趕在房地產(chǎn)發(fā)展的黃金期，格力地產(chǎn)的業(yè)務(wù)發(fā)展勢頭強(qiáng)勁，僅僅4年之后，格力地產(chǎn)借殼海星科技，成功登陸了資本市場。

資料顯示，2009-2010年，格力地產(chǎn)的營業(yè)收入分別為5.13億元、11.57億元，同比增長161.40%、125.65%。但如今來看，這卻成為格力地產(chǎn)少有的業(yè)績高光時刻。

2011年至2014年間，格力地產(chǎn)的營收開始直線下滑，在2014年還出現(xiàn)了32.23%的業(yè)績跌幅。而負(fù)債端的雪球卻開始越滾越大，2014年負(fù)債總額為151.96億元，是當(dāng)年14.66億元營收的十倍。

外界普遍認(rèn)為，造成格力地產(chǎn)業(yè)績頹勢的一大原因，與格力集團(tuán)內(nèi)部資源分配不均衡有關(guān)。2012年5月始，董明珠接任格力集團(tuán)董事長一職，而她不止一次在公開講話中對外表達(dá)她對房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的不滿。

2014年夏季達(dá)沃斯論壇會議上，董明珠直言，“格力走專業(yè)化道路，絕不做投機(jī)生意。房地產(chǎn)行業(yè)賺錢太多、太快，很容易就讓人將奉獻(xiàn)的精神丟掉”。而在2017年，盡管格力地產(chǎn)已經(jīng)脫離了格力集團(tuán)體系，董明珠還曾公開表示“格力電器是唯一不做房地產(chǎn)的家電企業(yè)”。

跨界成癮，重組免稅業(yè)務(wù)風(fēng)險加大

在魯君四的帶領(lǐng)下，"單飛"的格力地產(chǎn)開啟了多元化轉(zhuǎn)型。房地產(chǎn)業(yè)之外，重新劃定了口岸經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)、海洋經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)、現(xiàn)代金融等產(chǎn)業(yè)格局。他要讓格力地產(chǎn)從房地產(chǎn)開發(fā)向相關(guān)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)延伸。

不過，盡管不斷探索轉(zhuǎn)型，但格力地產(chǎn)的營收卻幾乎陷入停滯。財(cái)報顯示，從2016年至2018年，公司實(shí)現(xiàn)營收分別為31.2億元、31.3億元、30.8億元.

2020年，格力地產(chǎn)的轉(zhuǎn)型探索之路，開始沿著“搶風(fēng)口”的思路，涉足生產(chǎn)口罩業(yè)務(wù)，跨界醫(yī)療領(lǐng)域，以及炙手可熱的免稅業(yè)務(wù)等，多次被外界指“蹭熱點(diǎn)”。其中，轉(zhuǎn)型免稅業(yè)務(wù)成為了格力地產(chǎn)的重點(diǎn)轉(zhuǎn)型方向。

不過，伴隨著魯君四的立案調(diào)查，原本規(guī)劃的購買珠海市免稅集團(tuán)有限公司100%股權(quán)事項(xiàng)，可能存在被暫停或終止風(fēng)險。

而從目前的多元化業(yè)務(wù)來看，盡管探索多年，但多元化業(yè)務(wù)僅僅只占收入的10.04%，收益甚微。財(cái)報顯示，2020年上半年，格力地產(chǎn)錄得營業(yè)收入29.78億元，其中，房地產(chǎn)板塊營收26.79億元，而非房收入合計(jì)2.99億元，營收貢獻(xiàn)比僅10.04%。

多元化業(yè)務(wù)不振的同時，格力地產(chǎn)與地產(chǎn)業(yè)務(wù)漸行漸遠(yuǎn)，逐漸消失在房地產(chǎn)的排名榜單中。截至2019年末，格力地產(chǎn)土地儲備從2017年的172.86萬平方米，降至期末的105.83萬平方米，銷售排名連續(xù)兩年跌出TOP200。

但眼下，一個更為要緊的資金難題還在等待解決。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2020年三季度末，格力地產(chǎn)現(xiàn)金短債比0.45；剔除預(yù)收款后資產(chǎn)負(fù)債率為73.2%，凈資產(chǎn)負(fù)債率為173%。這也意味著，格力地產(chǎn)踩中了房企融資管理的"三道紅線"。

而從三季度的財(cái)報來看，格力地產(chǎn)還有82.4億元的資金缺口，需要在一年內(nèi)還清。在融資受限的監(jiān)管環(huán)境下，留給格力地產(chǎn)的時間不多了。