馮柳9年賺370倍，管理基金市值四百億

私募大佬馮柳再次引起熱議。

但這一次不再是因為重倉了某一只股票，而是因一則“被查”傳言。

11月17日下午，隨著一則“GY被查”消息的不脛而走，國內(nèi)頂級私募“高毅資產(chǎn)”和高毅旗下知名基金經(jīng)理馮柳迅速被卷入輿論漩渦，有不少觀點猜測“GY”即為高毅資產(chǎn)。另外一則在微信群流傳的“高毅涉嫌違規(guī)，超過5%股東減持大宗交易后，買方應(yīng)鎖倉6個月，但高毅卻賣出了18573600股！”的帖子則似乎將矛頭指向了馮柳。

隨后，“馮柳”和“高毅”二詞一度登上微博熱搜榜。輿論發(fā)酵下，已經(jīng)半年沒在微博發(fā)聲的馮柳罕見發(fā)博，轉(zhuǎn)發(fā)一篇高毅資產(chǎn)10月20日的訪談文章，被外界視為間接辟謠。同日晚間，高毅資產(chǎn)也在微信公眾號回應(yīng)“近期網(wǎng)傳‘被查’謠言不屬實”。

11月18日，高毅資本再度做出“四點澄清”，稱高毅及其名下基金經(jīng)理并沒有受到任何形式的被調(diào)查、協(xié)助調(diào)查或是受到其他的監(jiān)管措施，目前已就相關(guān)“謠言”請律師取證。

而對于高毅傳出“被查”消息的原因，有媒體援引接近高毅的知情人士說法稱，可能是馮柳公開持倉高達417億元，操作犀利且過往業(yè)績相當亮眼，導致“人紅是非多”。

實際上，作為中國A股市場上最為傳奇的投資人之一，馮柳早已在投資圈積累了超高的知名度和影響力，一度是不少人“抄作業(yè)”的對象，但在17年前，這位明星私募大佬也還不過是一個初出茅廬的小散，有著一個叫“茅臺03”的網(wǎng)名。

（圖源：視覺中國）

“茅臺03”的逆襲：從娃哈哈銷售員到超級牛散

公開資料顯示，馮柳1999年從江西財經(jīng)大學畢業(yè)后，就去了一個小縣城做銷售員，主要從事娃哈哈的地推工作，閑時沒什么娛樂，就靠看書打發(fā)時間。

但生性孤僻、不喜社交的馮柳并不怎么喜歡這份工作，做了沒多久，就產(chǎn)生了辭職轉(zhuǎn)行的想法。

恰逢2000年初，朋友在一次聊天中談到股票，馮柳于是對這個既能讓人“一夜暴富”也能讓人瞬間傾家蕩產(chǎn)的“新鮮事物”產(chǎn)生了興趣，到書店買了一本《證券分析》開始鉆研。

2003年，在書本里整整泡了3年后，馮柳決定辭職南下，到廣東辦了開戶手續(xù)，做起了職業(yè)股民。

彼時，正值茅臺股價陷入至暗時刻，一度下探至最低20.71元/股，不少股東紛紛選擇減持逃離，散戶馮柳卻在此時悄然入局，買進了3萬元的茅臺股票。

這成了馮柳投資生涯的重要里程碑。

由于恰好買在了中國白酒“黃金十年”（2003年至2012年）的開端，馮柳在茅臺上收獲頗豐，有數(shù)據(jù)估算，在2003年至2006年6月初抱定茅臺的近三年間，馮柳的投資收益約有300%之多。

（圖源：視覺中國）

也是這段時期，馮柳開始以“茅臺03”的網(wǎng)名活躍在投資論壇，最開始只是在閩發(fā)論壇發(fā)帖，分享自己的投資心得，后來又轉(zhuǎn)戰(zhàn)淘股吧、雪球，成功收獲了一票粉絲。

2006年6月8日，馮柳放棄了陪伴自己多年的茅臺倉位，轉(zhuǎn)投“性價比更高”的山西汾酒。在他看來，當時的山西汾酒正行進在行業(yè)和企業(yè)的雙重復興的道路上，“2.5倍的市銷率遠低于茅臺的12倍和五糧液的5倍，而利潤率及相關(guān)盈利指標并未有多少遜色，且增長率、增長潛能及空間還遠大于后兩位”。

果不其然，山西汾酒股價增長迅速，僅7個月后，就已經(jīng)上漲至了最高47.5元/股，比同期茅臺多漲了約55個百分點。

不過，山西汾酒發(fā)布的2007年一季報業(yè)績卻不符合他的判斷，馮柳于是迅速清倉，成功避開了汾酒此后的大跌，直到2008年10月下旬看見山西汾酒三季報業(yè)績轉(zhuǎn)好，股價也逐漸走出8.2元的歷史低谷后，又以10元/股的價格低位入局，開始長期持有。

此后，汾酒股價一路上漲，至2011年底，已經(jīng)達到70元一股左右的高位區(qū)間，馮柳遂將手中白酒股清倉，開始轉(zhuǎn)戰(zhàn)醫(yī)藥股，先后入股了麗珠集團和華潤三九。

此時的馮柳，早已憑借著茅臺和山西汾酒兩只股票的超高投資收益，從一名普通散戶蛻變?yōu)榱顺壟Ｉⅲ瑩碛兄淮笈懊┡_03”的忠實粉絲。

“過去9年，我取得了93%的年復利回報（也即9年370倍），有部分原因是我始終緊扣高成長思路，但更重要的是過去的經(jīng)濟給予了我這樣的機會，并且恰好是在我能理解的領(lǐng)域里。”2012年12月，對于自己第一階段的投資經(jīng)歷，“茅臺03”在淘股吧如是總結(jié)。

變身基金經(jīng)理：抄行業(yè)的底，買最牛的票

2015年11月，曾經(jīng)的“私募一哥”、“寧波漲停板敢死隊”總舵主徐翔，在從寧波回上海的路上被警方截獲。

同樣在這月，曾以ID“茅臺03”聞名于股票論壇的超級牛散馮柳，應(yīng)投資界風云人物、高毅資產(chǎn)董事長邱國鷺之邀加盟高毅，成立并執(zhí)掌高毅鄰山1號遠望基金，開始以“基金經(jīng)理馮柳”之名取代“茅臺03”出現(xiàn)在投資市場。

公開資料顯示，高毅資產(chǎn)成立于2015年，由投資大佬邱國鷺一手創(chuàng)立，后者曾任南方基金投資總監(jiān)和投委會主席，2014年初從南方基金辭職后，就開始廣撒英雄帖，搭建高毅資產(chǎn)初始團隊，期間拜訪了數(shù)百位基金業(yè)人才，誓要打造一個頂級私募平臺。

馮柳正是在這個時候進入到邱國鷺的選擇名單中，與鄧曉峰、卓利偉、孫慶瑞等公募大佬一起受邀進入高毅資產(chǎn)，出任高毅董事總經(jīng)理和基金經(jīng)理，完成了從牛散到私募基金經(jīng)理的華麗轉(zhuǎn)身。據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，2020年前10個月，高毅資產(chǎn)管理規(guī)模已經(jīng)達2537億元，位居行業(yè)首位，產(chǎn)品數(shù)量多達525只。

（圖源：高毅資產(chǎn)官網(wǎng)）

而在基金經(jīng)理這條路上，讓馮柳“一炮而紅”的依然是山西汾酒。

2016年一季度，馮柳執(zhí)掌的高毅鄰山1號遠望基金以370萬股股份，首次進入山西汾酒前十大流通股東之列，并在經(jīng)過多次增倉減倉后一度達到2016年第四季度的最高1500萬股，之后陸續(xù)減持，直至2017年三季度退出前十大股東之列。由于在此期間，山西汾酒股價漲了約300%，高毅鄰山1號整體收益約達100%。

2018年，馮柳又盯上了低端白酒龍頭牛欄山二鍋頭，在牛欄山母公司順鑫農(nóng)業(yè)身上重演了一遍其在山西汾酒上的操作，一季度建底倉730萬股，二季度增至850萬股，三季度退出前十大股東之列，而在此期間，順鑫農(nóng)業(yè)股價逆勢上漲了超140%。

而在繼續(xù)建倉白酒之外，醫(yī)藥也成為高毅鄰山1號的重點持倉股票。2017年一季度，華潤三九成為高毅鄰山1號進入了前十大流通股股東的個股中的首支醫(yī)藥股，隨后海思科、亞寶藥業(yè)、新華醫(yī)療、羚銳制藥、金域醫(yī)學、雅本化學、人福醫(yī)藥等也相繼進入馮柳的持倉范圍。

據(jù)當時的一份數(shù)據(jù)顯示，截至2018年三季度末，高毅鄰山1號持有的進入A股前十大流通股股東的股票有23只，其中醫(yī)藥股就有14只，占了6成，倉位總占比40-50%。而根據(jù)醫(yī)藥板塊后來的走勢來看，馮柳正好抄底在了整個行業(yè)的老底，用他在高毅資產(chǎn)2018年基金經(jīng)理圍爐座談會上的話來說，就是“抄行業(yè)的底，買最牛的票”。

這一年，馮柳成功成為了高毅旗下6大基金經(jīng)理中業(yè)績表現(xiàn)最佳的一個。據(jù)當時的數(shù)據(jù)顯示，截至2018年12月28日，高毅鄰山1號成立以來的累計收益達143.22%，2018年收益為0.52%，兩個指標在高毅資產(chǎn)六大金剛中均居于第一，且2018的投資收益是其中唯一為正的。

另據(jù)中國證券報2019年的一則報道顯示，在不少中小私募基金公司面臨募集艱難、清盤、業(yè)績滑坡等困境時，馮柳2019年新發(fā)行的的高毅鄰山1號遠望23號的申購門檻更是直接提高至了500萬元（不含申購費），足可見其所轄基金的受歡迎程度。

敗走合興包裝，又16億增持萬達電影

馮柳也并非“百戰(zhàn)百勝”。

2018年第二季度，馮柳的高毅鄰山1號以4500萬股持股數(shù)首次進入合興包裝前十大流通股股東，并在三季度增持至5500萬股，期間，合興包裝區(qū)間最大漲幅約為84%，表現(xiàn)顯然不錯。但2018年第四季度卻畫風突變，股價大幅下挫，區(qū)間最大跌幅超40%。2019年初，合興包裝股價有短暫回升，其后又繼續(xù)大跌。

隨后，馮柳開始減持，從2018年年報中的5600萬股，減至了2019年三季度的2000萬股，四季度又重新增至3000萬股，股價卻依舊低迷不振。最終，在堅守了近兩年后，馮柳于2020年一季度決然清零，飲恨出局，合興包裝股價卻再次回漲。

2020年以來，馮柳又一路加倉世紀華通，在游戲板塊大筆布局。數(shù)據(jù)顯示，截至2020年一季度末，馮柳已持有世紀華通2.19億股。

4月13日晚，世紀華通又發(fā)公告稱，馮柳管理基金獲配8108萬股，持股高達3億股，持股市值達到42.12億元，持股比例4.82%，已經(jīng)成為世紀華通第五大股東，第二大流通股東。

彼時，“抄馮柳作業(yè)！”一度成為雪球個股頁下的重點討論話題，不少投資者紛紛跟進。

然而，在10月31日世紀華通發(fā)布的一份較為亮眼的三季報中，馮柳的身影卻已經(jīng)消失在了公司前十大股東名單，即便是在前十大流通股東中也未見其身影。也因此，有觀點推測馮柳在7至9月的三個月里最少減持了3億股。

而同期，世紀華通股一路下跌，股價從7月份的最高15元/股跌至了如今的8元左右一股，接近腰斬，讓不少投資者直呼“抄作業(yè)抄得想哭”。

據(jù)最新信息顯示，2020年第三季度，馮柳又將新目標對準了安防領(lǐng)域，以2.31億股、2.47%的持股比例，挺進了安防巨頭海康威視的三季報中，位列第五大股東。若持股數(shù)量保持不變，以海康威視11月18日的最新收盤價45.85元/股計算，其持股市值約為106億元，而海康威視的股價已經(jīng)較9月份的36元左右上漲超20%。

而據(jù)Wind統(tǒng)計，截至2020年第三季度末，高毅鄰山1號已經(jīng)出現(xiàn)在63家上市公司的前十大流通股東名單中，9月末參考市值合計超400億元，包括同仁堂、康弘藥業(yè)、潤達醫(yī)療、完美世界、巨人網(wǎng)絡(luò)、宇通客車、海信家電、歐菲光、視覺中國等多個領(lǐng)域的上市公司。

11月9日晚間，馮柳管理的高毅鄰山1號還出現(xiàn)在了萬達電影的定增方案中，耗資近16億元認購萬達電影1.07億股，持股4.71%。

此外，據(jù)天眼查APP顯示，馮柳個人目前還是新余衡廬長海產(chǎn)業(yè)投資中心（有限合伙）、上海高騏企業(yè)管理咨詢合伙企業(yè)（有限合伙）等6家存續(xù)或在業(yè)狀態(tài)公司的股東，并擁有上述6家公司的實際控制權(quán)。

作為經(jīng)歷過資本市場激流險灘的私募大佬，馮柳還能繼續(xù)縱橫捭闔、睥睨江湖嗎？