福特汽車：三季度凈利暴漲465%，純電動車、自動駕駛將成為新增長點

福特汽車可能正在收獲兩年來最好的成績單。

福特汽車最新公布的2020年第三季度財報顯示，三季度該公司營收為375億美元，較去年同期的370億美元上漲1%；凈利潤為24億美元，較去年同期的4.25億美元暴漲465%。

此外，福特三季度的凈利潤率為6.4%。按照實現調整后息稅前利潤36億美元，調整后息稅前利潤率則為9.7%。

截至目前，福特汽車今年前三季度凈利潤累計達到15億美元。此外，三季度福特汽車新增了111億美元運營現金流，調整后自由現金流為63億美元。財報顯示，截至第三季度末共持有現金近300億美元和超過450億美元的流動資金。

福特也償清了此前的借貸。據了解，一季度疫情初期為了保持財務靈活性，福特曾借入150億美元循環信貸。在7月底償還77億美元后，福特表示，截至三季度末已經全額償還上述借貸。

“無債一身輕”的福特，接下來或如福特汽車總裁兼首席執行官吉姆·法利（Jim Farley）所言，開始著力在電動車、自動駕駛等新業務上發力。今年10月初，福特宣布了公司人事、核心業務目標及組織架構的調整計劃，包括軟件、數據、車型和新能源汽車業務。

01 新業務潛力

三季度，福特的財務數據表現均高于市場預期，這在疫情尚且蔓延的當下堪稱不易。對此，吉姆·法利認為，福特的反彈主要得益于公司運營執行力的改善和提升，并聚焦于擁有競爭優勢的高增長、高回報的車型產品。

福特皮卡系列是其北美市場的“救駕騎士”。疫情期間，以福特F-150為代表的皮卡系列出現超預期的汽車需求，此類車型定價也相對較高，雙重加持下，直接為福特北美市場創造了32億美元營收，利潤率則高達12.5%。如果不包括福特已經放棄的轎車部分，三季度福特零售銷量實際同比增長1.3%。

不過福特實現增長的原因可能不止于這一點。我們注意到，在福特375億美元的三季度營收中，汽車營收約為347億美元，這意味著，福特此前在自動駕駛等新業務領域的投入也開始獲得回報。

事實上這已經體現在福特二季報中。福特汽車第二季度凈利潤為11億美元，即得益于對自動駕駛平臺公司Argo AI的35億美元投資收益。若不計算這部分收益，福特二季度凈利潤仍為虧損。

福特曾在2017年斥資10億美元投資剛剛創立不久的Argo AI，后為分攤成本又拉大眾汽車入伙。現在看來，這筆生意相當值得。

除了投資收益，借助Argo AI福特在自動駕駛層面進展神速。今年10月，二者宣布在美國推出基于福特Escape混動版車型打造的第四代自動駕駛測試車，并在美國六個城市進行自動駕駛的技術測試。

福特在三季報中也透露，公司已從德克薩斯州奧斯汀市的車輛運營服務商收獲首筆訂單收入。

此外，福特開始大力推動電動車計劃。福特表示，到今年年底其在全球范圍將擁有12款包括混合動力在內的電動車型。其中第四季度，福特品牌將推出全新福特F-150及其混合動力版本，以及福特全球首款純電動SUV Mustang Mach-E，同時今年11月福特還將推出福特全順的純電動車型。

福特的長遠目標是打造一個完整的電動汽車生態系統。實際上，大眾、豐田也有此野心，不過在行業人士看來，這絕非一日之功。巨頭們需要接受的第一步檢驗，即是其推出的電動車“集團軍”在市場層面的表現。

02 中國市場仍舊重要

盡管過去幾年福特在中國市場一波三折，但無論提升全球業績，還是實現轉型電動車的野心，福特仍舊需要中國市場。畢竟，中國是全球最大電動車市場。

好消息是，繼今年二季度以來，福特在中國市場表現明顯好轉。以三季度為例，福特在華共銷售車輛164,352輛，同比增長25.4%。其中，福特品牌三季度共銷售87,131輛，同比增長12.5%，實現近15個季度以來首次季度銷量同比增長。

福特旗下豪華車品牌林肯和商用車江鈴也實現了兩位數同比增長。其中，林肯品牌三季度售出19,143輛新車，同比增長64.8%，且連續5個月實現同比、環比雙增長。這樣的增幅在二線豪華車品牌里可圈可點。

商用車層面來看，三季度江鈴品牌商用車皮卡、輕卡和輕客全系大幅增長，也創下了史上最佳三季度銷量。

我們了解到，截至目前福特在中國的市場份額連續三個季度實現同比增長，息稅前利潤也實現了連續兩個季度的增長。

福特在中國市場的反彈，首先取決于中國率先解除疫情限制措施后的強勁需求推動，這一點上中國市場是所有跨國車企的福地。

此外則是福特自身的努力，比如強勁的產品攻勢。福特及合資公司在今年上半年推出全新福特銳際、2020款蒙迪歐、全新福特探險者等新車型，對于提升整體銷量起到了重要作用。與此同時，這些中高端車型在總體銷量占比得到大幅上升，在改善產品結構比例的同時，也帶動了經銷商盈利水平的明顯提升。

福特在華合資公司長安福特在渠道建設、售后服務等層面也進行了大手筆的變革，如不再以銷量為目標、專注廠商共贏等，這些措施正是其今年觸底反彈的要因。長安福特今年前三季度累計銷量達到16.71萬輛，同比上漲29.65%。這個數字對比其他合資車企可能不算什么，但對于長安福特來說已屬不易。

對于當下的福特中國來說，如何保持穩定的增勢尤為重要。

事實上，過去幾年福特在中國市場的架構和人事任免一直處于不斷的調整狀態，這為其保持穩定的增長埋下了隱患。如何為福特全球貢獻更多的增量，取決于福特中國市場的穩定性。這或將是福特汽車接下來應該思考并解決的問題。