9月1日，眾安在線發(fā)布公告稱，8月31日，公司與聯(lián)席牽頭經(jīng)辦人訂立認(rèn)購(gòu)協(xié)議，公司同意發(fā)行，而聯(lián)席牽頭經(jīng)辦人同意認(rèn)購(gòu)及支付，或促使認(rèn)購(gòu)方認(rèn)購(gòu)及支付，本金總額為3億美元、票面息率3.50%的票據(jù)。所得款項(xiàng)用于營(yíng)運(yùn)資金及一般公司用途。

公告顯示，這只票據(jù)預(yù)期將獲得穆迪評(píng)級(jí)為[Baa2]。若獲得這一評(píng)級(jí)，無(wú)疑將極大增強(qiáng)公司在國(guó)際資本市場(chǎng)的認(rèn)知度和影響力，而這自然與眾安在線的近年來(lái)表現(xiàn)密不可分。

此前，眾安在線已于7月9日成功發(fā)行了高達(dá)6億美元境外高級(jí)無(wú)抵押票據(jù)，賬簿峰值認(rèn)購(gòu)超6倍，是截止2020年7月亞洲最大規(guī)模的美元票據(jù)首發(fā),以及全球保險(xiǎn)科技行業(yè)最大票據(jù)融資。

作為在港股上市的國(guó)內(nèi)第一家互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司，眾安在線的估值一直是市場(chǎng)非常關(guān)注的焦點(diǎn)之一。隨著疫情對(duì)消費(fèi)者健康保障意識(shí)的提升，眾安通過(guò)健康保險(xiǎn)、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院、暖哇科技等布局形成業(yè)務(wù)閉環(huán)，打開了更廣闊的發(fā)展空間。

目前，眾安在線的全方位布局，已經(jīng)通過(guò)2020年中報(bào)的亮眼業(yè)績(jī)，展現(xiàn)出了令人刮目相看的發(fā)展?jié)摿Α?

此前公布的半年報(bào)顯示，眾安在線上半年保費(fèi)總收入達(dá)67.67億元，同比增長(zhǎng)14.7%；上半年整體實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)4.905億元，較2019年同期上升418.8%。

利潤(rùn)暴增超過(guò)4倍的業(yè)績(jī)，直接助推公司股價(jià)飆升。8月27日，眾安在線股價(jià)大漲22.86%。8月28日股價(jià)繼續(xù)沖高，最高價(jià)達(dá)到58港元/股，創(chuàng)下一年多來(lái)的新高。

對(duì)于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的原因，眾安保險(xiǎn)CEO姜興在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上表示，“疫情加速了用戶健康保障意識(shí)的提升，眾安保險(xiǎn)憑借線上化布局的先發(fā)優(yōu)勢(shì)及良好的用戶體驗(yàn)，有效把握了市場(chǎng)機(jī)遇。”

姜興指出，利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)4倍增長(zhǎng)，疫情的原因有一部分，但主要是該公司提升業(yè)務(wù)質(zhì)量，運(yùn)營(yíng)效率，控制成本方面顯露效果。

國(guó)信證券指出，眾安在線中報(bào)業(yè)績(jī)超出預(yù)期，公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，成本進(jìn)一步降低,維持“買入”評(píng)級(jí)，并將目標(biāo)價(jià)設(shè)為68港元。

作為投資者心中的醫(yī)療科技三極PAZ（P-平安好醫(yī)生、A-阿里健康、Z-眾安在線），眾安的優(yōu)勢(shì)在于將互聯(lián)網(wǎng)健康保險(xiǎn)保障業(yè)務(wù)與互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院業(yè)務(wù)相結(jié)合，逐步形成了一個(gè)集保險(xiǎn)、在線醫(yī)療、大數(shù)據(jù)、生命科技于一體的醫(yī)療科技大健康生態(tài)。

目前，眾安在線旗下產(chǎn)品基本已經(jīng)觸達(dá)了全部互聯(lián)網(wǎng)新場(chǎng)景。在總服務(wù)用戶數(shù)達(dá)4.86億的背景下，未來(lái)將與大健康生態(tài)導(dǎo)流，形成良好的業(yè)務(wù)互動(dòng)，其估值空間有望進(jìn)一步被打開。

而對(duì)眾安在線的未來(lái)之所以會(huì)產(chǎn)生這樣的預(yù)估，正是基于公司在大健康生態(tài)圈已經(jīng)取得了事實(shí)與數(shù)據(jù)的強(qiáng)力支撐。

光大證券8月24日研報(bào)指出，眾安在線聚焦健康生態(tài)，且健康生態(tài)邊際成本率有下降空間，承保業(yè)務(wù)邊際向好。姜興也對(duì)外透露，眾安健康險(xiǎn)經(jīng)過(guò)幾年的發(fā)展，特別是“尊享”系列保險(xiǎn)產(chǎn)品的迭代，已經(jīng)累計(jì)了千萬(wàn)級(jí)別的用戶。

作為眾安在線最核心的生態(tài)之一，2020年中報(bào)顯示，健康生態(tài)實(shí)現(xiàn)總保費(fèi)30.492億元，較去年同期增長(zhǎng)115.6%，總保費(fèi)占比上升至45.1%。

眾安在線依托尊享e生系列健康險(xiǎn)、眾安互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院、暖哇科技等形成了一個(gè)集互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)、醫(yī)療健康和數(shù)字科技于一體的健康生態(tài)閉環(huán)。其中健康險(xiǎn)作為醫(yī)療服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈的支付端，有效整合了健康服務(wù)的相關(guān)價(jià)值。

今年7月，眾安發(fā)布“尊享e生2020（門急診版）”，已經(jīng)把門診服務(wù)、電子處方、送藥上門等服務(wù)打包進(jìn)保險(xiǎn)產(chǎn)品，未來(lái)這類連接還將會(huì)加強(qiáng)。

這一產(chǎn)品的推出，標(biāo)志著眾安健康生態(tài)的布局日趨成熟，從保險(xiǎn)保障的低頻服務(wù)切入在線診療、慢病管理等高頻業(yè)務(wù)，創(chuàng)造更多的場(chǎng)景，覆蓋用戶全生命周期，增加用戶的黏性和參與度，為整個(gè)健康生態(tài)帶來(lái)廣闊的發(fā)展機(jī)遇。

從“醫(yī)療+科技”的角度來(lái)看，眾安在線開啟了一種新的健康生態(tài)模式，即以保險(xiǎn)保障為基礎(chǔ)，疊加在線醫(yī)療、問(wèn)診和醫(yī)藥配送等數(shù)字化醫(yī)療服務(wù)，重新定義了醫(yī)療科技健康生態(tài)。

目前，眾安在線持續(xù)積極推進(jìn)人工智能與大數(shù)據(jù)在健康生態(tài)的運(yùn)用，提升健康生態(tài)的風(fēng)控能力及運(yùn)營(yíng)效率。通過(guò)公司孵化的暖哇科技，已連接超過(guò)1000家醫(yī)院，覆蓋28個(gè)省及16個(gè)省市的區(qū)域衛(wèi)生信息平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)醫(yī)療數(shù)據(jù)在線直連，構(gòu)建了數(shù)字化的一站式風(fēng)險(xiǎn)管控體系。

同時(shí)，眾安在線的運(yùn)營(yíng)效率也在持續(xù)提升。2020年上半年，理賠環(huán)節(jié)單據(jù)審核效率環(huán)比2019年下半年提升70%，OCR識(shí)別理賠材料影像分類、自動(dòng)旋轉(zhuǎn)、診療核心、字段提取率等自動(dòng)化率達(dá)到90%以上。同期用戶咨詢量相比2019年下半年增長(zhǎng)近150%，而客服部門的人力成本僅增長(zhǎng)42%，實(shí)現(xiàn)運(yùn)營(yíng)效率74%的提升。

在大舉發(fā)展健康生態(tài)板塊的同時(shí)，眾安在線對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的控制并未放松，尤其對(duì)消費(fèi)金融業(yè)務(wù)非常重視，提質(zhì)控量，力求改善消費(fèi)金融的風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)。

眾安在線從2019年開始主動(dòng)調(diào)整消費(fèi)金融業(yè)務(wù)，收緊風(fēng)控標(biāo)準(zhǔn)，嚴(yán)格監(jiān)控底層資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)。經(jīng)過(guò)2020年上半年的持續(xù)優(yōu)化之后，該業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)敞口已顯著收窄。2020年上半年，消費(fèi)金融賠付率下降至69.8%，逾期風(fēng)險(xiǎn)顯著改善。在行業(yè)整體環(huán)境不利的情況下，眾安消費(fèi)金融賠付率不升反降，難能可貴。以風(fēng)控為核心的審慎發(fā)展策略，讓消費(fèi)金融生態(tài)對(duì)公司整體賠付率的影響顯著降低，也說(shuō)明了眾安審慎的風(fēng)控策略初見(jiàn)成效。

同時(shí)，在業(yè)務(wù)策略上，眾安在線提高互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)合作門檻，選擇樂(lè)信及拍拍貸等頭部平臺(tái)開展合作，同時(shí)拓展互聯(lián)網(wǎng)場(chǎng)景平臺(tái)業(yè)務(wù)，包括與三大運(yùn)營(yíng)商在通信場(chǎng)景的合作，如與翼支付、沃錢包、和包的合作，以及與寺庫(kù)在電商場(chǎng)景的業(yè)務(wù)合作。

眾安保險(xiǎn)常務(wù)副總王敏在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上表示：“其實(shí)我們的消費(fèi)金融業(yè)務(wù)還是小額、分散、短期的消費(fèi)金融資產(chǎn)，此前歷史的風(fēng)險(xiǎn)基本上也已經(jīng)釋放完畢。對(duì)于當(dāng)前新增的資產(chǎn)，我們也及時(shí)調(diào)整了風(fēng)控策略，從疫情后早期的一些業(yè)務(wù)指標(biāo)來(lái)看，目前在貸的資產(chǎn)都是在一個(gè)相對(duì)比較正常的水平，甚至我們部分的早期指標(biāo)還達(dá)到了歷史上比較好的表現(xiàn)”。

隨著未來(lái)宏觀經(jīng)濟(jì)逐步走出疫情影響，眾安在消費(fèi)金融生態(tài)會(huì)繼續(xù)保持審慎的策略，重點(diǎn)深耕資產(chǎn)質(zhì)量可控的場(chǎng)景類平臺(tái)和優(yōu)質(zhì)客群，及時(shí)調(diào)整客群風(fēng)控策略，平衡業(yè)務(wù)增長(zhǎng)和風(fēng)險(xiǎn)水平。

目前，眾安消費(fèi)金融生態(tài)早期逾期指標(biāo)均已恢復(fù)至可控水平，為未來(lái)發(fā)展奠定了相當(dāng)扎實(shí)的基礎(chǔ)。

隨著多業(yè)務(wù)板塊相互協(xié)同效應(yīng)日漸顯現(xiàn)，眾安在線有望進(jìn)入穩(wěn)定盈利階段。業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，姜興表示，“我們今年下半年會(huì)加快、加大力度發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院業(yè)務(wù)，真正地把從’健康險(xiǎn)’到’醫(yī)療服務(wù)’閉環(huán)建起來(lái)。”數(shù)據(jù)顯示，今年上半年眾安在線研發(fā)投入達(dá)到4.28億元，占總保費(fèi)6.3%。不難預(yù)見(jiàn)，隨著持續(xù)的投入，眾安在線的健康生態(tài)圈將得到進(jìn)一步加強(qiáng)，彰顯互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)龍頭地位的同時(shí)，估值的水漲船高似乎也將成為必然。