經(jīng)歷了略顯慘淡的Q1之后，美團Q2強勁反彈。

8月21日，美團點評（03690.HK）發(fā)布二季度財報，期內(nèi)營收247億元，同比增長8.9%，超出分析師預(yù)測的235億元。凈利潤22億元，同比大增逾150%，扭轉(zhuǎn)上一季度凈虧17億元的不利局面。

在核心業(yè)務(wù)外賣餐飲上，相比最主要競爭對手餓了么，美團優(yōu)勢明顯。財報顯示，美團外賣Q2營收145億元，同比增長13%，雖然阿里本地生活收入增長率（15%）略高于美團，但即使加上口碑網(wǎng)，阿里本地生活的收入總額（71億元）仍不及美團外賣的一半。

解決掉后顧之憂，彈藥充足的美團開始擴大戰(zhàn)場，將觸角伸向生鮮電商、共享出行，乃至金融、投資。

2020年的中國互聯(lián)網(wǎng)下半場，美團似乎已經(jīng)做好了全面開戰(zhàn)的準(zhǔn)備。

最艱難的時刻已經(jīng)過去

疫情的影響還沒有結(jié)束，但對美團來說，最艱難的時刻已經(jīng)過去。

受疫情影響，今年一季度高度依賴線下的美團收入大減。外賣收入同比下滑超11%，到店、酒店及文旅業(yè)務(wù)收入更是重挫逾30%，這也導(dǎo)致美團一季度凈虧損高達(dá)17億元。

進入二季度，美團各條業(yè)務(wù)線明顯復(fù)蘇。

其中最核心的餐飲外賣板塊交易總額（GMV）達(dá)到1088億元，同比增長17%，重新回歸增長軌道。這也推動外賣業(yè)務(wù)盈利12.5億元，同比增長65.7%，成為美團二季報整體扭虧為盈的關(guān)鍵。

除了營收增加，美團每單成本下降也是利潤增加的重要因素，其中占比最高的是騎手成本。

在回答分析師提問時，王興稱： 

一是由于季節(jié)性因素，今年二季度各地天氣狀況較好，美團不需要給騎手提供一些補貼來讓他們在極端天氣下工作； 

二是由于美團優(yōu)化訂單系統(tǒng)提升配送效率； 

三是由于疫情期間騎手供給增加，供需變化導(dǎo)致成本下降。 

美團財報顯示，2020年上半年，從美團平臺獲得收入的騎手?jǐn)?shù)達(dá)到295.2萬人，其中新增騎手達(dá)到138.6萬人。 

到店、酒店及文旅業(yè)務(wù)是美團各條業(yè)務(wù)線中毛利較高的板塊，2018年和2019年，雖然到店、酒店及文旅業(yè)務(wù)營收只占美團的24%和23%，但貢獻(xiàn)的毛利卻占到92%和61%。 

從二季度來看，到店、酒旅業(yè)務(wù)板塊雖然較上季度有明顯改善，但依然沒有恢復(fù)到疫情前的水平。 

本季度該業(yè)務(wù)板塊收入45億元，較去年同期下降13.4%，同時在美團平臺上消費的酒店間夜量為7800萬，同比下降17%，但相比一季度的4280萬明顯回暖。 

美團在財報中表示，由于消費者需要更多時間才能恢復(fù)選擇到店消費的信心，因此到店業(yè)務(wù)恢復(fù)速度仍然低于餐飲外賣業(yè)務(wù)復(fù)蘇速度。美團在二季度中在60多個城市中啟動“安心消費節(jié)”，通過與當(dāng)?shù)卣献靼l(fā)放電子優(yōu)惠券的形式，刺激消費信心。 

對于外賣、到店、在線酒店預(yù)訂等核心業(yè)務(wù)市占率都超過5成的美團來說，繼續(xù)鞏固護城河已經(jīng)不是當(dāng)下的首要任務(wù)，在出行、生鮮電商這些新賽道上攫取更多勝利果實，才是王興的首要目標(biāo)。 

王興落子，美團重歸戰(zhàn)場

受疫情導(dǎo)致的虧損和上游應(yīng)付賬款減少等原因，美團一季度經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流出高達(dá)50億元，賬面一度吃緊。而隨著二季度美團扭虧為盈，經(jīng)營活動凈流入56億元，美團賬面儲備的現(xiàn)金也達(dá)到141億元，同時持有445億元高流動性的短期投資。

Q2期間，美團在新業(yè)務(wù)上全面發(fā)力。根據(jù)財報，美團Q2新業(yè)務(wù)營收56億元，同比增長22%，同時燒錢大戶的新業(yè)務(wù)虧損率明顯降低，從去年的32.7%下降6.8個百分點，降至25.9%。 

美團在財報中表示，COVID-19疫情促進了美團多項新業(yè)務(wù)的發(fā)展。在疫情期間，消費者的購物行為明顯向線上轉(zhuǎn)移，同時傳統(tǒng)線下服務(wù)加速線上化。

美團新業(yè)務(wù)中，平臺化的美團閃購實現(xiàn)可觀的收入增長，還有美團在生鮮電商領(lǐng)域布局的“美團買菜”和社區(qū)團購平臺“美團優(yōu)選”，前者實現(xiàn)同比4倍的收入增長，后者則在Q2上線后發(fā)展迅猛。 

這三大產(chǎn)品劍指餓了么母公司阿里巴巴的戰(zhàn)略腹地，對標(biāo)后者的淘鮮達(dá)、盒馬生鮮和驛站團購。 

美團在本地生活步步緊逼，從外賣到生鮮再到平臺，一步步蠶食阿里的布局。阿里也在通過內(nèi)部調(diào)整積極應(yīng)戰(zhàn)，根據(jù)晚點報道，阿里本地生活服務(wù)公司對餓了么進行新一輪組織架構(gòu)調(diào)整，同時阿里董事局主席張勇親自督戰(zhàn)，每周至少投入一天在本地生活業(yè)務(wù)。

今年以來，阿里也在體系內(nèi)向本地生活部門分配更多資源，包括把支付寶、淘寶優(yōu)質(zhì)入口分享給餓了么、口碑、淘鮮達(dá)等產(chǎn)品，目前來看取得一定成效。 

阿里巴巴在二季報披露，本地生活收入同比增長15%，商戶數(shù)量增加30%，增幅均超過同期美團。其中支付寶功不可沒，餓了么新增用戶中的45%來自支付寶。 

美團新業(yè)務(wù)的另一個組成部分——共享單車的競爭對手，主要是阿里旗下的哈羅單車和滴滴的青桔單車。 

在二季度，美團加大了對共享單車業(yè)務(wù)的投入，包括投放了約150萬輛新車替換舊車。除了以舊換新，美團還投放了29萬輛共享電動車，期待電動車更出色的平均周轉(zhuǎn)率可以加快共享單車業(yè)務(wù)實現(xiàn)盈利。 

除了發(fā)力單車、生鮮兩條戰(zhàn)線，美團同時在投資和金融上秀出了肌肉。7月底，美團再次下線支付寶，同時王興在飯否上發(fā)聲，這也被外界解讀為美團發(fā)力金融板塊。 

而在二季報中，美團披露由于小額貸款業(yè)務(wù)有所改善，金融資產(chǎn)減值準(zhǔn)備從2019年的1.387億減少至4570萬。 

此外，美團還在7月初，以5億美元的對價收購理想汽車15%的優(yōu)先股，并以3億美元收購理想IPO時發(fā)行的普通股。

截至8月21日，理想汽車股價是14.75美元，目前總市值128億美元。據(jù)此計算，美團8億美元的投資，不到兩個月的時間已經(jīng)浮盈12億美元。 

截至8月21日收盤，美團股價收于245.2港元，目前總市值1.44萬億港元（約1.29萬億元），年內(nèi)漲幅超120%。 

如果在生鮮、單車兩大賽道上，美團再做出兩個“獨占5成”，那么對于已經(jīng)是中國互聯(lián)網(wǎng)第三大公司的美團，它的上限究竟是多少？