中溫硬釬料龍頭來了！格力、美的、奧克斯是大客戶，市占率14.19%

8月19日，“中溫硬釬料單項冠軍”杭州華光焊接新材料股份有限公司（以下簡稱“華光新材”或“公司”，股票代碼為688379.SH）在上交所科創(chuàng)板上市，發(fā)行2200萬股，發(fā)行價為16.78元/股，募集資金總額3.69億元。

華光新材開盤價為47元/股，收盤價為50.21元/股，收盤價較發(fā)行價上漲199.23%。以收盤價計算，華光新材市值為44.18億元，市盈率為157.46倍。

華光新材創(chuàng)立于1995年，專注研發(fā)、制造、銷售釬焊材料，致力于提供焊接整體解決方案，被評為中溫硬釬料行業(yè)“單項冠軍示范企業(yè)”，在銅基釬料和銀釬料等中溫硬釬料行業(yè)的市場地位突出，是國內(nèi)釬料行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)之一。

截至招股說明書簽署日，華光新材的控股股東、實(shí)際控制人為金李梅。金李梅直接持有公司49.67%的股份，并通過通舟投資間接持有公司14.17%的股份，合計控制華光新材63.84%股份。

創(chuàng)立25年以來，華光新材始終專注于釬焊材料。釬焊材料是一種在不破壞母材的情況下，將同種金屬、異種金屬、金屬與非金屬之間連接的功能性焊接材料，適宜連接精密、微型、復(fù)雜、多焊縫或異種材料的焊件。

在制造業(yè)的生產(chǎn)過程中，通過釬焊將金屬結(jié)構(gòu)件連接為成品，大大簡化了金屬材料成形的工藝流程、減少了機(jī)加工的工作量，顯著提升生產(chǎn)效率并降低加工成本。除了連接功能，釬焊材料還需要具有導(dǎo)電性、導(dǎo)熱性、耐熱性、密封性、美觀、抗腐蝕等一項或幾項特殊功能。

雖然不為大眾所熟知，但釬焊材料與國計民生各個領(lǐng)域息息相關(guān)，運(yùn)用在如制冷產(chǎn)業(yè)鏈、家電、真空器件、電機(jī)、燃?xì)獠膳⑺l(wèi)浴、汽車配件、工業(yè)刀具、電子器件、眼鏡、軌道交通、航空等多個領(lǐng)域，被譽(yù)為“工業(yè)萬能膠”。

報告期間，華光新材業(yè)務(wù)模式穩(wěn)定，收入和利潤呈持續(xù)增長趨勢。2017年-2019年，公司營業(yè)收入分別為6.22億元、6.7億元、7.67億元，歸母凈利潤分別為4126.07 萬元、4943.24萬元和5932.23萬元。

圖片來源：招股說明書

具體來看，華光新材的產(chǎn)品可分為銅基釬料和銀釬料兩大類。2017年-2019年，公司來自于銅基釬料的收入占比分別為56.29%、57.11%、52.31%；來自銀釬料的收入占比分別為43.71%、42.89%、47.69%。

最近三年，華光新材銅基釬料與銀釬料的收入規(guī)模均呈現(xiàn)上升趨勢，從收入構(gòu)成來看，受益于真空釬料銷量上升以及銀價上漲等因素，2019年標(biāo)準(zhǔn)銀釬料占比上升明顯，銀釬料收入占比同步上升。

值得注意的是，為滿足客戶對釬焊材料的不同性能需求，華光新材在銀、銅金屬元素的基礎(chǔ)上，還通過研發(fā)添加其它金屬與非金屬元素，形成不同的配方，再根據(jù)下游行業(yè)應(yīng)用的工況條件不同，設(shè)計不同的生產(chǎn)工藝，制成尺寸、形狀（形態(tài)）各異的產(chǎn)品。

經(jīng)過長期持續(xù)的研發(fā)創(chuàng)新及產(chǎn)品的更新?lián)Q代，華光新材已形成了“多品種、多品規(guī)”的產(chǎn)品體系。按照合金元素的成分、含量不同區(qū)分為品種，若同時考慮形狀、尺寸、公差等規(guī)格因素區(qū)分為品規(guī)，以2019年為例，公司釬料產(chǎn)品的品種有170多種，品規(guī)為2800多個。

據(jù)了解，得益于“多品種、多品規(guī)”的產(chǎn)品體系，華光新材已擁有一批長期穩(wěn)定的客戶群體，2018年擁有600多家客戶。

華光新材主要客戶有美的、格力、海爾、海信、奧克斯、格蘭仕、GMCC、凌達(dá)、海立、松下、三菱電機(jī)、丹佛斯、約克、麥克維爾、日立、SIEMENS、三花智控、中國中車、哈電集團(tuán)、東方電機(jī)、上海電機(jī)、湘潭電機(jī)、寶光、旭光等世界500強(qiáng)和海內(nèi)外知名廠商。

一串亮眼的客戶數(shù)據(jù)勾勒出高質(zhì)量發(fā)展的脈絡(luò)，勇立潮頭的華光新材，風(fēng)帆正勁。

在良好的盈利能力加持下，本次上科創(chuàng)板，華光新材選擇了第一套上市標(biāo)準(zhǔn)，即“預(yù)計市值不低于10億元，最近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于5000萬元，或者預(yù)計市值不低于10億元，最近一年凈利潤為正且營業(yè)收入不低于1億元”。

眾所周知，科創(chuàng)板是未來高科技企業(yè)的集聚地，而研發(fā)投入無疑是檢驗企業(yè)科創(chuàng)屬性的“硬核”指標(biāo)。

出于對產(chǎn)品技術(shù)創(chuàng)新工作的重視，華光新材一直保持較高的研發(fā)投入水平。2017年-2019年公司研發(fā)費(fèi)用占收入比例逐年增加。通過持續(xù)的研發(fā)投入以及多年的技術(shù)積累，公司相關(guān)釬料產(chǎn)品及工藝設(shè)備的核心技術(shù)已處于行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的水平。

華光新材曾參與起草《銀釬料》（GB/T10046-2018）和《銅基釬料》（GB/T6418-2008）等若干項涉及硬釬料的國家標(biāo)準(zhǔn)。2017年，全國焊接標(biāo)準(zhǔn)化技術(shù)委員會確定華光新材為新修訂《銀釬料》國家標(biāo)準(zhǔn)的第一起草單位。

截至招股說明書簽署日，華光新材已取得國家知識產(chǎn)權(quán)局頒發(fā)的《專利證書》63項，其中發(fā)明專利24項，實(shí)用新型39項；正在從事的研發(fā)項目共計13個。

進(jìn)一步來看，華光新材科技成果主要分為產(chǎn)品配方和制備工藝兩大類，包括節(jié)銀釬料配方技術(shù)；綠色釬料配方技術(shù)；真空釬料配方技術(shù)；復(fù)合釬料配方技術(shù)；預(yù)成型釬料制備技術(shù)；中溫釬料水平連鑄技術(shù)；釬焊材料自動清洗和裝備技術(shù)；釬料一體成型技術(shù)等。

在2017年，由華光新材作為主要研制推廣運(yùn)用單位與國家級重點(diǎn)實(shí)驗室等科研院所以及同行共同開展的“釬料無害化與高效釬焊技術(shù)及應(yīng)用”項目獲得國家科學(xué)技術(shù)進(jìn)步二等獎。

此外，華光新材還曾獲得了中國機(jī)械工業(yè)科學(xué)技術(shù)一等獎、單項冠軍示范企業(yè)、國家火炬計劃產(chǎn)業(yè)化示范項目、浙江省重點(diǎn)企業(yè)研究院等一系列與技術(shù)相關(guān)的榮譽(yù)。

圖片來源：華光新材官網(wǎng)

華光新材在技術(shù)上的持續(xù)投入，正是它能保持市場地位領(lǐng)先的原因所在。

目前，我國釬料生產(chǎn)企業(yè)有500多家，其中硬釬料規(guī)模以上企業(yè)70余家，主要分布在長三角區(qū)域，浙江、江蘇兩省企業(yè)占比達(dá)50%以上?，F(xiàn)階段，我國釬料生產(chǎn)企業(yè)較多，但生產(chǎn)規(guī)模較小，生產(chǎn)自動化程度不高。

經(jīng)過二十五年的發(fā)展，華光新材構(gòu)建了持續(xù)的自主研發(fā)與技術(shù)創(chuàng)新、多品種批量化生產(chǎn)、優(yōu)質(zhì)技術(shù)服務(wù)等優(yōu)勢，形成了較高的市場規(guī)模，在行業(yè)內(nèi)市場知名度較高。

根據(jù)中國焊接信息網(wǎng)數(shù)據(jù)，2018年我國釬料產(chǎn)量約18.5萬噸，其中硬釬料產(chǎn)量約為3.5萬噸。華光新材2018年釬料產(chǎn)量約為4967噸，若以國內(nèi)硬釬料產(chǎn)量規(guī)模計算，則公司市場占有率約為14.19%；若以國內(nèi)釬料產(chǎn)量規(guī)模計算，則公司市場占有約為2.68%。

如今，華光新材已成為我國釬焊材料制造行業(yè)引領(lǐng)材料研發(fā)與應(yīng)用的主要企業(yè)，在銅基釬料和銀釬料等中溫硬釬料領(lǐng)域的市場地位突出，更是我國最大的中溫硬釬料研制生產(chǎn)企業(yè)。

華光新材進(jìn)行上市路演時，保薦代表人陳召軍稱：“華光新材憑借長期的技術(shù)積累以及技術(shù)創(chuàng)新機(jī)制，隨著公司釬料生產(chǎn)規(guī)模的上升，公司未來在釬料行業(yè)的市場份額將會進(jìn)一步上升?！?

此次登陸科創(chuàng)板，意味著華光新材走上了更廣闊的資本市場舞臺，融資渠道進(jìn)一步打通，自此掀開了發(fā)展歷史新的一頁。

隨著我國環(huán)保政策的趨嚴(yán)，以及環(huán)境問題成為世界關(guān)注的熱點(diǎn)，制造業(yè)需改變傳統(tǒng)的制造模式，推行綠色制造技術(shù)。華光新材所在的釬料行業(yè)也不例外。

為開拓國際市場，我國釬焊材料需要滿足歐盟、日本、美國等國家的環(huán)保要求，保證相關(guān)產(chǎn)品符合市場準(zhǔn)入條件。由于傳統(tǒng)釬料中鉛、鎘元素的毒性嚴(yán)重危害著環(huán)境及人類健康，歐盟已明確提出全面禁止含鉛、鎘的釬料的使用。

放眼釬料行業(yè)新技術(shù)未來趨勢，在釬焊材料方面，將主要發(fā)展綠色化，活性化，復(fù)合化，細(xì)晶、微晶、非晶化，低成本化和高效化釬料。

釬焊材料的綠色環(huán)保不僅指材料配方綠色環(huán)保，還指客戶在使用釬料過程中滿足綠色環(huán)保要求。例如，藥芯及藥皮釬料在釬料制備過程中復(fù)合了釬劑，減免了客戶在使用過程中需要人工涂抹釬劑的工序，這可大大降低釬劑消耗量，減少對環(huán)境的污染。

在此背景下，華光新材順應(yīng)行業(yè)發(fā)展趨勢，對產(chǎn)品綠色化給予足夠的重視。

在華光新材的核心技術(shù)當(dāng)中，“綠色釬料配方技術(shù)”杜絕了銀、銅釬料制造及釬焊過程中有毒有害重金屬鎘元素的環(huán)境污染，并且公司研制的藥芯釬料、藥皮釬料等復(fù)合釬料減少了釬劑使用量，顯著減輕了釬焊過程的環(huán)境污染壓力。

與此同時，2017年-2019年，華光新材來自綠色釬料銷售收入也逐年提升，分別為1.15億元、1.03億元和1.35億元，占收入的比重分別為18.5%、15.37%和17.61%。

作為一家國家高新技術(shù)企業(yè)，華光新材深知只有不斷創(chuàng)新，才能始終立于行業(yè)潮頭。

華光新材本次上市擬募集資金3.69億元，其中約1.79億元將投向“年產(chǎn)4000噸新型綠色釬焊材料智能制造建設(shè)”項目，建設(shè)的新型綠色釬焊材料包括高性能的銅基釬料、銀釬料、真空釬料、藥芯釬料、藥皮釬料、釬焊膏等。

圖片來源：招股說明書

華光新材表示，上述項目建設(shè)將提高公司整體生產(chǎn)技術(shù)水平，提高公司生產(chǎn)效率和產(chǎn)品質(zhì)量，從而整體提升企業(yè)核心競爭力，加快推動釬焊材料制造行業(yè)的產(chǎn)業(yè)升級。

據(jù)招股說明書，未來三年，華光新材將繼續(xù)順應(yīng)行業(yè)產(chǎn)品綠色化、節(jié)銀化、柔性化、潔凈化等趨勢，以新材料研發(fā)和先進(jìn)加工技術(shù)的研發(fā)為主攻方向，保持并進(jìn)一步擴(kuò)大公司在國內(nèi)銀釬料、銅基釬料行業(yè)的技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢。

在順應(yīng)新材料領(lǐng)域發(fā)展方向的同時，華光新材還將不斷進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)品研發(fā)，在鞏固中溫硬釬料優(yōu)勢地位的同時，進(jìn)一步牽手電子漿料、軟釬料以及高溫硬釬料等領(lǐng)域的專家與企業(yè)，共同提升整體工業(yè)連接水平，成為國際上具有一定影響力的釬焊材料及其解決方案供應(yīng)商。

25年專注主業(yè)，堅持綠色化發(fā)展道路，“中溫硬釬料單項冠軍”華光新材8月19日正式登陸科創(chuàng)板，踩下資本“油門”，融資渠道將進(jìn)一步打開，有助于其未來瓜分更大的市場蛋糕。