王傳福卸任，“專心”做VC

王傳福，又卸任了。

10月23日，上周五比亞迪股份有限公司（002594.SZ，以下簡稱“比亞迪”）全資子公司深圳市比亞迪鋰電池有限公司發生了工商變更。法定代表和董事長由王傳福變成了何龍。

這個傳出的接力棒讓大家紛紛問出兩個問題：何龍是誰？王傳福這是要退休嗎？

何龍十分神秘低調，只知道他在北京大學畢業后就加入了比亞迪，先后擔任了第一、第二事業部的重要角色。現在除了是剛剛接任的深圳市比亞迪鋰電池有限公司負責人，還在比亞迪旗下多家子公司擔任負責人。

至于王傳福會不會退休，倒是不著急下定論。據不完全統計，近年來王傳福已經先后卸任了超40家比亞迪子公司的法人和董事長職位，所以也有可能他是在集中精力于制定更宏觀的企業戰略。

王傳福的人生無疑是傳奇和高調的，不過比亞迪的投資卻在低調的升級。

2021年，是比亞迪投資事業的轉折點。一邊，其CVC參與了明星企業地平線的融資；另一邊，比亞迪通過旗下子公司注資了美元和人民幣的母基金以及產業基金。而在這之前，比亞迪早就悄悄開始了產業鏈的投資布局。

比亞迪的投資和其企業的經營一樣，都如王傳福所言，“下定決心，勇往直前，克服困難，才能成功。”

01

不斷傳出的接力棒

王傳福，再次交出接力棒。

天眼查信息顯示，10月20日，深圳市比亞迪鋰電池有限公司發生了工商變更。負責人（法定代表人、負責人、首席代表、合伙事務執行人等）由原來的比亞迪董事長王傳福變更為何龍。

圖片來源：天眼查

深圳市比亞迪鋰電池有限公司是比亞迪100%控股的子公司。成立于1998年，主要從事電氣機械和器材制造業。

事實上，這已經不是王傳福第一次卸任比亞迪旗下子公司董事長的職位。據天眼查信息顯示，近年來王傳福陸續卸任了包括深圳騰勢汽車有限公司、桂林比亞迪實業有限公司、吉林市比亞迪實業有限公司、大連比亞迪汽車有限公司等比亞迪相關聯子公司，其中卸任法定代表的子公司達到了42家、卸任高管的則有43家。

這其中最受關注的就是2020年5月，王傳福卸任比亞迪汽車有限公司法定代表人和董事長后，消息不斷發酵，導致二級市場給出反應，比亞迪股價當日跌幅就達到了3.15%。隨后比亞迪官方也給出解釋稱“比亞迪集團陸續將旗下子公司的法人變更為業務負責人，以簡化行政流程，便于公司各項業務開展。除法人變更外，公司的經營、股權結構等均未發生變化，公司各項業務開展不受影響。”相較之下，二級市場對于本次王傳福再次卸任子公司的反應似乎就淡定許多。截止10月23日收盤，比亞迪股價微跌0.23%，并沒受到很大的影響。

王傳福對子公司的卸任情有可原。作為比亞迪的創始人，王傳福曾在包括比亞迪股份有限公司等比亞迪相關聯的50多家企業擔任法定代表人，這就非常嚴重地牽扯了王傳福的精力?，F在逐漸卸任子公司法定代表人和董事長，有利于王傳福將更多專注于公司整體的戰略規劃和研發創新，同時也可以更好地鍛煉和培養接班人。

而在諸多接任名單中，本次接任深圳市比亞迪鋰電池有限公司的何龍也經常出現。

比起王傳福的高調，何龍顯得格外神，鮮少有資料記載他是通過什么契機加入比亞迪的。1999年，何龍從北京大學畢業，先后獲得應用化學理學學士學位、法學學士學位及無機化學碩士學位。畢業這一年，何龍就加入了比亞迪股份有限公司。曾任第一事業部、第二事業部質量部經理，第二事業部副總經理，佛山市金輝高科光電材料有限公司副董事長，現任比亞迪股份有限公司副總裁、電池事業群CEO、第二事業部總經理，并擔任西藏日喀則扎布耶鋰業高科技有限公司董事、青海鹽湖比亞迪資源開發有限公司董事、中冶瑞木新能源科技有限公司高級管理人員及比亞迪慈善基金會理事。

02

比亞迪，越來越VC

王傳福，創始人做得高調，但投資卻很低調。

提起比亞迪多數人都知道其從電池轉型造車，又從燃油車轉型新能源車的故事，卻鮮少有人知道，比亞迪還是一個近兩年多次出手初創公司的VC。

據天眼查數據顯示，比亞迪公開投資事件高達89起。這其中不乏對產業鏈的布局。

比如，今年2月和8月比亞迪兩次跟進中貝能源的戰略投資和B+輪投資，后者是一家保險絲與熔斷器生產商，主要用于對汽車電流過載的保護；5月9日，比亞迪通過子公司比亞迪汽車工業有限公司收購易安財險10億股股份，持股比例為100%；去年11月，比亞迪汽車有限公司以1.65億元成交價收購西安西沃客車有限公司100%的股權；更早的去年1月，比亞迪參與到福建金石能源有限公司的戰略融資中，金石能源一家太陽能電池生產設備提供商... ...

布局產業鏈是比亞迪做投資的開篇，也是比亞迪做投資一直保持的初心。追溯到2013年比亞迪就開始了對外投資事件，初期比亞迪的投資更多針對旗下控股子公司、聯營公司等，包括比亞迪半導體、比亞迪汽車金融、深圳騰勢新能源汽車有限公司、廣州廣汽比亞迪新能源客車有限公司、比亞迪豐田電動車科技有限公司等；也包括中鐵工程設計咨詢集團有限公司、盛新鋰能集團股份有限公司等軌道交通以及能源類企業。

根據比亞迪2022年報，集團長期股權投資期末金額達到154.9億元，相較2021年的79.1億元同比增長達到96%。

而后，比亞迪開始更深遠的產業鏈布局，越來越多的投入非上市公司。據天眼查數據，比亞迪參與的89起投資事件中，天使輪、Pre—A輪以及A輪融資占21起，占比24%。據比亞迪年報，去年比亞迪持非上市權益工具投資公允價值為44.18億元。

圖片來源：比亞迪財報

比亞迪的投資風格，越來越VC。

被投企業中，更是不乏明星企業的身影。

比如，2021年投中的地平線就是智駕算力領域的獨角獸。地平線是AI算力芯片和智能駕駛計算方案供應商。2015年成立后進行了14輪融資，其中不乏創新工場、真格基金、紅杉中國等資本的介入，在C++++++輪融資后估值已經達到60億美元。

去年6月，比亞迪則參與到上海賽美特軟件科技股份有限公司B輪的融資中，賽美特是國產半導體智能制造軟件供應商，核心產品是全自動智能CIM（計算機集成制造）解決方案，覆蓋生產管理、品質管理、物流管理、經營管理等領域。目前賽美特已經進入C輪融資，估值超60億元人民幣。

今年8月，比亞迪參與了智元機器人A++輪融資。今年2月剛剛成立的智元機器人以AI和機器人的深度融合,長期投入打造有競爭力的機器人產品和生態。目前已經完成4輪融資，除比亞迪之外還包括百度、經緯等機構參與投資。而比亞迪投資智元機器人的初衷是希望后者用人形機器人軟硬件技術來輔助比亞迪實現工廠智能化的改革。

從上述三個典型的例子可以看出，比亞迪做VC的風格嚴格堅持了其布局產業鏈的初心，只是不局限于“造車”這一件事情，從智能駕駛的芯片研發、到零部件的智能生產、再到整車的智能生產，比亞迪的投向結合了近年來非常流行的高新制造、人工智能等方向，變得更具想象力。

另一個趨勢，則是比亞迪在今年更多地參與到了早期投資中。今年比亞迪參與到的23起投資事件中，天使輪以及A輪占比34.8%，相較之下，去年天使輪與A輪投資在比亞迪總投資事件中占比22.6%。

在標的的選擇中，除了跟投明星項目，比亞迪也更加放手地投向產業鏈上的創新企業。比如專注于研發、銷售電子專用材料的杭州弗思創新材料有限公司、汽車懸架系統方案提供商浙江戈爾德智能懸架股份有限公司等。

始于產業鏈，結合新科技，再延伸至初創企業，比亞迪的VC之路逐漸找到自己的風格。

03

學做LP

2021年，比亞迪投資了地平線這個獨角獸，這算是其作為VC濃墨重彩的一筆。

而同一年，比亞迪的LP進擊的更加猛烈。

當年4月8日，比亞迪控股子公司 Golden Link Worldwide Limited（以下簡稱“Golden Link”）簽署了關于認購 AGIC FUND II L.P. （以下簡稱“AGIC Fund”）基金份額的認購協議。AGIC GP II Limited 是 AGIC Fund 的普通合伙人。AGIC Fund 以開曼群島豁免有限合伙企業形式組建，預計募集規模不超過13.9 億美元，主要投資于位處德國、德語國家和地區、北歐國家以及大中華地區，以及具有強勁增長潛力的其他技術先進地區的行業龍頭企業，投資重點為把握私營和上市公司的收購和結構性交易機會。Golden Link 作為有限合伙人擬認繳出資1.2 億美元。

9月16日，Golden Link再次簽署認購協議，認購 VIP Green Mobility Fund L.P.（以下簡稱“VIP Fund”）的基金份額。VIP Green Mobility GP Limited 是 VIP Fund 的普通合伙人。VIP Fund 以英屬澤西島有限合伙企業形式組建，初期募集規模為 2.5 億美元，后期募集規模可增至 5 億美元，主要投資于美洲、歐洲、亞洲及澳大利亞等地的綠色交通項目。Golden Link 作為有限合伙人擬認繳出資額不超過 0.5 億美元。

10月，比亞迪再次出手，Golden Link簽署了 《Subscription Agreement relating to Community Fund LP》，Community Fund LP 以開曼豁免有限合伙企業形式組建，預計募集規模不超過 6 億美元。主要投資于科技及醫學創新等領域的優秀子基金。Golden Link 作為有限合伙人擬認繳出資 3 億美元。

也就是說，2021年前后半年的時間比亞迪投入了約合34.38億元人民幣入資美元基金或者美元母基金。

據2022年的比亞迪年報，2022年比亞迪對Community Fund追加了5.72億元的投入。

圖片來源：比亞迪年報

另外，比亞迪也在2021年參與了人民幣產業基金的投資。

2021年10月22日，比亞迪簽署《粵港澳大灣區科技創新產業投資基金（有限合伙）合伙協議》，公司作為有限合伙人之一參與發起設立粵港澳大灣區科技創新產業投資基金（有限合伙）（以下簡稱“大灣區科創基金”），擬認繳出資1 億元人民幣。中灣私募基金管理有限公司是大灣區科創基金的普通合伙人。大灣區科創基金是專注于粵港澳大灣區科技創新關鍵領域的戰略投資基金，目標總規模預計為人民幣200 億元。

據天眼查信息，大灣區科創基金從2022年至今參與到了6起投資事件，包括鴻基創新、奕斯偉計算、華大半導體等，投向主要集中于先進制造以及人工智能領域。

在做VC這件事上，比亞迪可謂“錢都花在刀刃上”，堅持產業鏈上的布局和深耕。而在做LP這件事上，比亞迪則更加大膽，入資人民幣以及美元基金，投資范圍從創新科技、醫藥創新、到綠色交通、半導體、計算機等多有涉獵。但不論是VC還是LP比亞迪的投資理念都應了年報中的解讀，“在市場化布局方面，本集團將著手培育更多具有市場競爭力的業務，實現市場化運營，進一步釋放各業務的發展潛力，提升本集團整體價值。同時，本集團將結合自身業務特點，持續通過戰略投資等方式在產業鏈核心領域進行布局，與產業鏈上下游合作伙伴相互賦能，助力本集團市場化進程，加速全球汽車產業轉型升級?！?

王傳福又雙叒叕卸任了一家子公司，但比亞迪的投資故事仍精彩紛呈。