虎牙開拓新路線

也許是時候重新“認識”虎牙了。

讓我們首先從虎牙最新一季的財報開始——

昨日晚間，虎牙發布2023年第二季度財報，根據財報顯示，虎牙總收入為18.2億元，在非美國通用會計準則下，該季度歸屬于虎牙公司的凈利潤為1.15億元，較去年同期凈利潤漲了18.5倍，GAAP毛利率為15%，較去年同期上漲5.4個百分點。

凈利潤、毛利率雙上升，能看出虎牙在成本和費用優化方面的努力。但回暖的財務數據只是一個方面，資本更加關注的是，隨著轉型的開始，虎牙天花板再次抬高。

財報發布之際，虎牙公司代理聯席CEO兼高級副總裁黃俊洪表示，隨著未來在游戲相關服務方面發力，我們相信虎牙能夠更好地滿足更多用戶、內容創作者和行業合作伙伴的需求，為業務的可持續發展奠定基礎。

黃俊洪提到的游戲相關服務，源自此前虎牙公告中的三年計劃。未來，虎牙將通過提供更多游戲相關服務來推動商業化重點的轉變。

簡單來說，當下的虎牙業績穩中向好，而未來的虎牙將在游戲直播業務的基礎上，發力游戲相關業務，虎牙將自身的天花板又抬高了一些。

面對未來的征途，虎牙展現出了充分的信心，目前虎牙董事會已授權一項股票回購計劃，在未來12個月內回購至多價值1億美元的股票。

此次戰略轉型，虎牙將走上一條更有質量的可持續發展道路。

或許未來，當我們再討論虎牙時，虎牙不再只是游戲直播的代名詞，還將深入游戲產業。現在的虎牙正站在了戰略轉型的加速時刻。

浮浮沉沉之中，虎牙的“韌勁”不減

斗魚與虎牙一直被認為是游戲直播平臺的“雙寡頭”，但經歷大浪之后，誰的“韌勁兒”更足，成為未來是否還能崛起的先兆。

先來看一組數據。

2023年第二季度，虎牙直播移動端MAU（月均活躍用戶數）達8290萬。移動端活躍用戶次月留存率超過70%。對比來看，同期斗魚移動端MAU為5030萬。虎牙用戶付費數量為460萬，斗魚為400萬。

實際上，用戶活躍、付費數量只是一個顯性數據，其背后映射的是平臺對用戶“口味”的把控，對行業發展趨勢的敏銳度。

以游戲直播賽道中不可或缺的電競賽事為例，游戲直播平臺本身就是游戲愛好者的根據地，電競賽事又是愛好者的集體狂歡。所以對于平臺方而言，電競賽事相當于是平臺內的一次用戶“團建”，能最大限度調動用戶互動和培養用戶粘性。

此外，隨著電競賽事滲透率逐步提高，每年大型賽事都會引發定期出圈的設定，在泛娛樂平臺和社交媒體掀起浪潮，而游戲直播平臺就是承接這部分圈外流量的蓄水池。

虎牙深諳此道理，始終堅持對電競賽事的投入。

2023年第二季度，虎牙共直播約75項版權賽事，總觀看人次達4.9億。其中包括“LPL夏季賽”、“KPL春季賽”、“CFPL夏季賽”等知名賽事IP。將時間線拉長，2023年上半年中，虎牙還曾在第一季度直播了約55項版權電競賽事，總觀看人次達4億。其中還包括虎牙獨家播出“LCK春季賽”等。

對電競賽事的堅持投入，是虎牙穩固行業地位，撬動更多用戶的原因之一。

如果說，電競賽事是游戲直播平臺的標準答案，那自制內容就是“非標”答案。從行業視角來看，自制內容能避免平臺陷入同質化內卷中。但其難度遠遠大于電競賽事，只有更懂用戶想看的訴求，平臺才能做好自制內容，進而豐富平臺內容的多元化。

2023年第二季度，虎牙直播了超30檔自制賽事及PGC節目，總觀看人次達1億。第一季度直播了約15檔自制電競賽事和娛樂節目，總觀看人次達7700萬。

電競賽事+自制內容+主播，三者成為了虎牙在內容層面對用戶吸引度的保障。不過，內容并非是虎牙唯一的底牌，疊加利用新技術撬動用戶體驗的策略，才能還原出虎牙的雙底牌。

今年上半年，在虎牙的年度盛會“虎牙直播星盛典”，虎牙迭代了VR電競場館技術，通過全新虛擬舞臺，打破虛擬與現實的壁壘，利用虛擬涂鴉道具激發用戶互動熱情。游戲所承載的本身，就是玩家對虛擬世界的向往。虎牙通過自身技術，將這份向往從游戲世界拉近到現實世界。以自身技術之長，助力玩家破次元。

合規是“生死線”

無論是內容多元化還是新技術的發展，虎牙的新舉措，始終保持和游戲直播平臺賽道發展節奏同頻共振。就像長視頻平臺一般，始于轉播陷入版權之戰，再發力自制規避同質化。游戲直播平臺，也經歷了賽事版權之戰到自制內容比拼的階段。

行業發展的同時，業內玩家必須始終擁抱變化才能跟上時代的滾滾浪潮。

然而，對于游戲直播平臺而言，變量是呈現方式和平臺內容，不變量永遠都是合規性。早期，“千播大戰”中，部分玩家就是因為沒能守住合規紅線，最終被時代淘汰。

簡單來說，內容的豐富度是平臺的錦上添花，而內容的合規才是平臺穩固發展的基礎。

自2022年《關于加強網絡直播規范管理工作的指導意見》發布后，游戲直播平臺步入強監管時代。其主要圍繞在未成年、打賞、內容合規的方面。在2022年，斗魚曾開展了“清朗·2022年春節網絡環境整治”、“全面整治不良直播內容”等一系列專項行動。

而在今年年初，斗魚放開的舞蹈區被媒體曝光“涉黃”、“軟色情”后，5月8日，國家互聯網信息辦公室指導湖北省互聯網信息辦公室派出工作組，進駐斗魚平臺開展為期1個月的集中整改督導。基于此，斗魚官方回應稱，“將積極配合湖北省互聯網信息辦公室工作組的檢查和指導，認真按照監管要求深入開展內容整改等工作。”

這并不是斗魚第一次因內容合規性受到關注。根據天眼查信息顯示，2019年-2022年間，武漢市文化和旅游局等相關部門，曾因表演方式低俗等違規問題，四次對斗魚作出行政處罰，共計罰款8.5萬元。

公開信息顯示，斗魚在過去曾因合規問題兩度被監管部門下架，強監管環境下，合規管理成為公司的“第一生命線”。

換言之，短期內激發營收的動作，所帶來的財務數據只能映射當下，但企業追求的是永續發展。

重新審視虎牙

無論是內容多元化、技術發展還是內容合規性，都是當下審視游戲直播平臺價值的重要因素。放眼未來，游戲直播平臺還將迎來更多影響價值的環節。

虎牙在成立七周年之際，啟動了戰略轉型。公司表示，在持續鞏固虎牙在游戲直播行業領先地位的同時，新戰略下主要目標包括通過提供更多游戲相關服務，來推動公司商業化重點的轉變；還將優化內容創作者的收入結構，豐富創作者收入。希望以此擴大虎牙在游戲行業的影響力，探索契合虎牙用戶社群和內容生態的新機遇，來推動業務的長期可持續發展。

虎牙公司董事會主席林松濤也在二季度業績電話會上表示信心，“基于虎牙在游戲直播行業的市場地位以及與行業合作伙伴的緊密合作，我們有信心實現這些新目標。在公司進入新的發展階段之際，相信虎牙升級后的戰略愿景將促進公司的可持續發展，并推動未來的增長。”

根植于游戲內容場景的虎牙，其實在過去多年已經積累了部分游戲運營的能力。在這次業績電話會上，虎牙公司代理聯席CEO黃俊洪便以游戲道具銷售為例，闡述游戲相關服務。虎牙計劃將該業務常態化，與多款游戲建立經常性合作機制，滿足玩家在觀看游戲主播直播時對這些道具的購買需求。這還將為游戲廠商推廣其游戲內產品提供更多渠道，并擴大平臺主播的收入來源。目前，虎牙正在與一些游戲工作室商討此類合作的商業條款，并計劃未來與更多游戲達成合作。此外，在該業務技術支持方面，本月初，虎牙基本完成了游戲道具售賣商城功能的開發。在該功能正式上線后，當用戶將自己的游戲賬號與虎牙賬號綁定，就可以在直播間通過嵌入的小黃車無縫購買游戲道具，并在相關游戲中使用。

虎牙在圍繞游戲產業提供更多服務的戰略目標上，已具備先發優勢。而過往的優勢，也將成為當下虎牙新拓業務路線的奠基石。

做大蛋糕，主動出擊拉高天花板，虎牙正在積極擁抱變化，走出舒適圈。讓外界重新審視虎牙、審視游戲直播平臺的真正內核。