三年虧損21億，醫藥平臺“獨角獸”藥師幫欲上市，百度、復星醫藥持股

5月24日晚間，藥師幫股份有限公司（下稱“藥師幫”）向港交所遞交招股書。

公開資料顯示，藥師幫成立于2015年，是一家院外醫藥產業數字化綜合服務平臺，聚焦提升院外市場藥品流通的效率，致力于為基層藥店、診所、衛生室提供藥品及數字化工具。

此前，藥師幫已完成約4.6億美元的融資，投資方包括復星醫藥、百度、陽光人壽保險、順為資本、老虎環球基金等。此外，藥師幫曾登上胡潤《全球獨角獸榜》榜單。

招股書顯示，根據弗若斯特沙利文的資料，以2021年商品交易總額規模（GMV）衡量，藥師幫是中國院外醫藥產業最大的數字化綜合服務平臺。2021年總GMV達到275億元，自2019年以來復合增長率為42.9%。目前藥師幫覆蓋了約30.5萬家下游藥店以及約13萬家基層醫療機構。

藥師幫收入主要來自于在自營業務銷售醫藥產品，以及在平臺業務中交易的醫藥賣家的傭金。同時，藥師幫還向基層醫療機構收取診斷檢測服務費，向藥店收取SaaS解決方案費用。

平臺業務方面，2015年，藥師幫開始經營基于移動互聯網的平臺業務，構建了一個供注冊藥品賣家及買家進行交易的數字化平臺。藥師幫根據平臺業務中賣家的銷售額的一定比例，向賣家收取交易傭金。

自營業務方面，2019年，藥師幫開始發展自營業務，從產品銷售中產生收入，并開發了專有的履約系統，對采購、倉儲、配送及營運資金管理進行集中數字化管理。

財務數據方面，藥師幫的營收已超過100億元，但卻連年虧損。

招股書顯示，2019年至2021年，藥師幫營業收入分別為32.51億、60.65億和100.94億元人民幣，增長迅速，但同期的凈虧損分別為10.46億、5.72億和5.02億元人民幣，三年虧損金額超21億。

虧損的背后，藥師幫銷售及營銷支出在不斷上升，2019年至2021年分別為6.04億元、7.26億元以及10.64億元。藥師幫稱，主要是由于雇傭更多銷售及營銷員工，導致薪資及福利的增加，以及隨著自營業務的發展，履約費用也相應增加。

股權結構上，IPO前，創始人張步鎮旗下MIYT Holdings持股20.33%，百盈發展有限公司持股13.29%，Internet Fund V持股12.98%。

此外，H Capital V持股9.66%，復星醫藥持股8.98%，DCM持股8.65%，GeniusII持股5.49%，百度持股2.25%，陽光人壽保險持股2.25%。