上市穩了的曠視科技

人工智能的話題經久不衰，“AI四小龍”的上市消息也總能在市場上引起轟動。

5月16日晚，據上交所網站顯示，根據《科創板首次公開發行股票注冊管理辦法（試行）》第三十條的相關規定，恢復曠視科技有限公司發行注冊程序。

將時間拉回到2011年，是曠視科技啟航的時間。清華姚班畢業的印奇、唐文斌、楊沐從自己擅長的視覺技術出發，創立了曠視科技。

隨著之后的快速發展，曠視科技被認為是“AI四小龍”之一。其中，曠視科技成立時間最早，作為第一批吃螃蟹的人，踏上人工智能快車道，獲得一批知名機構支持。

如今，商湯科技越過至暗時刻成功上市、云從科技也于今日開啟申購，即將趕到A股、曠視科技IPO再出發，中國AI企業正迎來一波上市潮。公眾也同樣期待，上市之后，這些中國AI企業將如何逆襲？

“天才團隊”創業，殺入萬億市場

許久未露面的印奇，帶領曠視科技帶來了新的消息。

在業界，印奇并不普通，28歲就登上福布斯青年領袖科技企業榜首，三位清華姚班好友創業的故事也為曠視科技增添了幾分傳奇色彩。

時至今日，曠視科技已經形成了一支由世界級科學家領導的強大研發團隊。曠視首席科學家、研究院院長孫劍博士曾是微軟亞洲研究院/微軟研究院的首席研究員，在計算機視覺及深度學習領域的開創性工作獲得了數十項世界級獎項，被廣泛認為是該領域最權威的科學家之一。孫劍博士全面負責曠視科技的技術研發，帶領曠視研究院研發了包括移動端高效卷積神經網絡ShuffleNet、開源深度學習框架曠視天元MegEngine、AI生產力平臺Brain++等多項創新技術。

截至2021年6月30日，公司的研發團隊由1,400多名科學家、算法工程師、開發及設計人員組成，并在北京、上海、南京、成都等地設有研發中心。

除研發人才外，公司還招募了大批在產品研發、銷售、管理、供應鏈及金融等方面的資深專家人才，他們均來自于各行業領域頂尖的公司，擁有豐富的行業經驗。AI人才與行業人才在專業能力和行業經驗上形成強有力的互補，從而幫助曠視更好地實現技術產品的創新和解決方案的落地。

作為聚焦物聯網場景的人工智能公司，AI能力是曠視的核心能力，曠視將其注入到物聯網場景中，并打造了軟硬一體化的產品體系。比如，在消費物聯網業務板塊，曠視依托AI光感知系統“一體化協同”設計方法，研發出AI光學屏下指紋模組；在城市物聯網板塊，曠視自主研發了智慧城市操作系統“昆侖”和關注城市微單元的智慧建筑操作系統“盤古”，以及包括智能網絡攝像機、測溫攝像機及視頻智能一體機、智能分析盒、智能存算一體機等在內的硬件產品，建立了AIoT軟硬一體化產品體系；在供應鏈物聯網板塊，曠視推出了以智慧物流操作系統“河圖”為核心，涵蓋AMR（自主移動機器人）、SLAM導航叉車、智能圓盤播種機、人工智能堆垛機等多款智慧物流硬件產品在內的AIoT軟硬一體化產品體系。

據招股書顯示，目前曠視科技營收的來源主要分為消費物聯網、城市物聯網和供應鏈物聯網三部分。報告期內，消費物聯網解決方案業務呈現穩健發展態勢，2017年-2020年，消費物聯網業務營收合計超過10億元；城市物聯網解決方案業務2017至2020年營收增長率為477.38%；供應鏈物聯網解決方案是曠視科技落地新業務，報告期內該業務發展態勢良好，增長潛力迅速釋放，2020年營收已達2.2億元，2018至2020年供應鏈物聯網解決方案營收增長率為373.39%。

上市“休止符”終被揭下

2012年，曠視科技的首個人臉識別云平臺“Face++”面世，并獲得當年創業黑馬大賽年度總決賽冠軍，由此進入了投資人的視野。

在這場比賽中，360創始人、知名天使投資人周鴻祎極力支持曠視團隊，并“慫恿”其他四位評委將票一起投給曠視團隊。為何力挺曠視？周鴻祎表示，“你可以有缺點，你可以不完美，你可以不知道怎么賺錢，但你一定要有創新，一定要敢于做別人想都不敢想、做都不敢做的事”，在曠視團隊身上，他看到了敢想敢做的特質。

此后，大熱的賽道、過硬的技術實力、天才創始團隊和燒錢的屬性，讓曠視科技完成了一輪又一輪融資。作為國內最早一批投身計算機視覺領域的創業公司，曠視科技飛速成長。

天眼查顯示，上市前，曠視科技已經進行了七輪融資，投資陣容十分豪華，包括創新工場、聯想創投、螞蟻集團、中銀投資等知名機構，交易金額超過13億美元。

2019年初，曠視科技就曾展開上市計劃，但是由于外力因素，上市計劃被迫擱淺。之后，又被美國商務部列入“黑名單”、遭遇疫情，最初上市之路并不順利。實際上，不止曠視科技，“AI四小龍”們在上市方面都曾面臨諸多壓力。

直到2021年3月，曠視科技科創板IPO申請獲得受理，9月過會。就在眾人以為年底會傳來上市捷報時，曠視科技卻遲遲沒有動作，反而在2022年3月31日，因財務資料過期而中止注冊。

這次曠視科技被恢復發行注冊程序，就意味著其上市之日即將來臨。

據招股書，本次上市曠視科技擬募資60.18億元，資金將用于基礎研發中心建設項目、AI視覺物聯網解決方案及產品開發與升級項目、智能機器人研發與升級建設項目、傳感器研究與設計項目及補充流動資金。

中國AI企業，撥云見日

回歸基本面，之所以一直以來IPO之路坎坷不斷，與其長期虧損、尚未實現盈利離不開關系。

招股書顯示，2018年至2021年上半年，曠視科技營業收入分別為8.54億元、12.60億元、13.91億元、6.69億元，由于公司成立以來開展了多系列的優先股融資，優先股公允價值持續上升，但公司賬面的優先股在本次上市后將全部轉為普通股，屆時優先股公允價值變動損益的影響將會消除，因此，扣非后的凈虧損分別為5.65億元、12.49億元、15.47億元和9.39億元。

在人工智能領域，曠視科技與商湯科技、依圖科技、云從科技被并稱為“AI四小龍”。它們都面臨著同樣的難題——深陷虧損泥潭。究其原因，作為AI企業，研發是一項必要投入，決定了企業未來的技術領先性和市場前景。

2018年至2020年，曠視科技研發費用分別為6.06億元、10.35億元和9.99億元，占同期營業收入比例分別為70.94%、82.15%和71.87%。

商湯科技財報數據顯示，2018年至2021年上半年，其研發開支分別為8.49億元、19.16億元、24.54億元和17.72億元，分別占營收的45.9%、63.3%、71.3%和107.3%，合計研發支出達69.9億元。

云從科技方面，2018年至2020年，公司研發費用分別為1.48億元、4.54億元和5.78億元，占各期營收比例分別為30.61%、56.25%和76.59%。

雖然營收和規模遠不及商湯、曠視，但依圖科技也需要投入大量研發。2017年至2020年上半年，其研發費用分別為1.01億元、2.91億元、6.57億元與3.81億元，占各期營業收入比例分別為146.94%、95.77%、91.69%與100.10%。

高技術壁壘的賽道和天才的光環曾幫助四小龍在融資上打開局面，但面對未來巨大的資金需求，“AI四小龍”又一齊將目光投向二級市場。

這四家企業均走上過IPO之路，都走得十分不易。

目前，“AI四小龍”集體被美國財政部列入“投資黑名單”，讓它們陷入至暗時刻。商湯科技還不得不在上市之際被迫調整計劃。

不過，無論外部如何打壓，都已無法打壓中國硬科技企業崛起之勢。2021年12月30日，商湯科技港股IPO，上市三日累漲近80%，還成為了2022年第一支翻倍的股票，極大地提振了士氣。此外，云從科技也已經來到上市倒計時，在5月18日申購，發行價為15.37元，擬定于5月底登陸科創板上市。雖然依圖科技的科創板IPO之路在去年6月30日終止，但也有消息稱公司將選擇赴港上市。

曠視科技恢復發行注冊程序，更是向市場釋放了好的信號，來到了越過谷底，守得云開見月明的時刻。

但更值得注意的是，之所以能克服困難，也在于AI企業們在投入大量研發與資金之后，逐步找到了商業化落地的適用場景。比如，曠視科技以AIoT為戰略方向，不斷深耕三大賽道，并實現多個行業內的標桿項目的落地。在消費物聯網領域，以SaaS產品的形式服務全球開發者及企業用戶，為其提供數十種AI能力。并與多家頭部智能手機廠商等消費電子領域客戶開展合作，累計為數億臺智能手機提供設備安全和計算攝影解決方案。在城市物聯網領域，基于覆蓋云邊端的算法、軟件、硬件能力，曠視的城市物聯網解決方案正應用于百余座國內城市、十余個國家和地區。在供應鏈物聯網領域，公司已向鞋服、醫藥、智能制造、零售電商等多個行業的客戶提供了倉庫、工場及零售店的智能化升級改造。目前，已落地案例諸如徐福記智造工廠、夢燕自動化物流中心、國控廣州自動化物流中心、金隅智造工場、海淀城市大腦等，曠視幫助客戶提供實際價值，實現降本增效。

此外，商湯科技也已經在全球15個國家和地區展開業務。其推出的“絕影”智能汽車平臺，也在2021年新簽約了超過30家車企客戶；云從科技已經服務于全國30個省級行政區政法、學校、景區等多類型應用場景、與超過100家金融機構、上百座明用樞紐機場展開合作。

雖然“AI四小龍”們尚在虧損當中，但研發是保持技術優勢和競爭力的前提，造成的虧損也只是暫時的。我們更應該看到的是，長期主義下，企業的技術領先性和運行邏輯。

對于AI企業來說，上市遠不是終點。爭奪”AI第一股“的稱號已經成為過去式，誰能率先扭虧為盈成為新的競速點。過去，AI企業們的上市之路多被形容為“流血上市”，這也是多方關注的焦點。但是，隨著“AI四小龍”們都逐步克服困難，可以看出市場關注的永遠不止眼前的利益，還有AI技術為行業帶來的長遠價值。隨著AI企業上市潮來臨，在二級市場的助力下，諸如曠視科技這類的AI企業從“流血”到“止血”，再到“自己造血”，只是時間問題。AI值得更多期待！