左手冰墩墩右手元宇宙，手握“王炸”的元隆雅圖后市值得期待嗎？

近日，北京冬奧會吉祥物冰墩墩“一墩難求”，頻頻登上熱搜，成為新晉“頂流”。這一情況也使相關上市公司獲得關注，其中提供冬奧特許商品，包括貴金屬和冰墩墩吉祥物手辦、毛絨玩具等的元隆雅圖，關注度空前提升，賺足了人氣。此外，元隆雅圖還積極布局元宇宙，多重利好因素讓公司股價收獲多個漲停板。

元隆雅圖是誰？

隨著冬奧會開幕、獎項不斷揭曉，奧運周邊極速升溫。其中尤以吉祥物“冰墩墩”周邊產品最為搶手。隨著產品多次售罄，作為冬奧會特許生產商、零售商，部分上市公司有望從中獲益，股價出現明顯上浮，比如冰墩墩的生產廠家之一元隆雅圖，2月7日開盤漲停。

官方介紹顯示，元隆雅圖為世界500強公司及國內知名企業提供整合營銷服務，主營業務為禮贈品、促銷服務和新媒體營銷服務三大板塊，禮贈品業務始終是公司的核心業務。作為北京冬奧會特許生產商及特許零售商，該公司為北京冬奧會及冬殘奧會提供特許紀念品，擁有特許零售商授權及徽章、鑰匙扣及其他非貴金屬產品、毛絨和各類材質玩具、貴金屬制品等品類的特許生產商授權。

元隆雅圖曾在互動易平臺回復投資者稱，公司累計向奧組委提交的自主設計的冬奧紀念品達600余款，產品品類非常豐富。而在此之前，該公司還先后取得北京奧運會、上海世博會、南京青奧會、北京世園會等大型國際頂級賽會特許經營權，稱之為“特許禮品專業戶”不為過。

2021年三季報顯示，當年前三季度，元隆雅圖北京冬奧會特許紀念品收入大幅增長，同比增長141.57%。

來源：元隆雅圖2021年第三季度報告

在二級市場上，2021年底，元隆雅圖股價迎來一波大漲。2021年12月10日-2022年1月17日，元隆雅圖股價區間累計漲幅為81.25%。1月18日-28日，受大盤整體行情影響，元隆雅圖股價有所回落，股價區間累計跌幅為36.34%，但隨后幾個漲停后，截至2月8日收盤，元隆雅圖報22.36元/股，總市值為49.51億元。

進軍元宇宙

值得一提的是，元隆雅圖正試圖在元宇宙市場上一展拳腳。2021年12月，元隆雅圖布局一子，正式成立全資子公司“元隆宇宙數字技術（上海）有限公司”（下文簡稱“元隆宇宙”），該公司將作為元隆雅圖元宇宙相關業務的運營主體，負責推進元宇宙等創新業務的布局和落地。

按照母公司的意圖，元隆宇宙身上有兩個關鍵任務：

1、探索。在整個市場對元宇宙這個概念如何落地“將知但未知”的時期，元隆宇宙首先要集中整合母公司現有業務領域的所有優勢，包括實物及數字禮贈品、新媒體營銷策劃、IP授權與運營等方面的客戶需求和領先優勢，集中優勢后，積極探索元宇宙的業務入口和商業化路徑。

2、落地路徑。按照母公司的設想，元隆宇宙將以從價值交換、交互體驗、消費場景、文化創意、增值服務等角度，在體現“現實”+“虛擬”的融合價值的業務上，加大布局力度并加速相關產品和服務的研發、落地和推廣。

今年1月4日，元隆宇宙推出29.9元嘗鮮的NFT數字藏品“神獸和五常”，采取盲盒形式與五糧液“八方來和”文化酒實物有機結合，嘗試打通線上線下，這被外界看做是元隆雅圖在元宇宙邁出的第一步。

來源：謙瑪網絡《神獸與五常》

但是在這關鍵的第一步中，元隆雅圖并沒有使出營銷服務的“看家本領”賣力宣傳，甚至在其官網也未能找到相關新聞。元隆宇宙成立后，并沒有虛擬數字形象等技術儲備和落地產品的推出，似乎是出于急切布局新業務的心態，元隆宇宙才打出了NFT數字藏品的第一手牌。

急切與元宇宙掛鉤，有何考量？

今年1月10日，有投資者在互動平臺提問：元隆雅圖公司在元宇宙虛擬人等領域有什么技術儲備或者業務布局？元隆雅圖表示，目前，元宇宙相關技術仍處于早期階段，公司對于元宇宙的布局也處于早期布局研討階段。可見，盡管元隆雅圖成為了元宇宙概念股，但還沒有實質性的計劃。

還沒想好做什么，吆喝就已經喊出去了。元隆雅圖為何要急于布局新業務？答案或許可以從兩方面尋找。

一方面，公司出現“增收不增利”的情況，盈利需要新的增長突破點。2021年三季報顯示，當年前三季度，元隆雅圖實現營業收入約為14.91億元，同比增長7.5%；對應實現的歸母凈利潤約為8143萬元，同比下降30.83%。在盈利增長達到瓶頸時，拓展新業務以改變業務模式發展，成為元隆雅圖要思考的問題。

來源：元隆雅圖2021年第三季度報告

筆者認為，元隆雅圖通過NFT試水元宇宙，不失為一個聰明的做法。NFT具有唯一性、可證明的稀缺性等屬性，為各類數字化資產的存儲、流通打開了想象空間，NFT能夠在元宇宙內跨產品、跨越虛擬和現實的隔閡，在未來元宇宙世界的各類商業應用中大有可為。2021年以來，不少知名企業和明星參與到NFT熱潮中，NFT相關產業持續升溫。而禮贈品的稀缺、單向購買和贈予的交易特性，與NFT契合度較高，有助于其未來在元宇宙領域“自由飛翔”。

另一方面，“冬奧熱”總要結束，股價需要新的概念來支撐。多次成為大型體育賽事的特許商品供應商，元隆雅圖的禮贈品業務實力強勁，行業地位穩固。2021年前三季度北京冬奧會特許紀念品收入實現同比大幅增長。

去年12月，元隆雅圖表示，公司致力于成為禮品元宇宙的定義者，也有券商曾在研報中把公司布局元宇宙列為未來利好因素之一。從2021年12月最低股價16.03元，一路漲到目前24.6元，漲幅達53%，“冬奧+元宇宙”對拉升公司股價助益頗多。

進軍元宇宙，元隆雅圖真的做好準備了嗎？筆者認為不見得。深入布局元宇宙，技術與內容缺一不可。

同為營銷服務公司的藍色光標，已經在“元宇宙”賽道上頻頻發力，近期還推出了虛擬人“蘇小妹”，并且已經收獲一批粉絲。相比之下，從技術儲備到內容布局，尚未看到元隆宇宙的進一步動作。

話說回來，母公司元隆雅圖也表示，目前公司處于元宇宙的布局研討階段。元隆雅圖表示，公司將積極探索元宇宙在禮贈品領域的商業化路徑，將把握元宇宙生態中的場景內容入口，圍繞虛擬營銷場景、用戶互動方式、企業有效代言等市場需求，持續提升市場空間和盈利可能。

筆者認為，宣傳熱點概念的公司，投資者應結合公司基本面理性分析，從實際表現判斷。至于“元宇宙”是否真能讓元隆雅圖股價長紅？這個答案，也許要留待“冬奧熱”結束之后再來判斷了。