短短幾天內(nèi)，42家企業(yè)的IPO道路，被按下了暫停鍵。

從8月18日至8月22日，受到4家中介機(jī)構(gòu)被立案調(diào)查的影響，已有已有18家上市公司資本項(xiàng)目擱淺，42家擬IPO項(xiàng)目中止審查。

比亞迪半導(dǎo)體也被牽涉其中。8月18日，根據(jù)深交所官方網(wǎng)站披露信息，北京市天元律師事務(wù)所被中國(guó)證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，根據(jù)《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票發(fā)行上市審核規(guī)則》第六十四條的相關(guān)規(guī)定，深交所中止了比亞迪半導(dǎo)體的發(fā)行上市審核。

但對(duì)于比亞迪半導(dǎo)體等擬IPO企業(yè)來(lái)說(shuō)，這未免是一場(chǎng)“無(wú)妄之災(zāi)”。而這場(chǎng)42家企業(yè)被集體“干翻”的風(fēng)波，或許都和之前一家名叫藍(lán)山科技的企業(yè)爆雷有關(guān)。

一個(gè)項(xiàng)目爆雷，42家企業(yè)受到牽連

和比亞迪半導(dǎo)體一樣，臨時(shí)被叫停上市進(jìn)展的，還包括蘇州未來(lái)電器、北京藍(lán)色星際等34家創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)，以及8家再融資、重大資產(chǎn)重組項(xiàng)目的公司。

巧合的是，今年8月18日，華龍證券、中興財(cái)光華會(huì)計(jì)師事務(wù)所、北京市天元律師事務(wù)所及開(kāi)元資產(chǎn)評(píng)估四家中介機(jī)構(gòu)，同時(shí)被立案調(diào)查。

而被影響的42家IPO企業(yè)中，均和以上中介機(jī)構(gòu)有所涉及。這也意味著，這些機(jī)構(gòu)的被立案調(diào)查，讓它們簽字或者正在保薦的項(xiàng)目，都受到了牽連。

業(yè)界目前認(rèn)為，這起大規(guī)模資本中止事件，起因于藍(lán)山科技，這家公司于2020年11月因涉嫌信息披露違法違規(guī)而被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。

藍(lán)山科技，原是一家新三板創(chuàng)新層企業(yè)，也曾是資本市場(chǎng)的香餑餑，主要從事光電網(wǎng)絡(luò)信息傳輸行業(yè)。無(wú)論和比亞迪，還是其他41家公司，幾乎都是“八竿子打不到”，沒(méi)有任何股權(quán)交叉關(guān)系，也沒(méi)有業(yè)務(wù)上的往來(lái)。

但通過(guò)資本市場(chǎng)的連襟關(guān)系，這卻最終波及到了它們。

事情追溯至去年4月，藍(lán)山科技從新三板的創(chuàng)新層申請(qǐng)精選層并停牌，但隨后在全國(guó)股轉(zhuǎn)公司的問(wèn)詢函中，藍(lán)山科技無(wú)法回答問(wèn)題，于9月被迫宣布中止申請(qǐng)。9月29日復(fù)牌后，公司股價(jià)暴跌，隨后在10月和11月，公司密集發(fā)布公告，其內(nèi)容包括公司、子公司的實(shí)際控制人被限制消費(fèi)；控股股東持有的公司股權(quán)全部被質(zhì)押；公司及子公司的基本戶被凍結(jié)；主要業(yè)務(wù)光通信產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售目前已處于停頓狀態(tài)；甚至還稱，公司只剩下了2名員工，包括實(shí)際控制人（兼任董事長(zhǎng)和總經(jīng)理）和財(cái)務(wù)總監(jiān)在內(nèi)的其余員工均已離職。雷聲密集，不斷曝出。

11月27日，證監(jiān)會(huì)宣布因涉嫌信披違規(guī)對(duì)藍(lán)山科技立案調(diào)查。

作為藍(lán)山科技聘請(qǐng)的獨(dú)立第三方中介機(jī)構(gòu)，華龍證券、中興財(cái)光華、天元律所分別擔(dān)任藍(lán)山科技申報(bào)精選層的督導(dǎo)券商、審計(jì)機(jī)構(gòu)、法律顧問(wèn)，開(kāi)元評(píng)估為其處置一批生產(chǎn)設(shè)備出具了評(píng)估報(bào)告。目前，它們也被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。

《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票發(fā)行上市審核規(guī)則》第六十四條的相關(guān)規(guī)定，中介機(jī)構(gòu)因首次公開(kāi)發(fā)行并上市、上市公司發(fā)行證券、并購(gòu)重組業(yè)務(wù)涉嫌違法違規(guī)，或者其他業(yè)務(wù)涉嫌違法違規(guī)且對(duì)市場(chǎng)有重大影響，正在被中國(guó)證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，企業(yè)應(yīng)按照要求中止審核。

一家企業(yè)“翻車”牽連了42家企業(yè)IPO停擺，可謂絕無(wú)僅有的情況。而被涉及到的比亞迪半導(dǎo)體，無(wú)疑是其中最大的一家科技公司，上市前的估值已經(jīng)達(dá)到300億元。

呼之欲出的芯片盛宴，也“一鍵暫停”

這點(diǎn)風(fēng)浪，放在比亞迪半導(dǎo)體的17年發(fā)展歷史中也許并不算什么。但是IPO計(jì)劃被中止，卻無(wú)疑將打亂包括中金資本、喜馬拉雅資本（Himalaya Capital）、招銀國(guó)際、小米科技、紅杉資本等，其背后一眾一線投資方的節(jié)奏。它們不得不嘗試像比亞迪的大股東巴菲特學(xué)習(xí)“延遲滿足”。

回溯比亞迪半導(dǎo)體的過(guò)去17年，成長(zhǎng)之路一直磕磕絆絆。2004年，在王傳福宣布“這輩子就造汽車”的第二年，比亞迪微電子公司悄然成立，成為比亞迪半導(dǎo)體的前身。

在當(dāng)時(shí)國(guó)產(chǎn)汽車發(fā)展的大戰(zhàn)略下，比亞迪半導(dǎo)體并不引人注意。在2008年，比亞迪以2億元收購(gòu)了巨虧中的寧波中緯，引起輿論嘩然。在當(dāng)時(shí)，市場(chǎng)普遍不看好比亞迪的這次冒險(xiǎn)收購(gòu)，認(rèn)為它“花錢買了個(gè)燙手山芋”，當(dāng)時(shí)有媒體報(bào)道稱，這家企業(yè)“每月虧損5000萬(wàn)元， 虧損至少3年以上”。受此影響，比亞迪的股票也大幅受挫。此舉后來(lái)也屢屢被外界輿論詬病和質(zhì)疑。

但事實(shí)證明，王傳福賭對(duì)了。2009年，比亞迪推出第一代IGBT芯片，打破了國(guó)際巨頭的技術(shù)壟斷。2011年，IGBT1.0芯片開(kāi)始在純電動(dòng)汽車E6上批量裝車。

IGBT，全稱是“絕緣柵雙極型晶體管”，其芯片與動(dòng)力電池電芯并稱為電動(dòng)車的 “雙芯”，是電動(dòng)車性能的關(guān)鍵技術(shù)，也因設(shè)計(jì)門檻高、制造技術(shù)難、投資大，被業(yè)內(nèi)稱為電動(dòng)車核心技術(shù)的“珠穆拉瑪峰”。當(dāng)時(shí)，IGBT長(zhǎng)期被德國(guó)英飛凌、日本三菱等壟斷，國(guó)內(nèi)幾乎是空白。

2012年，比亞迪2.0代芯片研發(fā)成功。2018年，比亞迪微電子發(fā)布全新一代車規(guī)級(jí)IGBT4.0芯片，比亞迪也成為中國(guó)唯一一家擁有IGBT完整產(chǎn)業(yè)鏈的車企。根據(jù)Omdia統(tǒng)計(jì)，2019年IGBT模塊銷售額統(tǒng)計(jì)中，比亞迪半導(dǎo)在全球廠商排名第二，僅次于英飛凌，市場(chǎng)占有率19%。

2020年，全球芯荒，也帶動(dòng)國(guó)產(chǎn)芯片行業(yè)的資本熱潮。4月，比亞迪微電子更名為比亞迪半導(dǎo)體有限公司，準(zhǔn)備拆分獨(dú)立上市。

一場(chǎng)資本盛宴拉開(kāi)序幕。在去年5月-6月，比亞迪半導(dǎo)體迅速完成了27億元的A輪和A+輪融資，投后估值達(dá)到102億元。投資方包括中金資本、喜馬拉雅資本（Himalaya Capital）、招銀國(guó)際、小米科技、紅杉資本等。在兩次融資之后，中金公司給予了比亞迪半導(dǎo)體不低于300億元的市場(chǎng)估值。

今年5月11日，比亞迪發(fā)布了分拆上市預(yù)案與相關(guān)機(jī)構(gòu)輔導(dǎo)意見(jiàn)。6月底，根據(jù)比亞迪公告，深交所已正式受理比亞迪半導(dǎo)體創(chuàng)業(yè)板上市的申請(qǐng)。距離公司透露獨(dú)立分拆上市的意圖，僅僅過(guò)去了一年零兩個(gè)月的時(shí)間，可謂“光速”。

根據(jù)招股書(shū)，比亞迪半導(dǎo)體在2019年-2020年，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收分別為10.96億元、14.41億元；凈利潤(rùn)分別為8511.49萬(wàn)元、5863.24萬(wàn)元。盈利能力由此看來(lái)，并不算突出。并且，公司營(yíng)收中有超過(guò)50%以上來(lái)自和比亞迪的關(guān)聯(lián)交易。

但很顯然，資本市場(chǎng)仍然對(duì)其寄予厚望。可現(xiàn)在，這場(chǎng)價(jià)值數(shù)百億的資本盛宴，卻因?yàn)椤盁o(wú)妄之災(zāi)”而被延緩了。

根據(jù)法規(guī)，只有當(dāng)天元律師事務(wù)所的相關(guān)情形消除，或者在三個(gè)月內(nèi)完成盡職調(diào)查，并及時(shí)告知深交所后，比亞迪半導(dǎo)體才有可能恢復(fù)上市資格。比亞迪半導(dǎo)體也對(duì)外表示，公司會(huì)盡快推進(jìn)復(fù)核。

但資本市場(chǎng)此次大規(guī)模“中止”風(fēng)波的影響，或許還將繼續(xù)。