你炒幣虧的錢，可能被這家VC賺走了

有人炒幣虧錢，也有VC投資加密貨幣交易所賺得盆滿缽滿。

4月中旬，比特幣交易平臺Coinbase 上市，上市當天盤中一度破千億美元。盡管后續(xù)比特幣價格一路下跌，但目前Coinbase市值仍近480億美元。而硅谷風投Andreessen Horowitz（簡稱 A16z）是這背后的大贏家。

A16z為Coinbase最大外部股東，持股14.8%，但目前，其已套現(xiàn)了持有的大半股票。

根據(jù)富途數(shù)據(jù)，A16z已減持Coinbase 1545.96萬股，價值約43.75億美元，剩余持有1401.79萬股，持股比例為6.72%，價值約為33億美元。

在營銷領域獨樹一幟的A16z拿出了硬核的成績。

足夠躋身“頂級VC”行列了

過去人們印象中，A16z做投資的方式比做投資的成績更有名。

比如營銷。早年先是請了硅谷著名傳播官，也是被評價為A16z隱藏創(chuàng)始人的Margit Wennmachers，再后來是聘請編輯團隊，自建媒體矩陣。他們不止談論對投資的洞見，也慣常向創(chuàng)業(yè)者發(fā)聲，內(nèi)容多樣。

又比如搶項目。有句評價簡直不要太經(jīng)典，“他們霸道得在每一筆交易上都要插一腳”。例子也有，A16z抬高過Twitter的估值，也曾在2011年Airbnb B輪融資時打敗了紅杉成為領投方。出手頻率也可驗證。根據(jù)pitchbook的數(shù)據(jù)，他們是去年硅谷投資數(shù)量第二的VC。

投后管理也是如此。他們服務創(chuàng)業(yè)公司學的是好萊塢經(jīng)紀公司CAA的方法。有人評價，“他們逼著我們進行改變”。

而論結(jié)果的話，他們的成績不如如何做投資的過程吸睛。

難道A16z明星案例不夠多嗎？也不是。2009年，A16z以 5000 萬美元投資Skype，兩年后Skype被微軟以85億美元的價格收購，回報超1億美元。2010年，A16z以25萬美元投資Instagram，2年后Instagram又被Facebook以10億美元的價格收購，回報7800萬美元。

因為他們是后來者，卻快速地在市場上構(gòu)建起了強烈的存在感。A16z和紅杉、Benchmark等老牌VC相比，成立時間更晚，2009年，比2005年成立的FoundersFund還晚4年。

不僅僅是能和老牌VC競爭，他們也是自視甚高的。比如A16z創(chuàng)始人馬克·安德森曾嘲諷Benchmark前合伙人Bill Gurley聒噪。

甚至在輿論場也是傲慢的，他們把媒體當自上而下的營銷工具，卻不太在意媒體自下而上揭丑的新聞。被投企業(yè)曝出巨大丑聞后，他們只選擇與媒體對立。馬克·安德森曾在推特拉黑了抨擊“女版喬布斯”的血液檢測公司Theranos造假的記者。

他們對自身的定位也高，“用一流的方式做一流的生意”。

但在強手如林，風投圈子固定的硅谷，免不了被眾人審視。而回報通常是最簡單直接的評價維度。

但《華爾街日報》曾在2016年發(fā)文指出，A16z的投資成績不如紅杉、Benchmark，也不如Founders Fund。

文章是拿數(shù)據(jù)舉例的，這似乎一下就戳破了A16z頭頂?shù)亩牡澜鸸猓摮煽儯麄內(nèi)詫儆诘诙蓐牎?chuàng)始人馬克·安德森也出來發(fā)表了聲明，這是他少見的展露出低姿態(tài)的時候。

而今時不又同往日，A16z投資Coinbase回報至少有70多億美元的成績已經(jīng)足夠?qū)戇M歷史。

在這個評價標準上，他們與硅谷第一梯隊的VC之間的距離縮小了一大步，也稱得上是“頂級VC”了。也不知道他們會不會更加傲慢。

8次下注Coinbase

再來看看A16z到底是如何投資Coinbase的。

2013年，Coinbase只有8個人的時候，A16z領投了這家公司2500萬美元B輪融資。《華爾街日報》報道，這可能是當時比特幣領域內(nèi)金額最大的一筆風險投資。

那時也是比特幣投資熱潮剛剛興起的一年。比特幣價格從 13 美元一路高漲，至那年12月，甚至第一次超過國際金價，破一千美元，創(chuàng)造了歷史。

A16z投得早、敢于扣動扳機也有原因。

2011年加入A16z，Coinbase投資人Chris Dixon是互聯(lián)網(wǎng)領域內(nèi)的連續(xù)創(chuàng)業(yè)者，對新技術和新興事物的理解在情理之中。他創(chuàng)辦的公司曾被安全軟件公司McAfee和金融支付公司eBay收購。早年在博客上，他就表達了對比特幣的看好。

但重點是A16z創(chuàng)始人馬克·安德森看好。2014年1月底，比特幣回落至860美元左右時，他寫了一篇《為什么比特幣很重要》。他說，比特幣遠非單純的自由主義童話或簡單的硅谷炒作活動，是為重新定義金融體系在互聯(lián)網(wǎng)時代的運行提供了契機。

馬克·安德森上世紀90年代互聯(lián)網(wǎng)時期的明星創(chuàng)業(yè)者，網(wǎng)景瀏覽器創(chuàng)始人，這話從他口中說出來也不令人意外。

而Coinbase的創(chuàng)始人阿姆斯特朗也是頂尖的技術人才，有豐富的大公司工作經(jīng)驗。他曾在IBM、德勤當過工程師，2011年加入了Airbnb，主要負責預防欺詐方面的業(yè)務，了解Airbnb覆蓋的 190 個國家和地區(qū)的支付系統(tǒng)。

他對比特幣的興趣來源于實踐。在Airbnb工作時，他已經(jīng)開始寫代碼儲藏加密貨幣。

A16z投資Coinbase的時機，也已經(jīng)算是處于更容易做決策的階段。在他們投資前，Coinbase已經(jīng)獲得了著名早期投資機構(gòu)、互聯(lián)網(wǎng)領域知名創(chuàng)業(yè)者、老牌風投合伙人以及金融系統(tǒng)的背書。

2012年Coinbase天使輪融資中，有創(chuàng)業(yè)孵化器YC，同時還有Reddit創(chuàng)辦人的身影。A輪融資時，曾投資Twitter的合廣投資、NEA合伙人也參與了。此外，由于Coinbase的聯(lián)合創(chuàng)始人弗雷德是高盛的前員工，他們還因此獲得了銀行的資金支持。

回看A16z 這歷時8年的陪跑，不夠堅定也不可能有這樣的成績。2017年底、2018年，比特幣價格經(jīng)歷了大跌，巔峰時近2萬美元，低估期徘徊在3500美元。同一時間，Coinbase高管團隊動蕩。聯(lián)合創(chuàng)始人弗雷德下臺并出走，與紅杉一位投資人成立了一家比特幣投資公司。

但A16z前后共下注了8次，不動搖。

激進的數(shù)字貨幣投資

縱觀A16z在整個數(shù)字貨幣領域的布局，可以用激進來形容。

他們單獨募集的比特幣基金的規(guī)模已經(jīng)快趕上Benchmark兩期綜合性基金的規(guī)模。目前A16z管理規(guī)模為165億美元，比特幣基金規(guī)模為8.65億美元。

一期比一期規(guī)模更大的比特幣基金也是他們布局決心的體現(xiàn)。2018年成立的一期規(guī)模為3.5億美元，去年成立的二期規(guī)模為5.15億美元。

現(xiàn)在這個募資數(shù)字又更加驚人了。媒體報道，A16z正在募集第三期比特幣基金第一次傳出的募集規(guī)模是10億美元，第二次是20億美元。這甚至已經(jīng)引得同行嘲諷他們的動機，有人表示他們是沖著賺管理費去的。

從明星案例來看，A16z在這一投資領域內(nèi)已經(jīng)具備了強大的競爭力。除了Coinbase，他們也投資了Facebook推動的去中心化金融項目Libra，并且A16z的創(chuàng)始人是該項目的創(chuàng)始成員。互聯(lián)網(wǎng)大公司主導的項目，這并非是普通機構(gòu)能夠參與的，而他們從一開始就入局了。

這里又不得不提一下A16z另一位專注于投資數(shù)字貨幣的女投資人Katie Haun ，她曾在FBI工作過10年，熟悉金融詐騙、網(wǎng)絡安全、洗錢等等操作。她是Coinbase的董事，后續(xù)在2018年被邀請加入A16z，擔任合伙人。

據(jù)CNBC報道，Katie Haun 對加密貨幣的最深刻認知來自白領犯罪和公共腐敗案。她經(jīng)手過政府特工利用早期比特幣采用者謀私利的案子，比如特工偷走2萬個比特幣、勒索互聯(lián)網(wǎng)黑市Silk Road的創(chuàng)始人等等。她發(fā)現(xiàn)，“沒有比特幣背后的技術，根本抓不到犯罪分子”。

2015年，她設立了政府內(nèi)部第一個加密貨幣工作組，曾領導對全球最大的加密貨幣交易所Mt.Cox的調(diào)查。那時，她也常國稅局、財政部等政府官員交流、組織培訓等，她同時還在母校斯坦福教授加密貨幣課程。

一個對政策及監(jiān)管都熟悉的投資人無疑對做投資決策以及在管理被投企業(yè)方面會增色不少。

盡管比特幣遭遇5.19大跌，但今年以來，A16z投資數(shù)字貨幣的腳步是飛快的。有媒體統(tǒng)計，A16z曾在1個半月內(nèi)投資了8個加密項目。

但問題是，還有下一個Coinbase嗎？