加密貨幣這臺“造富機器”并沒有停止運轉，只是暫時換了賽道。

5月10日，以太坊站上4000美元/枚大關，當日甚至一度突破4100美元/枚，再創歷史新高。

值得注意的是，以太坊創新高的同時，加密貨幣的“標桿”比特幣卻在近期進入瓶頸。今年以來，以太坊累計漲幅超過440%，四倍于比特幣。目前總市值約為4475億美元，是比特幣總市值的四成左右。

在業內人士看來，支撐以太坊上漲的原因有很多，其中，加密貨幣整體投資熱度不斷升高，比特幣價又持續處于高位，使得以太坊這一“老二”受到更多關注。但以太坊能否超過比特幣，目前還很難預判。而就在外界為兩種加密貨幣的上漲而驚嘆時，風險仍在累積。

多因素促成以太幣上漲

5月10日一日內，以太幣交易價格連續創下新高。當日上午剛剛突破4000美元/枚整數大關，下午即超過4100美元。

“很多投資者正在逢低買入以太坊。”一位加密貨幣投資者告訴AI財經社，受到行業風向標比特幣此前一輪下跌的影響，以太坊在4月中旬開始觸及約

1900美元/枚的低位。

相比于以太坊，比特幣交易價格則從4月開始一直在4萬到6萬美元的區間高位震蕩。在4月14日開始的回調中，比特幣由64800美元跌至47000美元，跌幅超27%。相比之下，4月18日，以太坊自1940美元的低點開始反彈至今。

以太坊自身較好的價格走勢，使得投資熱度不斷升溫。公開資料顯示，僅在今年3月一個月內，美圖公司累計購買了價值約9千萬美元的加密貨幣，相較于比特幣，新入局的美圖公司將投資中心放在了以太坊，購買以太坊的數量為3.1萬個。在進入這個行業時，美圖創始人蔡文勝即公開表示，美圖是全球第一家把以太坊作為貨幣價值儲備的上市公司。

Santiment數據顯示，自今年1月以來，擁有超過1萬枚以太坊的“巨鯨”用戶數量不斷攀升，截至4月26日，持有1萬枚以上以太坊的用戶數量達到了1311個。

事實上，在比特幣之外，一眾加密貨幣的價格卻在飆漲。不只是以太坊，今年以來，萊特幣的漲幅也達到三位數，而狗狗幣的漲幅更是超過130倍。

“加密貨幣整體的投資是在趨熱的，很多熱錢在進來。”上述投資者告訴AI財經社，比特幣前兩年的熱度，客觀上對投資者起到了“培育”作用，但當更多機構及個人投資者開始關注加密貨幣時，比特幣的投資門檻已然較高，因此很多新入局者，“更多是分享到了加密貨幣整體市場的紅利。”

能否超過比特幣？

經歷了近期的一輪“暴漲”之后，以太坊市值是否會比肩甚至超越比特幣而成為行業龍頭，再度成為外界關注的話題。

根據coinmarketcap，目前比特幣的總市值為10910億美金，而以太坊的總市值約為4475億美金。在最近一年的走勢中，以太坊上漲17倍，相比之下，比特幣上漲不到5倍。

供應量上，比特幣的總供應量為2100萬枚，而以太坊則不設上限。AI財經社了解到，當前以太坊的數量大約為比特幣的六倍，因此，只要以太坊的價格接近比特幣的六分之一，即可在市值上超越比特幣。

事實上，比特幣與以太坊，代表了加密貨幣中流行的兩種“挖礦”方式。其中，比特幣需要專業化程度較高的ASIC礦機，價格更高、耗電量更大，以螞蟻S19 Pro礦機為例，其額定功耗為 3250W，全天運行需要消耗78度電。相比之下，以太坊所需挖礦設備主要是顯卡礦機，無論是價格還是耗能都更為低廉。

挖礦方式的不同，使得業內對兩種加密貨幣的未來，有了不同的預判。在部分從業者看來，比特幣發行數量較低、挖礦方式趨于保守，因此很難成為作為交易媒介的貨幣。相比之下，以太坊不設上限，因而在未來更被期待。

但也有部分投資者對此持相反看法。“比特幣的優點是穩定。”上述投資者告訴我們，比特幣的穩定表現在兩方面，一是比特幣系統已經過多年檢驗，不大可能出現任何技術方面的問題，“數字貨幣還是新鮮事物，無論是投資還是交易，人們都更傾向于穩定的系統。”此外，比特幣已然成為數字貨幣中的標桿，“類似于貨幣體系中的黃金，這個地位很難被代替。”

事實上，正是由于比特幣的穩定性，因而被更多上市公司所公開持有；相比之下，公開持有以太坊的上市公司，則僅有新入局的美圖等少數幾家。

無論如何，以太坊與比特幣之間長遠價值的分歧目前還很難有定論，但加密貨幣整體熱度的不斷上升，卻預示著行業風險仍在積累。

“4月以來，比特幣的價格在高位震蕩，但加密貨幣整體的行情還是不斷升溫的。”上述投資者告訴AI財經社，這說明若將加密貨幣作為一個整體來看，“熊市”與“回調”還遠未到來。

除了市場自身累計的風險外，監管也在趨于嚴格。幾日前，中信銀行禁止賬戶用于比特幣等加密貨幣交易，此消息一度登上微博熱搜榜。在業內人士看來，這是繼2014年十余家國內商業銀行集體“封殺”比特幣后，又一家銀行拒絕比特幣等數字貨幣的交易。

對于加密貨幣交易的參與者來說，不僅需要對大量熱錢的涌入提高警惕，也需要考慮參與交易所承擔的監管風險 。