5年獲220億元融資，李彥宏投資的作業(yè)幫今年上市無望？

近日，據(jù)媒體報(bào)道，在線教育平臺(tái)作業(yè)幫正在考慮赴美IPO，可能籌集至少5億美元(約合人民幣32.35億元)。報(bào)道稱，據(jù)知情人士透露，作業(yè)幫正在與顧問就潛在的上市進(jìn)行合作，準(zhǔn)備最快于今年下半年上市。

但記者向一位作業(yè)幫人士詢問情況，對(duì)方表示關(guān)于上市一事沒有時(shí)間表。

在外界看來，作業(yè)幫上市已有端倪。今年3月，作業(yè)幫從歡聚時(shí)代聘請(qǐng)CFO金秉出任公司首席財(cái)務(wù)官。有業(yè)內(nèi)人士表示，設(shè)置 CFO通常被認(rèn)為是公司籌備上市的信號(hào)，而且歡聚時(shí)代早于2012年11月就在納斯達(dá)克上市。

據(jù)IT桔子數(shù)據(jù)顯示，E+輪融資過后，作業(yè)幫的估值已達(dá)110億美元（約合人民幣713億元）。

▲圖片來源：網(wǎng)絡(luò)

不過，在線教育行業(yè)的人士表示，對(duì)于在線教育企業(yè)來說，今年上市不是一個(gè)很好的時(shí)間點(diǎn)。作業(yè)幫大概率不會(huì)選擇今年上市，需要留一些時(shí)間消化一下在線教育領(lǐng)域的政策影響。從今年3月，教育部基礎(chǔ)教育司司長呂玉剛表示進(jìn)一步加大校外培訓(xùn)機(jī)構(gòu)治理力度開始，校外培訓(xùn)監(jiān)管越來越嚴(yán)。4月，監(jiān)管部門還點(diǎn)名在線教育企業(yè)、頂格罰款相關(guān)企業(yè)并責(zé)令限時(shí)整改。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，年內(nèi)教育部已經(jīng)發(fā)布了至少20條相關(guān)政策。未來一個(gè)月可能有更多詳細(xì)政策出臺(tái)。

近期，教育部明確校外培訓(xùn)機(jī)構(gòu)不得對(duì)學(xué)前兒童進(jìn)行語文、數(shù)學(xué)、外語等學(xué)科培訓(xùn)，該政策對(duì)作業(yè)幫估值是否有影響也隨即被關(guān)注。

上述作業(yè)幫人士表示，作業(yè)幫的學(xué)前教育業(yè)務(wù)尚處于探索階段，占比極小，基本不受上述政策影響。

脫胎于百度，趕上了在線教育的風(fēng)口，8輪融資至少34億美元（折合人民幣約220億元），還拿到迄今在線教育最大一筆融資，作業(yè)幫算得上是在線教育界的資本寵兒。

2014年，以拍照搜題功能為主的作業(yè)幫在百度內(nèi)部孵化上線，并憑借百度知道導(dǎo)流，很快積累了十幾萬用戶。

截至目前，作業(yè)幫的拍照搜題功能市場占有率已經(jīng)達(dá)到80%，作業(yè)幫已經(jīng)累計(jì)激活用戶設(shè)備突破8億，月活用戶約1.7億，員工數(shù)量近4萬人。

不僅是“出身名門”，從資本的角度來看，作業(yè)幫也是生而逢時(shí)。作業(yè)幫上線當(dāng)年，資本開始大舉進(jìn)入在線教育領(lǐng)域。作業(yè)幫當(dāng)時(shí)的項(xiàng)目負(fù)責(zé)人侯建彬反應(yīng)迅速，2015年便把作業(yè)幫從百度分拆出去，成立小船出海教育科技有限公司（作業(yè)幫運(yùn)營實(shí)體公司，下稱：小船出海）。

天眼查顯示，李彥宏通過北京百度網(wǎng)訊科技有限公司（下稱：百度）間接持有小船出海45.97%的股份，為最大股東。但值得注意的是，由于投票權(quán)的關(guān)系，李彥宏并不是作業(yè)幫的實(shí)際控制人。

分拆當(dāng)年，作業(yè)幫就拿到了紅杉資本、君聯(lián)資本共計(jì)2500萬美元的融資。此后，作業(yè)幫更是金主不斷。

據(jù)IT桔子數(shù)據(jù)顯示，截至目前，作業(yè)幫至少進(jìn)行了8輪融資，累計(jì)拿到了不少于34億美元（折合人民幣約220億元）的資金，投資方包括阿里巴巴、紅杉資本中國、軟銀集團(tuán)、記源資本、君聯(lián)資本、Tiger Global等。

▲圖片來源：野馬財(cái)經(jīng)

值得一提的是，作業(yè)幫最新（2020年12月28日）完成的E+輪融資，是迄今為止在線教育市場數(shù)額最大的一筆融資，融資金額超16億美元（折合人民幣約104億元）。此輪融資的投資者包括阿里巴巴、Tiger Global、軟銀愿景基金一期、紅杉資本中國基金、方源資本等。

據(jù)新媒體晚點(diǎn)LatePost統(tǒng)計(jì)，僅就K12在線教育而言，2020年以來中國該行業(yè)融資額超過500億元。作業(yè)幫2020年披露的累計(jì)融資金額為23.5億美元，折合人民幣152.4億元，占全行業(yè)總?cè)谫Y額約三成。

但即便是作為資本寵兒，作業(yè)幫的發(fā)展也是亦步亦趨，其在在線教育領(lǐng)域還存在著一位勁敵——猿輔導(dǎo)。

目前，猿輔導(dǎo)以170億美元（折合人民幣約1100億元）的估值，成為全球在線教育行業(yè)估值最高的獨(dú)角獸公司。猿輔導(dǎo)在2020拿到的融資也比作業(yè)幫高出11.5億美元（折合人民幣約75億元）。

作為2020年共計(jì)拿走全行業(yè)總?cè)谫Y近七成的兩大獨(dú)角獸企業(yè)，作業(yè)幫和猿輔導(dǎo)的較量早已開始。

有分析認(rèn)為，在線教育企業(yè)本身沒有技術(shù)護(hù)城河。無論是搜題、在線大班還是一對(duì)一，各家都沒有獨(dú)創(chuàng)性的優(yōu)勢。因此，短期流量收割成為兩大獨(dú)角獸的首場大戰(zhàn)。

猿輔導(dǎo)率先打響第一槍，2019年突然在市場上大規(guī)模投放廉價(jià)體驗(yàn)課，作業(yè)幫立馬“應(yīng)戰(zhàn)”。

“作業(yè)幫直播課，名師有大招，解題更高效”，“幫幫幫，網(wǎng)課上作業(yè)幫；幫幫幫幫，好成績有人幫”等宣傳語開始鋪天蓋地。

▲圖片來源：野馬財(cái)經(jīng)

據(jù)藝恩《2020年在線教育行業(yè)綜藝贊助報(bào)告》統(tǒng)計(jì)，作業(yè)幫在2020年合作綜藝視頻節(jié)目位列第一，達(dá)到13個(gè)，包括《向往的生活第四季》、《奮斗吧主播》、《快樂大本營》、《奔跑吧》第四季、《奇葩說》第七季、《江蘇衛(wèi)視天貓618超級(jí)晚》等。

2020年4月17日，作業(yè)幫還與中國女排達(dá)成戰(zhàn)略合作，成為中國國家女子排球隊(duì)官方教育品牌。

直至在最近的熱播劇《小舍得》中，作業(yè)幫的表現(xiàn)也依舊賣力。

▲圖片來源：網(wǎng)絡(luò)

2020年7月中旬，有媒體報(bào)道稱，猿輔導(dǎo)、作業(yè)幫的暑期營銷推廣預(yù)算分別為15億元、10億元。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2020年暑期整個(gè)在線教育頭部公司在廣告營銷上的投放總額為60億元。也就是說，作業(yè)幫和猿輔導(dǎo)在2020年暑期全行業(yè)廣告投放占比超過四成。

作業(yè)幫發(fā)布的2020年暑期業(yè)績顯示，付費(fèi)課學(xué)員總?cè)舜?80萬，同比增長超過390%；暑期正價(jià)班學(xué)員就讀人次超過171萬，同比增長超過350%。并且，公司綜合獲客成本不到行業(yè)平均值一半。作業(yè)幫人士透露，去年作業(yè)幫的營銷投入轉(zhuǎn)換率大約在30%。

盡管燒錢也見到了成效，但對(duì)于這場營銷大戰(zhàn)，作業(yè)幫卻頗顯無奈。

侯建彬曾在接受媒體采訪時(shí)表示，“在所有人的眼皮底下，一些公司突然大舉進(jìn)行市場投放，就像ofo決定投新車摩拜必須跟進(jìn)到達(dá)恐怖平衡一樣，在線教育的其他玩家也必須跟進(jìn)。盡管他們都覺得不劃算，單個(gè)用戶獲客成本無法回收，但你不做你的規(guī)模就會(huì)被落下，會(huì)被落的很遠(yuǎn)，你無法得到更多的炮彈來做你自己真正想做的事”。

今年年初，猿輔導(dǎo)、作業(yè)幫、高途課堂、清北網(wǎng)校4家機(jī)構(gòu)曾因虛假廣告上熱搜。一人同時(shí)出現(xiàn)在四家公司的廣告中，而且一會(huì)兒是數(shù)學(xué)老師，一會(huì)兒是英語老師。

▲圖片來源：視頻截圖

作業(yè)幫人士表示，上述情況是廣告投放的素材選用問題，不過，作業(yè)幫并沒有稱視頻中出現(xiàn)的人是老師。

《人民日?qǐng)?bào)》等央媒也發(fā)聲指出，“在線教育機(jī)構(gòu)無論融資規(guī)模有多大，都不能背離教育的初衷，要把精力放到教學(xué)研發(fā)上，守住服務(wù)的質(zhì)量底線。

在線教育在資本裹挾下亂象叢生，監(jiān)管部門開始行動(dòng)。

今年3月，教育部基礎(chǔ)教育司司長呂玉剛在回應(yīng)“雙減”傳聞時(shí)表示，“今年教育部把這項(xiàng)工作列入重點(diǎn)工作任務(wù)，將會(huì)同有關(guān)部門按照系統(tǒng)治理、標(biāo)本兼治的工作思路，采取更加有效的措施，進(jìn)一步加大校外培訓(xùn)機(jī)構(gòu)治理力度”。

資本市場聞?dòng)嵈蟮?月26日，截至當(dāng)日美股收盤，跟誰學(xué)股價(jià)暴跌41.56%，新東方跌11.12%，好未來跌7.44%，一起教育科技跌12.36%。

4月，監(jiān)管進(jìn)一步升級(jí)，點(diǎn)名在線教育企業(yè)、頂格罰款相關(guān)企業(yè)并責(zé)令限時(shí)整改等。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，1月到4月初，教育部發(fā)布了至少20條相關(guān)政策。

其中，據(jù)教育部官網(wǎng)顯示，教育部印發(fā)《關(guān)于大力推進(jìn)幼兒園與小學(xué)科學(xué)銜接的指導(dǎo)意見》，其中明確校外培訓(xùn)機(jī)構(gòu)不得對(duì)學(xué)前兒童違規(guī)進(jìn)行語文、數(shù)學(xué)、外語等學(xué)科培訓(xùn)。

受此影響，包括猿輔導(dǎo)、學(xué)而思等多家在線教育機(jī)構(gòu)下架了學(xué)前教育課程，野馬財(cái)經(jīng)（微信公號(hào)：ymcj8686）通過作業(yè)幫客服了解到，作業(yè)幫也已經(jīng)下架了學(xué)前教育全部課程。

不過，據(jù)作業(yè)幫內(nèi)部人士透露，作業(yè)幫的學(xué)前教育業(yè)務(wù)尚處于探索階段，占比極小。

對(duì)于監(jiān)管趨嚴(yán)，作業(yè)幫人士表示，監(jiān)管政策有利于整頓行業(yè)非理性競爭，讓行業(yè)趨向健康發(fā)展，也是作業(yè)幫愿意看到的。

但目前更多的監(jiān)管政策的細(xì)則尚未出臺(tái)，不得不說，監(jiān)管就是懸在在線教育頭上的那把達(dá)摩克里斯之劍。

對(duì)于未來政策的走向，多家在線教育企業(yè)在接受媒體采訪時(shí)表示“政策不明朗之前要保持低調(diào)。”

有業(yè)內(nèi)人士表示，政策出臺(tái)后，對(duì)依靠投放來拉新的頭部企業(yè)影響更加明顯。

盡管有分析認(rèn)為近期上市不是好的選擇，但也有分析認(rèn)為，監(jiān)管趨嚴(yán)，在線教育越來越難以拓展融資，但像作業(yè)幫這樣盈利模式尚未形成良性循環(huán)，還需及時(shí)補(bǔ)血，上市不失為一個(gè)救急的方法。

并且在并不寬敞的在線教育資本之路上，上市的次序也至關(guān)重要。

一位教育行業(yè)人士分析，如果作業(yè)幫搶先上市，不僅會(huì)有利于品牌宣傳，吸引更多人才，也能夠在二級(jí)市場獲得更加直接的資金支持，“在現(xiàn)在的競爭態(tài)勢下，自己多拿一些錢，對(duì)方可能就會(huì)少拿一些?！?/strong>