深陷負面泥潭的蛋殼要迎來自己的“白衣騎士”了嗎？

11月18日，據澎湃新聞報道，我愛我家確實在和蛋殼公寓洽談接手事宜，但目前尚未最終敲定，“從雙方目前進展看，接盤事宜已有實質性進展，且進展順利，最終敲定的可能性非常大。”

對此，我愛我家方面回應我們稱，目前沒有接到相關的通知。

資本市場大概率是提前得知了消息。11月17日晚間，此前股價跌跌不休的蛋殼公寓逆勢大漲75％。截至收盤，蛋殼公寓股價達到2.40美元/股，最新市值為4.38億美元。

圖：蛋殼公寓11月17日股價大漲75%

據《經濟觀察報》報道，最近一周，我愛我家包括董事長、總裁謝勇等高管多次洽談接手蛋殼公寓事宜，目前我愛我家正核算財務成本問題，具體接手方案尚未敲定。同時，上述報道稱，“受北京市相關部門邀約，包括自如、相寓在內多家長租公寓參與商談接手蛋殼事宜，不過，自如方面對蛋殼的興趣不大，沒有參與進一步深入洽談。”

為何自如、相遇同時被約談，最終選擇接盤蛋殼的卻是我愛我家？我愛我家接手蛋殼的動力又是什么？

據澎湃新聞報道，一個月前，自如曾作為主力洽談了蛋殼公寓接盤事項并對蛋殼公寓進行了背調。但洽談一個月后，自如誠意不夠接盤事項告吹，“我愛我家是之后開始洽談的。”

自如成立于2011年10月18日，發(fā)展至今，已為超過50萬業(yè)主、300萬自如客提供服務，管理房源超過100萬間。貝殼找房在IPO時，自如并沒有被裝進來。

而我愛我家旗下的長租公寓品牌相寓成立于2015年9月23日，目前是公司營業(yè)收入的重要組成部分。2018年以來，相寓對我愛我家的營收貢獻超過15%。

今年上半年，相寓實現收入約7.31億元，同比下降15.05%，新增服務客戶22.59萬人次，截至6月30日，相寓全國在管房源規(guī)模25.3萬套。

對比以往財報數據，我們發(fā)現自2019年起，我愛我家一直在縮減相寓規(guī)模。

2019年，“相寓”全年累計減少2.7萬套，2020年上半年，相寓規(guī)模繼續(xù)縮減，較2019年底足足減少了2.3萬套。

我愛我家在財報中表示，為應對疫情影響，公司主動收縮不良庫存，清退租金價格與市場水平偏離較大的在管房源。

我愛我家為何一邊縮減相寓的規(guī)模，一邊又要接手蛋殼公寓這個攤子？

對此，一位業(yè)內人士對我們表示，自如現在還沒有成功收購蛋殼公寓無非是價格沒談妥罷了。“蛋殼爆雷已經實錘了，我愛我家是否接盤，主要取決于‘成本 ’，或者說，取決于政府給我愛我家的‘ 資源’。政府是有維穩(wěn)資金的，愿意拿出多少‘撥款 ’，愿意給多是‘政策支持 ’，就看雙方博弈后的結果了。”

“我愛我家旗下的相寓也沒活的多好。只不過鏈家有自如了，政府要找人接盤也不會找自如，自如的盤子太大了，管控不住麻煩更大，那北京就只有我愛我家還能有這個能力了。但最終能不能收購也不好說，這么大盤子我愛我家也很難消化。”

蛋殼公寓財報顯示，截至2019年底，蛋殼公寓在中國13個城市運營了43.83萬間公寓。

從管理規(guī)模來看，目前相寓的規(guī)模只有自如的四分之一，蛋殼公寓的一半。

不過對于我愛我家收購蛋殼這一消息，還有業(yè)內人士持反面立場。一位熟悉我愛我家投資板塊的業(yè)內人士認為，我愛我家可能收購不了蛋殼公寓，原因有三個：

第一條 ，我愛我家2019年債券到期后，新一期續(xù)發(fā)債流程在2020年停滯，今年上半年受疫情影響，半年凈利潤僅4000余萬元，資金短缺。如發(fā)行股份收購蛋殼，短期內僅能簽署意向協(xié)議。

第二條，如收購股權，蛋殼為美股上市公司，股權收購流程復雜。考慮到美股退市或私有化的流程需要數個月，我愛我家以A股上市公司作為收購主體可能僅支付對價轉接手蛋殼部分城市運營。

第三條，我愛我家旗下的相寓今年也曾主動縮減規(guī)模，且相寓在資本運作方面動態(tài)遲緩。

早前，建設銀行旗下長租公寓平臺建融家園接手了青客公寓在杭州數千間房源。有業(yè)內人士分析，蛋殼公寓最終的走向可能跟青客公寓差不多。