恒大5天內完成自救，1300億中的863億戰投已轉為普通股

短短五天的時間，恒大“重組風波”迎來轉機。

9月24日，一份關于恒大集團懇請廣東省政府支持重大資產重組的文件在網絡廣泛流傳，一時間輿論嘩然，隨后中國恒大股價和債券同時大跌。

事發后，恒大除了主動站出來澄清，還接連發布恒大汽車申請科創板上市、恒大物業赴港上市等一系列利好來緩解市場的焦慮情緒。

5天時間，事件發生了大逆轉。

9月29日晚間，恒大集團發布公告稱，恒大地產與其1300億戰投投資中的863億戰略投資者簽訂補充協議，這部分戰投同意轉為普通股權長期持有，且股權比例保持不變。剩余的437億戰投中，恒大已與155億戰略投資者商談完畢，目前正在辦理手續，另外282億戰投正在商談中。

圖：恒大與持有總額863億元的戰投簽訂補充協議（來源：公司公告）

這意味著，恒大集團1300億戰投中有863億（占比約66%）已經不再要求恒大履行回購義務，恒大的資金壓力已得到有效緩解。恒大集團這一舉措無疑給廣大投資人吃下了一顆定心丸。

這一次，許家印的豪華朋友圈再次仗義出手，幫助恒大渡過了難關。

據了解，在恒大地產集團增資協議暨補充協議簽字儀式上，蘇寧控股董事長張近東、正威國際董事局主席王文銀、廣田控股董事長葉遠西、深業集團副總裁嚴中宇、嘉寓集團董事長田家玉等1300億戰投高管悉數出席。

分析人士認為，這一次全體戰投都出面力挺恒大，在這么短的時間內完成1018億戰投的協議簽署及商談，戰投一致同意放棄要求回購及增加股份的權益轉為普通股，充分說明通過這幾年的合作，所有戰略投資者都分享到了恒大的發展紅利，對恒大的經營管理與健康發展高度認可，對恒大的發展前景充滿信心，才會堅定選擇與恒大長期合作。

幾天前，恒大深陷重組風波之際，德銀、摩根大通、里昂、野村、星展、聯昌、華泰等投行同時聲援恒大，認為恒大銷售增長強勁，降負債力度超預期，并預計大部分戰投將延續與恒大合作，目標價上調至23港元。

其中，里昂證券認為恒大潛在的重組推遲對現金流的影響有限，恒大也已主動與策略投資者商討延遲A股上市的可能。德銀則指出，預計恒大1300億元的戰略投資者至少有一半的投資者可能會延長A股上市期限或與恒大合作。

恒大的高負債問題一直深受詬病。截至2019年末，恒大的有息負債約8000億元，遠遠領先其他房企。

恒大顯然也意識到了這一點。在今年初2019年度業績發布會上，恒大正式推出「高增長、控規模、降負債」的發展戰略，即實現銷售高增長，土地儲備規模嚴格控制，有息負債力爭每年下降1500億元。

為了實現銷售額的高速增長，自2020年9月3日起，恒大推出全國樓盤7折特大優惠，計劃在9月、10月兩個月累計實現2000億元銷售。

根據恒大集團近日發布的業績公告，截至2020年9月24日，恒大累計實現銷售5049億元，同比增長11.4%；銷售回款4521億元，同比增長51.3%。

若恒大能趁“金九銀十”順利搶收2000億，意味著恒大將提前兩個月完成6500億的年度目標，8000億銷售的內控銷售目標也不是遙不可及。

至于「降負債」，按照恒大的三年降負債計劃，2020年末的有息負債總額將降至6500億元以下。而截至2020年9月24日，恒大有息負債較2020年3月末已下降約534億元，融資成本下降2.24個百分點，提前歸還2020年9月25日以后到期借款435億元。

除了地產開發的主業之外，恒大集團旗下子公司在資本市場上亦有諸多動作。

9月18日，恒大汽車公告稱，董事會決定將在科創板上市，但具體何時會上市，以及能不能上市，還有待中國證監會批準。而在9月初，恒大汽車剛剛拿到騰訊、紅杉資本、云鋒基金及滴滴出行等知名國際投資者40億港元（合約35億人民幣）的投資。

9月29日晚間，恒大還帶來了一個利好消息。恒大發布公告稱，恒大物業已向港交所遞交上市申請。

招股書顯示，2017年、2018年、2019 年以及2020年上半年，恒大物業實現收入分別為43.99億元、59.03億元、73.33億元及45.64億元；凈利潤分別為1.07億元、2.39億元、9.31億元及11.48億元。

而在一個多月前，為了支持物業管理業務的發展，恒大物業合計引入235億港元戰略投資。恒大物業此次引入的戰略投資者陣容極為“豪華”，包括中信、光大控股、紅杉資本中國基金、云鋒基金、騰訊、周大福等14家知名企業。