恒大5天內(nèi)完成自救，1300億中的863億戰(zhàn)投已轉(zhuǎn)為普通股

短短五天的時(shí)間，恒大“重組風(fēng)波”迎來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)。

9月24日，一份關(guān)于恒大集團(tuán)懇請(qǐng)廣東省政府支持重大資產(chǎn)重組的文件在網(wǎng)絡(luò)廣泛流傳，一時(shí)間輿論嘩然，隨后中國(guó)恒大股價(jià)和債券同時(shí)大跌。

事發(fā)后，恒大除了主動(dòng)站出來(lái)澄清，還接連發(fā)布恒大汽車(chē)申請(qǐng)科創(chuàng)板上市、恒大物業(yè)赴港上市等一系列利好來(lái)緩解市場(chǎng)的焦慮情緒。

5天時(shí)間，事件發(fā)生了大逆轉(zhuǎn)。

9月29日晚間，恒大集團(tuán)發(fā)布公告稱，恒大地產(chǎn)與其1300億戰(zhàn)投投資中的863億戰(zhàn)略投資者簽訂補(bǔ)充協(xié)議，這部分戰(zhàn)投同意轉(zhuǎn)為普通股權(quán)長(zhǎng)期持有，且股權(quán)比例保持不變。剩余的437億戰(zhàn)投中，恒大已與155億戰(zhàn)略投資者商談完畢，目前正在辦理手續(xù)，另外282億戰(zhàn)投正在商談中。

圖：恒大與持有總額863億元的戰(zhàn)投簽訂補(bǔ)充協(xié)議（來(lái)源：公司公告）

這意味著，恒大集團(tuán)1300億戰(zhàn)投中有863億（占比約66%）已經(jīng)不再要求恒大履行回購(gòu)義務(wù)，恒大的資金壓力已得到有效緩解。恒大集團(tuán)這一舉措無(wú)疑給廣大投資人吃下了一顆定心丸。

這一次，許家印的豪華朋友圈再次仗義出手，幫助恒大渡過(guò)了難關(guān)。

據(jù)了解，在恒大地產(chǎn)集團(tuán)增資協(xié)議暨補(bǔ)充協(xié)議簽字儀式上，蘇寧控股董事長(zhǎng)張近東、正威國(guó)際董事局主席王文銀、廣田控股董事長(zhǎng)葉遠(yuǎn)西、深業(yè)集團(tuán)副總裁嚴(yán)中宇、嘉寓集團(tuán)董事長(zhǎng)田家玉等1300億戰(zhàn)投高管悉數(shù)出席。

分析人士認(rèn)為，這一次全體戰(zhàn)投都出面力挺恒大，在這么短的時(shí)間內(nèi)完成1018億戰(zhàn)投的協(xié)議簽署及商談，戰(zhàn)投一致同意放棄要求回購(gòu)及增加股份的權(quán)益轉(zhuǎn)為普通股，充分說(shuō)明通過(guò)這幾年的合作，所有戰(zhàn)略投資者都分享到了恒大的發(fā)展紅利，對(duì)恒大的經(jīng)營(yíng)管理與健康發(fā)展高度認(rèn)可，對(duì)恒大的發(fā)展前景充滿信心，才會(huì)堅(jiān)定選擇與恒大長(zhǎng)期合作。

幾天前，恒大深陷重組風(fēng)波之際，德銀、摩根大通、里昂、野村、星展、聯(lián)昌、華泰等投行同時(shí)聲援恒大，認(rèn)為恒大銷(xiāo)售增長(zhǎng)強(qiáng)勁，降負(fù)債力度超預(yù)期，并預(yù)計(jì)大部分戰(zhàn)投將延續(xù)與恒大合作，目標(biāo)價(jià)上調(diào)至23港元。

其中，里昂證券認(rèn)為恒大潛在的重組推遲對(duì)現(xiàn)金流的影響有限，恒大也已主動(dòng)與策略投資者商討延遲A股上市的可能。德銀則指出，預(yù)計(jì)恒大1300億元的戰(zhàn)略投資者至少有一半的投資者可能會(huì)延長(zhǎng)A股上市期限或與恒大合作。

恒大的高負(fù)債問(wèn)題一直深受詬病。截至2019年末，恒大的有息負(fù)債約8000億元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先其他房企。

恒大顯然也意識(shí)到了這一點(diǎn)。在今年初2019年度業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，恒大正式推出「高增長(zhǎng)、控規(guī)模、降負(fù)債」的發(fā)展戰(zhàn)略，即實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售高增長(zhǎng)，土地儲(chǔ)備規(guī)模嚴(yán)格控制，有息負(fù)債力爭(zhēng)每年下降1500億元。

為了實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售額的高速增長(zhǎng)，自2020年9月3日起，恒大推出全國(guó)樓盤(pán)7折特大優(yōu)惠，計(jì)劃在9月、10月兩個(gè)月累計(jì)實(shí)現(xiàn)2000億元銷(xiāo)售。

根據(jù)恒大集團(tuán)近日發(fā)布的業(yè)績(jī)公告，截至2020年9月24日，恒大累計(jì)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售5049億元，同比增長(zhǎng)11.4%；銷(xiāo)售回款4521億元，同比增長(zhǎng)51.3%。

若恒大能趁“金九銀十”順利搶收2000億，意味著恒大將提前兩個(gè)月完成6500億的年度目標(biāo)，8000億銷(xiāo)售的內(nèi)控銷(xiāo)售目標(biāo)也不是遙不可及。

至于「降負(fù)債」，按照恒大的三年降負(fù)債計(jì)劃，2020年末的有息負(fù)債總額將降至6500億元以下。而截至2020年9月24日，恒大有息負(fù)債較2020年3月末已下降約534億元，融資成本下降2.24個(gè)百分點(diǎn)，提前歸還2020年9月25日以后到期借款435億元。

除了地產(chǎn)開(kāi)發(fā)的主業(yè)之外，恒大集團(tuán)旗下子公司在資本市場(chǎng)上亦有諸多動(dòng)作。

9月18日，恒大汽車(chē)公告稱，董事會(huì)決定將在科創(chuàng)板上市，但具體何時(shí)會(huì)上市，以及能不能上市，還有待中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)。而在9月初，恒大汽車(chē)剛剛拿到騰訊、紅杉資本、云鋒基金及滴滴出行等知名國(guó)際投資者40億港元（合約35億人民幣）的投資。

9月29日晚間，恒大還帶來(lái)了一個(gè)利好消息。恒大發(fā)布公告稱，恒大物業(yè)已向港交所遞交上市申請(qǐng)。

招股書(shū)顯示，2017年、2018年、2019 年以及2020年上半年，恒大物業(yè)實(shí)現(xiàn)收入分別為43.99億元、59.03億元、73.33億元及45.64億元；凈利潤(rùn)分別為1.07億元、2.39億元、9.31億元及11.48億元。

而在一個(gè)多月前，為了支持物業(yè)管理業(yè)務(wù)的發(fā)展，恒大物業(yè)合計(jì)引入235億港元戰(zhàn)略投資。恒大物業(yè)此次引入的戰(zhàn)略投資者陣容極為“豪華”，包括中信、光大控股、紅杉資本中國(guó)基金、云鋒基金、騰訊、周大福等14家知名企業(yè)。